近期，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回暖。一級(jí)市場(chǎng)方面，10月28日，今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的和邦轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)，打新戶數(shù)較10月首個(gè)可轉(zhuǎn)債申購(gòu)增加39萬(wàn)戶。二級(jí)市場(chǎng)方面，機(jī)構(gòu)對(duì)可轉(zhuǎn)債未來(lái)表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。

本周一，規(guī)模高達(dá)46億元的和邦轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，和邦轉(zhuǎn)債網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)金額為8.35萬(wàn)億元。此次參與打新的戶數(shù)達(dá)839萬(wàn)，較10月17日的國(guó)檢轉(zhuǎn)債申購(gòu)時(shí)的800萬(wàn)戶，增加39萬(wàn)戶。從中簽率看，接近“四戶中一”水準(zhǔn)，好于市場(chǎng)預(yù)期。

和邦生物的主要業(yè)務(wù)板塊為玻璃、雙甘膦、草甘膦，并涉足光伏等領(lǐng)域。草甘膦為雙甘膦的下游產(chǎn)品，是全球最大的除草劑品種，市場(chǎng)空間較大。此次轉(zhuǎn)債發(fā)行所募資金即投向年產(chǎn)50萬(wàn)噸的雙甘膦項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)顯示，10月共發(fā)行6只可轉(zhuǎn)債，網(wǎng)上有效參與認(rèn)購(gòu)金額站穩(wěn)8萬(wàn)億元。A股市場(chǎng)回暖，對(duì)于可轉(zhuǎn)債打新起到一定提振作用。“從和邦轉(zhuǎn)債的發(fā)行情況看，發(fā)行人股票市價(jià)高于轉(zhuǎn)股價(jià)導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債內(nèi)涵價(jià)值高于面值，投資者享受到市場(chǎng)上行的紅利。”一位可轉(zhuǎn)債研究人士表示。

此外，保隆轉(zhuǎn)債將于10月31日啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)。保隆轉(zhuǎn)債規(guī)模高達(dá)13.9億元，屬于中等規(guī)模可轉(zhuǎn)債，評(píng)級(jí)AA。

二級(jí)市場(chǎng)方面，不少機(jī)構(gòu)十分看好可轉(zhuǎn)債的未來(lái)表現(xiàn)。

三季度以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，公募基金可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)規(guī)模提升，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩季度環(huán)比增長(zhǎng)。國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，基金可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)市值達(dá)到2812.90億元，較二季度末環(huán)比增加1.87%。

國(guó)信證券分析師王藝熹表示，三季度，在權(quán)益市場(chǎng)情緒回暖、債市利率仍處低位、可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值偏低等背景下，資金可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位迅速回補(bǔ)，泛“固收+”基金的可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)占比有所提升，靈活配置型基金、偏股混合型基金等混合型基金也大幅提升了可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)持倉(cāng)比例。隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，可轉(zhuǎn)債股性回歸、賺錢(qián)效應(yīng)逐步建立，將有更多資金流入可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。

博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF基金經(jīng)理高暉在三季報(bào)中表示，目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)處于從低估轉(zhuǎn)向正常化的過(guò)程，應(yīng)重視轉(zhuǎn)債在泛固收資產(chǎn)中的投資機(jī)會(huì)。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在經(jīng)歷了信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵和負(fù)債端導(dǎo)致的流動(dòng)性沖擊后，整體估值在8月中下旬達(dá)到歷史極值水平，超30%的可轉(zhuǎn)債跌破面值。估值極致壓縮行情導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在此輪權(quán)益市場(chǎng)探底階段，防守性一般，但同時(shí)也提供了不少機(jī)會(huì)。可轉(zhuǎn)債9月下旬的漲幅不足以反映其應(yīng)有的長(zhǎng)期投資價(jià)值，一些可轉(zhuǎn)債仍處于攻守兼?zhèn)錉顟B(tài)。

關(guān)鍵詞： 可轉(zhuǎn) 債市 場(chǎng)回