站在破產邊緣的日產汽車，峰回路轉。12月18日，有報道稱，本田汽車與日產汽車已進入合并談判進程。據悉，本田汽車和日產汽車正考慮組建一家控股公司，并且有望在短期內簽署諒解備忘錄。同時，兩位車企巨頭還計劃將三菱汽車納入該控股公司體系中。目前，日產汽車為三菱汽車最大股東，持有其24%的股份。如果成功，新公司的年銷量將突破800萬輛，成為僅次于豐田汽車和大眾集團的世界第三大汽車公司。也將是自2021年菲亞特克萊斯勒與法國PSA集團合并組建Stellantis以來，全球汽車行業規模最大的一次合并。

已有端倪

事實上，本田汽車與日產汽車合并此前已現端倪。本田執行副總裁青山真司曾透露，本田的確正在考慮各種選項，本田汽車和日產汽車也確實在考慮成立一家控股公司，此舉旨在整合彼此資源，進而在汽車行業中與其他車企展開競爭。

據了解，目前本田汽車與日產汽車已在多領域進行合作。今年3月，雙方宣布，開始在電動汽車電池和軟件方面進行合作，計劃共同探索下一代軟件定義汽車平臺，共享電機、逆變器等資源聯合開發新電池和電動軸；8月，本田、日產與三菱簽署諒解備忘錄，共同探索在車輛電氣化和軟件開發等領域的合作潛力。

據稱，本田和日產最早可能在12月23日正式宣布合并的消息。據稱他們計劃簽署一份諒解備忘錄，討論在一家新控股公司中分享股權。本田和日產的合并將有效地將日本汽車業整合為兩大陣營：一邊是本田、日產和三菱組成的集團，另一邊則是豐田汽車公司。對此消息，本田汽車和日產汽車方面均表示，本田汽車與日產汽車正探討未來合作的各種可能性，充分發揮彼此的優勢。如有進一步消息，將在適當的時間向利益相關方公布。日產中國方面則回應稱，有關合并的報道內容并非三家公司中的任何一家宣布。

雖然雙方未對合并傳聞證實或證偽，但資本市場卻反應積極。12月18日，日本股市開盤，日產汽車、三菱汽車股價直線拉升，其中日產汽車一度暴漲24%，觸及單日交易上限。

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，如果本田汽車和日產汽車實現合并，將與全球銷冠豐田進行抗衡。同時，對于本田汽車和日產汽車來說，合并后也能整合資源，加速推進企業轉型，應對外部市場競爭帶來的壓力。

如果此次合并成功，按照本田汽車、日產、三菱汽車分別398萬輛、337萬輛、78萬輛的年銷量來看，三家車企合體后的年銷規模將超800萬輛，超越現代起亞集團，躍居全球汽車銷量排行榜第三位。這意味著，此次合并也將成為繼2021年1月菲亞特克萊斯勒與法國標致雪鐵龍集團合并組建Stellantis集團以來，汽車行業最大并購案。

抱團取暖

雙方合并傳聞頻繁的背后是全球汽車市場競爭加劇，成本不斷升高，以及電動化轉型帶來的挑戰，車企盈利能力受到考驗。隨著汽車行業進入電動化轉型期，特斯拉與中國電動車品牌的銷量狂奔，讓眾多傳統汽車巨頭倍感壓力。其中，日本車企在經營上遭遇嚴峻挑戰。

業績數據顯示，2024財年上半年度(即2024年4月至2024年9月)，日產汽車銷售額為5.98萬億日元，同比下降1.3%；營業利潤為329.1億日元，同比下滑90.2%；凈利潤減少93.5%，至192.2億日元。

鑒于上述情況，日產汽車下調了對2024財年的預期。其中，銷售收入從14萬億日元下調至12.7萬億日元；營業利潤從5000億日元下調至1500億日元；全球銷售目標也從365萬輛下調至340萬輛。

日產汽車業績表現的下滑，與其在中國和美國市場銷量不佳或有直接關系。據日本媒體報道，混合動力汽車在美國越來越受歡迎，但日產汽車在美國市場沒有投入這類車型。而在中國市場，面對來自電動汽車的激烈競爭，日產汽車缺乏相應對策，銷售量同樣出現了下滑。

官方數據顯示，2024年1—11月，日產汽車中國區含乘用車和輕型商用車兩大事業板塊在內的累計銷量為62.17萬輛，同比下滑10.53%；其中，2024年11月，日產汽車中國區含乘用車和輕型商用車兩大事業板塊在內的銷量為6.35萬輛，同比下滑15.14%。

此前日產還宣布，計劃降低20%的全球產能并在全球范圍內裁員9000人。同時，有消息稱，即便出售部分三菱汽車股份，目前日產的現金量僅能支撐12—14個月時間，管理層需要盡快找到投資者。在外界看來，與本田加深合作，成為日產擺脫困境的路徑之一。

但本田汽車也面臨著經營困境。目前，本田的汽車制造業務營業利潤率僅為3.6%，遠低于其摩托車部門的18%，有分析師估計，到2026年3月底，其汽車部門的營業利潤率可能只會提高約1個百分點。其中，本田發布的財報顯示，2024財年上半年(今年4—9月)，營業利潤同比增長6.6%，但經營利潤率僅為6.9%，凈利潤同比下降19.7%。

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