由于全球疫情復燃以及日益惡化的全球經濟前景引發了燃料需求放緩的擔憂，以及OPEC、EIA和IEA下調全球原油需求，國際油價上周前半周持續承壓，一度跌至4個多月新低。但俄羅斯向歐洲輸送天然氣的主要管道“北溪-1”進入年度維護，IEA警告全球原油庫存處于危險境地，以及伊朗核協議會談進展緩慢和匈牙利計劃禁止能源出口，令供應短缺憂慮再現，推動油價在后半周大幅反彈。截至收盤，美國WTI 8月原油期貨整周累計下跌6.71%，收報97.18美元/桶，當周最高觸及105.02美元/桶，最低跌至90.55美元/桶。布倫特9月原油期貨整周累計下跌5.51%，收報100.99美元/桶，當周最高觸及107.65美元/桶，最低跌至94.48美元/桶。

原油市場受到兩個方向力量的影響，一方面是過度緊張的現貨市場，另一方面是后市需求方面的擔憂和高油價對需求破壞的跡象，隨著主要央行收緊政策遏制通脹和部分地區的疫情控制措施引發經濟衰退憂慮升溫，油市的天平轉向需求不暢，給油價持續帶來下行壓力。

美國通脹預期大幅上升，以及美國政策制定者暗示未來還會有更多痛苦的言論，加劇了人們對經濟放緩的擔憂，進而打壓了能源需求。根據紐約聯儲對一年前消費者通脹預期的調查，美國1年通脹預期在6月份躍升至6.8%的歷史高點，而此前為6.6%。在通脹預期發布之前，上周五公布了強勁的美國就業數據，支撐了美聯儲大舉加息的希望，并加劇了人們對美國乃至全球經濟健康狀況的擔憂。

與此同時，全球疫情復燃，可能促使政府再度實施封鎖限制措施，這將打擊原油需求前景。日本NHK電視臺14日報道稱，東京都新冠肺炎疫情應對專家組當天將東京疫情警戒級別提升至最高級別。日本政府新冠疫情對策專家組負責人尾身茂向媒體表示，“毫無疑問，日本已經進入第七波新冠疫情。”專家分析稱，新冠肺炎病毒仍在日本大規模擴散，這是今年4月以來疫情再次達到最高水平。此外，中國新冠肺炎病例大幅增加，平均每天都有超過500個新病例出現。這加大了中國再度封鎖的可能性。為了控制疫情的擴散，中國政府只能依靠封鎖措施。毫無疑問，對人員、材料和機器流動的限制將導致總需求的嚴重下降。此前，上海在6月初實施了為期兩個月的封城，每天的原油需求減少了100多萬桶。

OPEC對2023年原油市場的首次預測表明2023年原油需求增長將放緩，但表示油市吃緊并未得到緩解。OPEC預計，明年全球石油需求增長將較供應量增長多100萬桶。為了填補這一缺口，OPEC需要大幅提高產量，但由于投資不足和政治不穩定，成員國目前的產量已經遠遠低于所需產量。

美國能源信息署(EIA)也預測全球原油需求將放緩，并下調今明兩年西德克薩斯(WTI)原油和布倫特(Brent)原油均價，也給油價下行注入動力。EIA預計2022年全球原油需求增速預期為223萬桶/日，此前預計為228萬桶/日;預計2023年全球原油需求增速預期為200萬桶/日，此前預計為210萬桶/日;預計2022年WTI原油和布倫特原油平均價格分別為98.79美元/桶和104.05美元/桶，此前預期為102.47美元/桶和107.37美元/桶。

國際能源署(IEA)稱，油價上漲和經濟環境惡化已開始對石油需求造成損害。將2022年的石油需求預期下調20萬桶/天，至9920萬桶/天。預計2023年石油需求將增加210萬桶/天，至1.013億桶/天。

美國原油庫存意外增加，且成品油庫存增加，但戰略原油儲備大幅下降，緩解了油價下行壓力。美國石油協會(API)的最新數據顯示，截至7月8日當周，API原油庫存增加476.2萬桶至4.158億桶，前值增加382.5萬桶，預期減少193.3萬桶;汽油庫存增加292.7萬桶，前值減少181.4萬桶，預期減少26.7萬桶;精煉油庫存增加326.2萬桶，前值減少63.5萬桶，預期增加243.3萬桶;庫欣原油庫存增加29.8萬桶，前值增加45.9萬桶。美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至7月8日當周，美國原油庫存增加325.4萬桶至4.269億桶，預期減少193.3萬桶，前值增加823.5萬桶;汽油庫存增加582.5萬桶，預期減少267萬桶，前值減少249.7萬桶;精煉油庫存增加266.8萬桶，錄得2021年12月31日當周以來最大增幅，預期增加243.3萬桶，前值減少126.6萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加31.6萬桶，前值增加6.9萬桶。美國上周戰略石油儲備(SPR)庫存減少688.1萬桶至4.851億桶，降至1985年8月16日當周以來最低，為連續第44周下降。此外，上周美國國內原油產量減少10萬桶，至1200萬桶/日。

此外，美國鉆井公司上周增加石油和天然氣鉆井平臺，給油價帶來一些壓力。隨著油價回升，活躍鉆機數一直保持增長態勢。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至7月15日當周，原油鉆井總數增加2座至599座，為27個月以來新高，預期為599座;天然氣鉆井總數持平于153座，預期為153座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加2座至752座，預期為751座。

然而，國際能源署(IEA)警告稱全球石油庫存處于危險的低點，推動油價反彈。IEA警告稱，全球石油庫存仍然處于極低水平。在能源使用方面需要強有力的政策干預，否則世界經濟復蘇將面臨風險。

俄羅斯至德國的“北溪-1”天然氣管道上周起開始進行10天的年度維護。在此期間，俄羅斯將暫停通過“北溪-1”管道向德國輸氣。此次暫停輸氣引起了德國方面的高度擔憂。德國經濟部長羅伯特•哈貝克周一表示，很難判斷北溪- 1天然氣管道在維護后是否會恢復運行。此外，哈薩克斯坦能否持續通過里海管道聯盟(CPC)輸出原油，目前仍然存在疑問，這是供應方面的潛在威脅。迄今為止，該管道供應仍在繼續，即使在上周俄羅斯法院下令暫停運營之后。該管道承擔著全球約1%的石油運輸。

與此同時，重啟2015年伊核協議的談判已經持續數月，但未能取得重大進展，再度陷入僵局，這削弱美國取消對伊朗的制裁，并降低了伊朗向市場供應逾100萬桶/原油的希望，給油價帶來強勁支撐。伊朗政府宣布已對額外61名美國人實施制裁，其中包括美國前國務卿蓬佩奧，因為他們支持伊朗的一個恐怖組織。值得一提的是，伊朗方面是在美國總統拜登結束此次中東行之際宣布的這些制裁舉措。報道分析認為，這些制裁舉措似乎在很大程度上是象征性的。

匈牙利計劃禁止能源出口，加劇供應短缺局面，也支撐油價反彈。匈牙利政府周三宣布進入能源緊急狀態，主要措施包括禁止能源出口，取消消費高于平均水平家庭的能源價格上限，計劃增加國內天然氣的生產等。這一攬子措施將于8月開始生效，以確保冬季的能源供應。

展望本周，原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鉆井數據外，還需留意的美國經濟數據，包括：7月NAHB房產市場指數、5月國際資本凈流入、6月新屋開工、6月營建許可、6月成屋銷售、每周申請失業金人數、7月費城聯儲制造業指數、7月Markit服務業PMI初值、7月Markit制造業PMI初值。每周初請失業金人數仍然是市場關注的焦點，因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化，對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值，尤其是美聯儲調整政策框架后，且美國的通脹水平遠超美聯儲的目標。美國勞工部最新數據顯示，截至7月9日當周，首次申請失業救濟金人數為24.4萬，高于市場預期的23.5萬，前一周數據為23.5萬。而截至7月2日當周續請失業救濟金人數為1,33.1萬，較前一周修正后的水平減少4.1萬。美國上周各州申請失業金的人數升至去年11月以來的最高水平。申請失業金人數上升之際，越來越多的公司宣布裁員，原因是人們越來越擔心美國經濟衰退。盡管面對利率上升，就業市場迄今保持強勁，但美聯儲可能會通過更大幅度加息來進一步遏制數十年來居高不下的通脹，這可能會抑制對勞動力的需求。由于制造商受到需求不足、供應鏈日益緊張和價格飆升的影響，美國制造增長速度放緩。標普全球市場情報公司(S&;P Global Market Intelligence)公布的調查顯示，美國6月制造業采購經理人指數(PMI)從5月的57降至52.7，為2020年7月以來的最低水平，略好于市場預期和初步估值52.4。同時，美國6月服務業商業活動擴張速度較5月放緩，6月標普全球服務業PMI終值從5月的53.4降至52.7，略好于初值51.6。標普全球市場情報首席商業經濟學家威廉姆森在評論該數據時指出：“6月份經濟出現了廣泛疲軟的跡象，制造業和服務業的需求都在下降。盡管調查數據顯示第二季末國內生產總值(GDP)將陷入停滯，但前瞻性新訂單指數下滑，以及企業未來產出預期下降，暗示夏季經濟活動將下滑。”央行動態方面：由于美聯儲將于7月26日至27日召開貨幣政策會議，在此之前的十天，美聯儲各位官員將被禁止繼續對外界就政策觀點發聲，即所謂的噤聲期。美國上周公布的通脹數據續刷歷史紀錄，7月加息100基點的預期快速升溫。不過美聯儲官員迅速安撫市場，表示7月美聯儲單次加息100基點有些冒進，支持7月加息75個基點，加息100基點的概率隨即回落。除此之外，投資者還要密切關注伊朗核協議會談、烏俄軍事沖突和中國疫情的最新進展，這些都會給原油市場帶來重大影響。

技術面上看，美油周圖保利加通道下滑，油價測試下軌，14和20周均線看跌，慢步隨機指標企穩于超賣區。K線圖收長下影陰線，表明下方逢低買盤強勁，基于技術指標超賣，油價本周可能會區間震蕩。支撐分別位于96.00、94.70、93.60，阻力依次是98.00、99.00、100.20。

布油周圖保利加通道擴散，油價測試下軌，14和20周均線看跌，慢步隨機指標企穩于超賣區。K線圖收長下影陰線，表明下方逢低買盤強勁，基于技術指標超賣，油價本周可能會區間震蕩。支撐分別位于99.60、98.30、97.00，阻力依次是102.20、103.50、104.70。

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