惠泉啤酒（600573）10月19日晚發布2025年第三季度報告。從單季度表現來看，第三季度公司實現營業收入2.24億元，同比下降7.77%；歸母凈利潤5898.55萬元，同比增長22.51%。盡管單季度營收同比下滑，但凈利潤仍保持兩位數增長。

前三季度公司毛利率達37.58%(同比升3.06個百分點)，第三季度單季毛利率更升至41.55%(同比增5.68%)。這一增長緣于包裝材料價格下行(如瓦楞紙、玻瓶)降低制造成本；中高檔產品占比提升帶動綜合毛利率上行。

財報數據顯示，2025年前三季度，惠泉啤酒實現營業收入5.76億元，同比下降2.59%；實現凈利潤9855.72萬元，同比增長23.70%。

按產品檔次分類，2025年1—9月，公司中高檔產品實現銷售收入4.03億元，同比增長1.42%；普通產品銷售收入1.62億元，同比下降13.33%。

分銷售區域來看，惠泉啤酒市場表現呈現區域分化特征。2025年1—9月，福建省內市場實現銷售收入4.25億元，同比增長0.74%，保持穩健增長態勢，省內市場作為公司核心基本盤的地位穩固。福建省外市場表現不佳，同期實現銷售收入1.40億元，同比下降13.77%。省外市場的下滑，可能受區域競爭加劇、消費環境差異等因素影響，成為制約公司營收增長的重要因素。

在經銷商布局方面，截至報告期末，公司福建省內經銷商數量為409家，報告期內增加25家、減少32家；福建省外經銷商數量為380家，報告期內增加42家、減少23家。

現金流方面，前三季度公司經營活動產生的現金流量凈額為1.99億元，同比下降7.87%。

在負債管理上，公司短期借款從年初的8200萬元降至4000萬元，負債規模合理，財務風險可控。同時，公司貨幣資金達13.41億元，交易性金融資產8000萬元，資金儲備充足，抗風險能力較強。

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