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(資料圖片僅供參考)

克而瑞研究中心“每周研究精讀”，聚焦宏觀、行業、房企、土拍、產品、客需、榜單等多個研究成果，與各界探討行業運行邏輯、變數及未來趨勢。

觀點

行業透視

3月末商票逾期余額環比減少5%

上海票交所公布的《截至2023年3月31日承兌人逾期名單》顯示，截至2023年3月末發生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當月出現票據逾期行為的房地產項目公司數量1371個，環比增速12.6%，占全部商票逾期企業的比重環比微增0.7pct至66.6%。

從商票逾期增量看，3月末環比凈增加153個商票逾期的項目公司，其中2月發生逾期但3月實現逾期余額清零的項目公司39個，3月當月新增逾期項目公司192個，環比減少31.7%。本月新增商票逾期放緩，緣于一季度銷售快速復蘇；但3月單月銷售端復蘇動能略有放緩，根據CRIC監測3月全國百城商品住宅成交面積環比增長24%（較上月回落36pct）,經營端增長動能放緩疊加境內外融資渠道尚未完全恢復，未來多數房企仍面臨商票承兌壓力，新增逾期存在抬升的可能。

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土拍點評

上海首輪土拍燃爆了

八成地塊進入一次性報價區間

4月21日，上海完成了為期四天的2023年首輪集中土拍，掛牌的19宗地均成功出讓，總建面198.9萬平方米，成交總金額約520億元，本次供應質量明顯提升，其中不乏徐匯田林、靜安中興路、普陀桃浦等中心城區優質地塊，還有青浦西虹橋和閔行莘莊等熱點板塊地塊，因此吸引了多家房價參拍，市場熱度明顯上升；溢價率來看，除奉賢、松江、嘉定和浦東少數地塊底價成交外，其余地塊均進入一次性報價區間，整體溢價率創下2021年集中供地以來的新高，高達7%。

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年報點評

中交地產：銷售拿地優于百強

償債壓力仍在

2022年中交地產實現銷售金額459億元，銷售面積196萬平方米，分別同比下降18%和14%，銷售金額同比較TOP50強房企的約-39%的下滑幅度小，業績降幅表現優于同規模企業。中交地產積極推動銷售回款，2022年實現銷售回款451億元，回款率98%，保持較高水準。從中交房地產集團（剔除綠城中國）來看，即包含中交地產及其他非上市部分，根據CRIC《2022年中國房地產企業銷售TOP200排行榜》數據，2022年集團實現整體銷售額649.5億元，排名由44名上升到第28名，一舉進入30強，行業排名實現較大的提升。

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建發國際：補倉高能級城市

投資強度處于行業較高水平

2022年，建發國際實現全口徑銷售金額1691億元，同比增長2.5%，超額完成全年1650億元的業績目標。全口徑回款金額1622億元，回款率約96%，多年來維持在94%以上。在市場下行、行業增速放緩的背景下，2022年建發國際仍實現全口徑業績規模增長、銷售表現優于規模房企整體水平。從銷售結構來看，2022年建發國際權益銷售金額TOP10城市的業績貢獻度合計逾六成。其中，廈門2022年實現權益銷售金額148.4億元，仍是業績貢獻的主力區域。

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月報/周報

行業數據

3月銷售額同比轉正

竣工高增長、開工再走弱

4月18日上午，國家統計局公布了2023年1-3月宏觀經濟和房地產行業數據，部分數據如GDP、消費等超出市場預期，結合金融數據來看，一季度經濟企穩回升，開局良好。

房地產也延續了2月份復蘇態勢，商品房銷售額累計同比轉正，達4.1%，住宅銷售面積、金額增速均呈現正增長，保交樓之下竣工同樣延續高增長。但新開工意愿仍在谷底，累計同比較1-2月份降幅擴大9.8個百分點。

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新房周報

杭州等12城政策放松

成交小幅回升（04.10-04.16）

2023年第16周，全國重點城市取得預售證面積402萬平方米，較上周增長57%。重點城市供應面積TOP10項目中，蘇州入圍項目數量最多，中建吳江城投笠澤之星項目以6.1萬平方米的預證面積摘得本周TOP10榜單冠軍。

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二手房周報

14城成交環比增61%，蘇蓉寧反彈明顯

京深杭回升乏力(4.10-4.16)

14個重點監測城市成交213.7萬平方米，環比增長61%，主要是由于上周恰逢清明基數較低，和第13、14周的峰值比還有一定差距。同比增74%，增幅有所收窄。 

分城市來看，成都、南京、蘇州、東莞等反彈較為明顯，相較2023年周平均增長4成以上，蘇州創2022年以來新高，蓉寧莞等也都回到近1年次高水平。北京、深圳等回升相對乏力，相較2023年周平均增幅較小，北京同比甚至負增長。

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土地周報

成交低位運行，土拍“局部火熱

整體平平”（04.10-04.16）

4月10日-4月16日，本周重點城市成交規模繼續維持低位，總成交建面344.72萬平方米，環比回升27%，總成交金額191.67億，環比微降4%。成交熱度也較上周進一步滑落，整體溢價率降至2.3%。供應方面，本周南京掛牌11宗集中出讓宅地。

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