近期，人民幣匯率承壓回調(diào)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期轉(zhuǎn)弱，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣或繼續(xù)承受外部壓力。對(duì)此，外匯市場(chǎng)專家表示，近年來，外匯管理部門穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)了多輪次外部沖擊，在此過程中不斷積累經(jīng)驗(yàn)，完善市場(chǎng)調(diào)控的措施和方法，有能力防范人民幣匯率出現(xiàn)超調(diào)。隨著一系列增量政策逐步開始顯效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，也有助于支持人民幣匯率保持平穩(wěn)運(yùn)行。

  人民幣匯率短期承壓

  11月15日，在岸人民幣對(duì)美元匯率16時(shí)30分收盤價(jià)報(bào)7.2310元，較前收盤價(jià)上漲99個(gè)基點(diǎn)。離岸人民幣對(duì)美元匯率收盤價(jià)報(bào)7.2361元，較前收盤價(jià)漲162個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束此前連續(xù)5個(gè)交易日的貶值走勢(shì)。

  拉長時(shí)間看，11月上半月，人民幣對(duì)美元匯率整體承壓走弱。其中，11月6日人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)較明顯調(diào)整，當(dāng)日離岸人民幣匯率跌超1000個(gè)基點(diǎn)，跌破7.20元。

  同期，在國際外匯市場(chǎng)上，美元指數(shù)明顯走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月14日，美元指數(shù)一度漲至107點(diǎn)上方，為2023年11月2日以來首次超過107點(diǎn)。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的降溫，美元指數(shù)自今年10月以來明顯反彈，近期更是屢創(chuàng)階段新高，對(duì)非美元貨幣造成不小的沖擊。

  市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果美元指數(shù)和美債收益率升勢(shì)不止，近期包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣或繼續(xù)承受外部壓力。

  堅(jiān)決防范超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

  人民銀行日前宣布將于11月20日通過香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2024年第十期和第十一期中央銀行票據(jù)，期限分別為3個(gè)月（91天）和1年，共計(jì)450億元。

  專家表示，人民銀行通過發(fā)行離岸人民幣央票調(diào)節(jié)離岸市場(chǎng)的人民幣流動(dòng)性，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。除了離岸人民幣央票，當(dāng)前外匯政策“工具箱”內(nèi)的儲(chǔ)備工具依然充足。比如，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、外匯存款準(zhǔn)備金、跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等均可在必要時(shí)候發(fā)揮作用。

  《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，做好跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析，堅(jiān)持底線思維，綜合施策，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

  經(jīng)濟(jì)基本面回升向好將為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供更大支撐。11月15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。“一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，消費(fèi)、服務(wù)業(yè)、進(jìn)出口等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯回升，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善。國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有升。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人付凌暉說。

  中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，外部擾動(dòng)或是今后一個(gè)時(shí)期人民幣匯率面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，若內(nèi)需相關(guān)政策持續(xù)保持強(qiáng)度，或能在一定程度上對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)給人民幣匯率造成的沖擊。

  “隨著財(cái)政和貨幣等一攬子增量政策落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，并且近年來我國外匯市場(chǎng)的韌性顯著增強(qiáng)，預(yù)計(jì)人民幣匯率大概率可在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

  企業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)

  近年來，我國外匯市場(chǎng)韌性穩(wěn)步提升，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力不斷增強(qiáng)。

  “國家外匯管理局持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，推動(dòng)銀行加強(qiáng)對(duì)企業(yè)，特別是中小微企業(yè)的外匯服務(wù)。通過各方面努力，近年來企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平是逐步提升的。”國家外匯管理局副局長李紅燕日前表示，今年前三季度，企業(yè)利用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模超過1.1萬億美元，首次辦理匯率避險(xiǎn)的商戶超過3.2萬家，這些數(shù)據(jù)都處于歷史較高水平。

  永利股份11月13日在深交所互動(dòng)易上回答投資者提問時(shí)表示，人民幣匯率貶值有助于增加公司匯兌收益，同時(shí)對(duì)出口業(yè)務(wù)有一定積極影響，但匯率受外部環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、匯率市場(chǎng)等多重因素影響，且具有較大的不確定性，公司日常經(jīng)營中會(huì)實(shí)時(shí)跟蹤外匯波動(dòng)情況，形成較完善的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。

  滬電股份同樣在投資者問答平臺(tái)上表示，現(xiàn)階段美元升值對(duì)公司外匯損益有正向影響。公司會(huì)根據(jù)匯率市場(chǎng)走勢(shì)安排外幣存貸款的期限結(jié)構(gòu)，適當(dāng)開展外匯衍生品交易，以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率或利率風(fēng)險(xiǎn)。

  此外，近期多家公司發(fā)布了開展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)、外匯套期保值業(yè)務(wù)公告。中核鈦白11月16日發(fā)布的公告顯示，為防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營及損益帶來的影響，公司擬開展外匯套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模累計(jì)金額不超過人民幣50億元，存量最高不超過人民幣30億元（或等值外幣）。

  李紅燕表示，國家外匯管理局將會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)宣傳培訓(xùn)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化服務(wù)，多方合作降低外匯套期保值成本，促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，構(gòu)造更好的外匯金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，支持企業(yè)更好地管理外匯風(fēng)險(xiǎn)。

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