作為貴州本土乳企的“領頭羊”，貴州南方乳業股份有限公司(下稱“南方乳業”)正試圖通過IPO擴大版圖。這家在貴州市場占據近68%份額的地方乳企，計劃募資9.8億元用于威寧縣南方乳業奶牛養殖基地建設項目、營銷網絡建設項目及補充流動資金。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，南方乳業披露的一重要客戶，在其成立前雙方就已開展合作;進一步查詢發現，關于與該客戶合作時間點，公司在同一份問詢函回復中還出現了兩個版本，這使其信披的真實性與準確性備受關注。

此外，公司經銷商涉及前員工以及頻頻出現的產品質量投訴等一系列情形也值得注意。

客戶還沒成立就合作?信披數據“自相矛盾”

南方乳業目前為地方型乳企，產品銷售主要集中在貴州及周邊市場。公司2023年在貴州省、全國市場占有率分別約為67.84%、1.03%。報告期內及期后，公司積極開拓貴州省外市場，省外市場收入、電商渠道收入有一定增長;省外線下渠道市場以四川、湖南及廣西等周邊省份為主，線上渠道主要客戶為全國范圍內的自然人終端消費者，銷售產品均以常溫乳制品為主。

在回答交易所問詢時，南方乳業提到了一家重要客戶——宜賓繁榜商貿有限公司。雙方合作的時間點令人困惑：不僅存在“客戶尚未成立即開始合作”的情形，就連合作時間本身也出現了兩個版本。

在一輪問詢回復中，南方乳業披露其貴州省外線下渠道主要客戶宜賓繁榜商貿有限公司的開始合作時間為“2019年”(見圖一)。

然而，企查查查詢到的工商信息顯示，這家企業成立于2021年6月。這意味著，南方乳業聲稱的合作時間比這家客戶公司的成立時間早了整整兩年。

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