21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道見習(xí)記者崔文靜北京報(bào)道

“亞洲復(fù)蘇勢(shì)頭將好于全球其他地區(qū)，存在令人期待的超額收益（阿爾法）機(jī)會(huì)。”瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）在最新發(fā)表的2023年《亞洲年中展望》報(bào)告中提到。

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報(bào)告認(rèn)為，下半年，在內(nèi)需強(qiáng)勁、通脹下降且貨幣政策提供支持的背景下，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料將跑贏美國(guó)和歐洲，比如印度、印尼和菲律賓的“下個(gè)10億級(jí)銀行”主題以及亞洲新經(jīng)濟(jì)龍頭。

對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資策略，瑞銀建議采取杠鈴策略，青睞注重改革和派息的優(yōu)質(zhì)國(guó)企，并看好消費(fèi)類股和競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)公司等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益者。

下半年亞洲復(fù)蘇勢(shì)頭將好于其他地區(qū)

日前，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)布的2023年《亞洲年中展望》報(bào)告提到，今年上半年，亞洲多個(gè)股票市場(chǎng)取得佳績(jī)，比如臺(tái)灣市場(chǎng)、韓國(guó)市場(chǎng)和日本市場(chǎng)均表現(xiàn)亮眼，未受全球多家央行迅速收緊政策以及美國(guó)銀行業(yè)震蕩的影響。

下半年，在內(nèi)需強(qiáng)勁、通脹下降且貨幣政策提供支持的背景下，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料將跑贏美國(guó)和歐洲。隨著亞洲通脹回落至低于疫情前的水平，外加美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)引發(fā)降息預(yù)期，消費(fèi)復(fù)蘇將進(jìn)一步獲得動(dòng)力。

亞洲下半年存在令人期待的超額收益（阿爾法）機(jī)會(huì)，比如印度、印尼和菲律賓的“下個(gè)10億級(jí)銀行”主題以及亞洲新經(jīng)濟(jì)龍頭。

在亞洲新興市場(chǎng)中，下半年通脹回落和潛在的降息有望重振消費(fèi)支出。投資者需要在尋求更高回報(bào)和對(duì)沖全球風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡，因此，看好優(yōu)質(zhì)投資級(jí)債券和亞洲派息股等防御性資產(chǎn)。

看好優(yōu)質(zhì)國(guó)企和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益者

報(bào)告認(rèn)為，作為亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持穩(wěn)健，消費(fèi)復(fù)蘇應(yīng)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。鑒于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，中國(guó)決策者可能將推出針對(duì)性穩(wěn)增長(zhǎng)政策。

投資布局方面，CIO建議采取杠鈴策略。一方面，青睞注重改革和派息的優(yōu)質(zhì)國(guó)企；另一方面，看好消費(fèi)類股和競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)公司等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益者。同時(shí)認(rèn)為人民幣兌美元在下半年有望扭轉(zhuǎn)部分跌勢(shì)。

中國(guó)以外的亞洲市場(chǎng)如何布局？

瑞銀更看好印度和泰國(guó)，并認(rèn)為東盟新經(jīng)濟(jì)龍頭股、區(qū)域性銀行和亞洲派息股將提供機(jī)會(huì)。日本方面，相較于短期展望，更看好中期前景。

此外，對(duì)于亞洲科技股的投資策略，報(bào)告認(rèn)為，盡管科技股的上行空間已大致反映，但軟件和互聯(lián)網(wǎng)等處于周期中段的行業(yè)仍有機(jī)會(huì)。人工智能方面，投資者可從中下游價(jià)值鏈上尋求估值較低且營(yíng)收預(yù)期尚未過高的機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，在中國(guó)關(guān)系不斷變化之際，報(bào)告認(rèn)為中國(guó)股市還需提供更高的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以吸引全球投資者。

投資者亦可考慮其他的中國(guó)相關(guān)受益板塊，比如歐洲奢侈品類股、擁有澳門經(jīng)營(yíng)牌照的博彩股，中期而言澳元也頗具吸引力。

可持續(xù)投資方面，受監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極提升標(biāo)準(zhǔn)等影響，報(bào)告認(rèn)為除日本以外，亞洲是當(dāng)今可持續(xù)投資最具吸引力的市場(chǎng)之一。下半年，瑞銀看好亞洲ESG領(lǐng)軍者，原因在于周期性好轉(zhuǎn)，以及估值相對(duì)于美國(guó)同類企業(yè)較為便宜。

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