21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者繳翼飛北京報(bào)道

5月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額20328.8億元，同比下降20.6%。其中，4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降18.2%，降幅較3月份收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月收窄。

分三大門類看，1-4月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4752.4億元，同比下降12.3%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額13723.7億元，下降27.0%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1852.7億元，增長34.1%。

(資料圖)

國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師孫曉分析，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有23個(gè)行業(yè)利潤增速較3月份加快或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，占56.1%。受新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好、同期基數(shù)較低等因素作用，裝備制造業(yè)利潤普遍回升，同比大幅增長29.8%，實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)利潤增長6.4個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)作用最大的行業(yè)板塊。其中，汽車行業(yè)因同期基數(shù)較低，利潤大幅增長20.4倍，增速較3月份顯著加快；電氣機(jī)械行業(yè)受光伏設(shè)備等產(chǎn)品帶動(dòng)，利潤增長37.5%，增速加快26.2個(gè)百分點(diǎn)；通用設(shè)備行業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)帶動(dòng)，利潤增長63.7%，增速明顯加快。

財(cái)信研究院副院長伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，低基數(shù)是支撐當(dāng)前利潤降幅收窄的主因。2022年4月份規(guī)上工業(yè)利潤增速較上月大幅回落20個(gè)百分點(diǎn)以上，對(duì)今年4月份工業(yè)利潤回升形成最主要支撐。剔除基數(shù)后的2022-2023年兩年平均增速，4月份較3月份回落10個(gè)百分點(diǎn)以上，企業(yè)經(jīng)營仍面臨較多困難。

孫曉指出，目前少數(shù)行業(yè)下拉工業(yè)利潤增速明顯，受產(chǎn)品價(jià)格降幅較大等因素影響，4月份化工、煤炭采選行業(yè)利潤分別下降63.1%、35.7%，合計(jì)下拉規(guī)上工業(yè)利潤增速14.3個(gè)百分點(diǎn)。

不過，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)在4月擺脫了一季度出現(xiàn)的虧損勢頭，從一季度累計(jì)虧損48.4億元轉(zhuǎn)為1-4月累計(jì)盈利3.9億元。

伍超明表示，目前上中下游利潤結(jié)構(gòu)總體更均衡，一方面與上中下游價(jià)格分化持續(xù)緩解密切相關(guān)，上游行業(yè)價(jià)格明顯回落更多，對(duì)其利潤形成較大拖累；另一方面隨著國內(nèi)疫情快速過峰，此前“外強(qiáng)內(nèi)弱”、“服務(wù)業(yè)弱于工業(yè)”的格局將逐漸逆轉(zhuǎn)，加上政策加大對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，中下游利潤占比向均衡水平回歸存在有利條件，但目前消費(fèi)品制造業(yè)利潤恢復(fù)偏慢短板較為明顯，仍待政策加力。

此外，截至4月份，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨6.13萬億元，同比增長5.9%。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20.8天，同比增加1.3天。

“工業(yè)企業(yè)仍處于去庫存周期，本輪去庫存周期或較以往更長一些。”伍超明表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，PPI增速與工業(yè)企業(yè)庫存增速高度相關(guān)，一般前者略領(lǐng)先后者，預(yù)計(jì)未來數(shù)月PPI增速大概率繼續(xù)回落，推動(dòng)企業(yè)延續(xù)去庫存周期，同時(shí)受國內(nèi)需求仍顯不足、海外需求放緩壓力加大等因素拖累，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)庫銷比仍處于偏高位置，且較上月還有所回升，意味著企業(yè)繼續(xù)去庫存的意愿仍偏強(qiáng)，本輪庫存周期或被拉長。

值得注意的是，在需求不振、存貨周期延長的背景下，企業(yè)應(yīng)收賬款周期也再度延長。截至4月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款21.94萬億元，同比增長12.6%；應(yīng)收賬款平均回收期為63.1天，同比增加6.4天。

華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，目前工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期遠(yuǎn)高于歷史同期（2019、2021、2022年同期分別為55.5天、53.8天和54.7天），已經(jīng)到達(dá)了疫情最嚴(yán)重的2020年3月的同期水平（63.1天）。這既與疫情以來的宏觀大環(huán)境導(dǎo)致上下游企業(yè)普遍經(jīng)營較差、現(xiàn)金流較差有關(guān)，也與部分主體的主觀行為有關(guān)，建議有關(guān)部門加緊將提振民營經(jīng)濟(jì)的政策落到實(shí)處。

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