基金一季報(bào)全部披露完畢，明星基金最新動(dòng)向曝光。

由于一季度基金凈值大幅下跌，“公募一哥”張坤、“公募一姐”葛蘭資產(chǎn)規(guī)模均跌破千億。去年四季度，劉彥春、謝治宇、周蔚文旗下基金規(guī)模均超過900億元，到一季度普遍縮水兩成至700億元左右，此前基金規(guī)模居前的10位基金經(jīng)理，今年一季度累計(jì)縮水1590億元。

從持倉來看，一季度張坤繼續(xù)維持高倉位運(yùn)作，旗下基金普遍增配科技、醫(yī)藥行業(yè)，降低了對金融行業(yè)的配置;葛蘭持倉變動(dòng)不大，仍重點(diǎn)布局核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療等方向;劉彥春旗下規(guī)模最大的兩只基金均減持貴州茅臺，同時(shí)增持五糧液。

葛蘭、張坤基金規(guī)模跌破千億

搜狐財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度多位明星基金經(jīng)理資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下降，葛蘭、張坤規(guī)模均降至千億以下，劉彥春、謝治宇、周蔚文資產(chǎn)規(guī)模普遍縮水兩成，在統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的10位明星基金經(jīng)理一季度規(guī)模累計(jì)縮水1590.32億元。

去年四季度，葛蘭旗下基金規(guī)模突破千億，超越張坤成為“公募一姐”，到一季度末，已由1103.39億元降至961.49億元，共縮水145.07億元，降幅12.86%。

其中中歐醫(yī)療健康規(guī)模由775.05億元降至683.69億元，縮水91.36億元;中歐醫(yī)療創(chuàng)新規(guī)模降至113.78億元，縮水17.16億元;中歐明睿新起點(diǎn)規(guī)模28.46億元，縮水7.77億元;中歐阿爾法混合規(guī)模109.05億元，縮水19.06億元;中歐研究精選規(guī)模26.5億元，縮水6.55億元。

截止一季度末，中歐醫(yī)療健康總份額260.19億份，相比去年四季度增加6.55億份;中歐醫(yī)療創(chuàng)新總份額58.31億份，環(huán)比增加1.89億份;中歐阿爾法混合份額119.83億份，環(huán)比增加4.54億份;中歐研究精選、中歐明睿新起點(diǎn)出現(xiàn)凈贖回，分別減少0.9億份、0.78億份。

總體而言，一季度葛蘭基金份額依然處于正增長，規(guī)模縮水主要來自凈值回撤。

張坤基金總規(guī)模從去年底的1019.36億元降至849.28億元，縮水170.08億元，降幅16.68%。其中易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有分別縮水123.51億元、31.17億元、18.13億元，僅易方達(dá)亞洲精選規(guī)模小幅增長2.73 億元。

與葛蘭類似，張坤一季度基金份額并未減少，最新基金份額合計(jì)415.37億份，較去年底增加了5.42億份。

此前資產(chǎn)規(guī)模超過900億元的基金經(jīng)理，一季度普遍縮水兩成以上。一季報(bào)顯示，劉彥春最新資產(chǎn)規(guī)模760.76億元，環(huán)比減少217.74億元，降幅22.2%;謝治宇資產(chǎn)規(guī)模763.37億元，環(huán)比減少200.08億元，降幅20.77%;周蔚文資產(chǎn)規(guī)模695.46億元，環(huán)比減少230.08億元，降幅24.85%。

張坤大筆加倉美團(tuán)

張坤旗下基金一季度維持高倉位運(yùn)作，并對持倉結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，增加了醫(yī)藥、科技等行業(yè)的配置，降低了金融等行業(yè)的配置。

易方達(dá)藍(lán)籌第一季度大筆加倉美團(tuán)，共增持540萬股，新進(jìn)前十大重倉，騰訊控股被減持72.6萬股，海康威視被減持100萬股;白酒股調(diào)倉幅度較大，瀘州老窖、五糧液分別被增持100萬股、396萬股，貴州茅臺、洋河股份被減持4.7萬股、140萬股。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選也遵循相同的調(diào)倉思路，招商銀行被小幅減持，取代騰訊控股成為第一大重倉。科技股方面，騰訊控股、京東集團(tuán)分別被增持10萬股、76萬股。白酒股方面，貴州茅臺被小幅減持1.4萬股，五糧液、瀘州老窖分別被增持113萬股、20萬股;此外伊利股份獲大幅加倉，被增持500萬股。

今年一季度，張坤旗下4只基金也未能扛住跌勢，易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選分別下跌18.04%、17.06%、18.28%、6.61%。

張坤在季報(bào)中表達(dá)了自己的焦慮，“焦慮可能不僅來自于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的下跌，更來自對未來繼續(xù)下跌的擔(dān)憂。”他認(rèn)為盡管短期市場面臨不少的困難，這也為長期投資者提供了相當(dāng)有吸引力的價(jià)格。

張坤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)企業(yè)自由現(xiàn)金流的重要性，“我們相信，企業(yè)每天不斷累積的自由現(xiàn)金流將反映到其價(jià)值的積累中，而不斷增長的企業(yè)價(jià)值終將投射到其市值增長中。”

葛蘭旗下基金維持較低股票倉位，重點(diǎn)布局核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療等方向。

以中歐醫(yī)療健康為例，一季度權(quán)益投資比例為81.56%，重倉股基本不變，智飛生物取代九洲藥業(yè)新進(jìn)前十大重倉，其余9只重倉股均未變。

持股動(dòng)向上，愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、泰格醫(yī)藥、片仔黃分別獲827萬股、112萬股、45.8萬股、43.2萬股、9.6萬股加倉，藥明康德被減持639萬股，凱萊英、泰格醫(yī)藥、通策醫(yī)療、康龍化成持倉不變。

葛蘭依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機(jī)會(huì)，她表示，疫情對于部分行業(yè)造成了一定的擾動(dòng)，但中長期來看，優(yōu)秀的公司仍將會(huì)從波動(dòng)中重新恢復(fù)到增長的趨勢中。政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢，引導(dǎo)行業(yè)向有真正創(chuàng)新、有臨床價(jià)值、提供高性價(jià)比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變的導(dǎo)向沒有變化。

劉彥春旗下基金持倉變動(dòng)不大，旗下規(guī)模最大的兩只基金均減持貴州茅臺，同時(shí)增持五糧液。

具體來看，一季度景順長城新興成長前十大重倉不變，對貴州茅臺、中國中免分別減持20.8萬股、20.9萬股，增持五糧液113萬股。景順長城鼎益減持貴州茅臺6.8萬股，增持五糧液54.2萬股，另外加倉晨光股份267萬股，取代愛爾眼科進(jìn)入前十大重倉。

今年一季度，景順長城新興成長、景順長城鼎益均回撤超過20%。劉彥春在季報(bào)中表示，對于股票市場，市場整體估值水平已經(jīng)顯著回落。盡管短、中、長期的困擾因素仍然很多，但現(xiàn)階段的估值水平很可能較大程度反映了這些潛在風(fēng)險(xiǎn)。只要企業(yè)的能力沒有改變，外部環(huán)境變化只是階段性擾動(dòng)，對公司的合理定價(jià)影響不大。

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