歐洲能源危機(jī)再次爆發(fā)，石油替代需求提振油價(jià)，引發(fā)全球原油價(jià)格上漲。本周一，歐洲大部分地區(qū)的電價(jià)創(chuàng)下了歷史新高。昨日，歐洲天然氣價(jià)格大漲21%，續(xù)創(chuàng)新。

今日期貨市場(chǎng)，INE原油主力合約sc2202大張4.18%，收于465.6元/噸。低硫燃料油主力合約lu2203上漲3.63%，收于3480元/噸。高硫燃料油主力合約fu2205上漲2.57%，收于2673元/噸。

亞盤時(shí)段，國(guó)際油價(jià)一度大幅反彈逾2%，WTI原油日內(nèi)上漲1.71美元，漲幅2.57%;布倫特原油上漲1.68美元，漲幅2.40%。

歐洲天然氣價(jià)格大漲的原因是俄羅斯輸往德國(guó)的一條關(guān)鍵天然氣管道改變了供應(yīng)方向。同時(shí)，明年交付的德國(guó)電價(jià)一度上漲25%。通常是電力輸出國(guó)的法國(guó)被迫提高電力進(jìn)口，并燃燒石油來(lái)維持供電，電力合約價(jià)格受核電停工的影響飆升26%。市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲能源危機(jī)將持續(xù)發(fā)酵帶動(dòng)了原油市場(chǎng)情緒。

疫情和流動(dòng)性收緊疫情和流動(dòng)性收緊影響油價(jià)的核心要素

今日凌晨，美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，原油庫(kù)存367萬(wàn)桶為連續(xù)第四周下降。精煉油庫(kù)存減少85萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存大增370萬(wàn)桶。

本周一，石油輸出國(guó)組織(OPEC)和其盟友組成的OPEC+聯(lián)盟的兩名消息人士表示，11月減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率從一個(gè)月前的116%提高到117%，表明產(chǎn)量水平仍遠(yuǎn)低于此前商定的目標(biāo)。

國(guó)泰君安期貨表示，油價(jià)近期整體延續(xù)震蕩。當(dāng)前影響原油市場(chǎng)的兩個(gè)核心要素依舊是疫情和流動(dòng)性收緊，奧秘克戎變異病毒的擴(kuò)散以及海外多個(gè)國(guó)家新增病例人數(shù)的激增修正了市場(chǎng)對(duì)于即期原油需求恢復(fù)的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)加快Taper甚至提前加息則延續(xù)了市場(chǎng)對(duì)于緊縮周期的確認(rèn)，制約了油價(jià)的反彈。

本周，原油市場(chǎng)或繼續(xù)圍繞這兩大利空因素不斷修正預(yù)期差，暫時(shí)弱勢(shì)震蕩。其中，隨著時(shí)間推移對(duì)于變異病毒影響的討論在出現(xiàn)新的超預(yù)期疫情爆發(fā)情況前暫時(shí)不宜過(guò)度解讀，存在利空出盡的可能。對(duì)于流動(dòng)性收緊的預(yù)期一直到2022年3月Taper結(jié)束前幾乎很難改變，這也是制約油價(jià)走強(qiáng)的最重要因素，但市場(chǎng)圍繞提前加息對(duì)中長(zhǎng)期加息次數(shù)已經(jīng)產(chǎn)生了下滑的預(yù)期，或小幅修正前期悲觀預(yù)期。

因此，宏觀層面看油價(jià)短期維持弱勢(shì)震蕩的概率暫時(shí)更大。回歸原油基本面，外盤兩油過(guò)去兩周月差已經(jīng)持續(xù)走弱，基本面反映了預(yù)期的回落。但美歐成品油裂解過(guò)去一周依舊處于擴(kuò)張的過(guò)程中，各項(xiàng)庫(kù)存指標(biāo)的下滑以及全球原油貿(mào)易量的回升也意味著原油供需面依舊較好，亞洲地區(qū)補(bǔ)庫(kù)需求正在釋放，實(shí)際需求的支撐下油價(jià)即便下跌暫時(shí)可能也不會(huì)很流暢。

關(guān)鍵詞： 油價(jià) 提振 需求 歐洲天然氣