白糖收儲價棉花和白糖作為白色品種，在期貨市場有著非常強的趨勢和輝煌的歷史。所以很多交易者說這兩個品種主力多，產業戶大，被別人控制，不要參與。其實我從來不相信這些所謂的主控板。即使主力也頂多只能在短期內扭曲商品價格，但無法改變商品的基本面，商品的長期趨勢仍將是回歸供求的本質。

先說貨源。白糖云材料以甘蔗為主，主要生產國有泰國、巴西、印度以及我國的廣西地區。甘蔗主要有兩個用途，白糖和乙醇，所以甘蔗的制糖比直接影響白糖的產量，而制糖比又取決于原油和原糖的比價.從需求來看，就中國而言，白糖年消費量約1500萬噸，國內產量約1000萬噸。基本上每年有500萬噸左右的缺口，需要從國外進口。2015-2016年，由于全球產量下降，原糖大幅上漲，極大支撐了中國糖價，去年期貨糖業的表現也證明了這一點。由于15-16年供給缺口大，16年白糖價格大幅上漲，16-17年供給缺口大幅下降。結果，白糖的價格從17年來的高位回落，目前在震蕩在6000到6500點之間。17-18年，預計會出現供過于求的局面，全球白糖供求格局可能由緊轉松，這將給白糖價格帶來一定的考驗。

因為白糖的國內外價格差距很大，如果從國外進口，然后在國內銷售，利潤很高，會打壓國內的糖價。為了維護國內糖價和蔗農利益，配額內進口利潤從010到59000非常豐厚，額外進口也有200到300元的利潤。正是因為國內外糖價的高價差和國家的配額制度，走私利潤從010年到5.9萬可以達到每噸3000元。當然，國家也在打擊走私，但也要看政府的打擊力度和效果。此外，對于農產品，國家對白糖采取了進口配額制度，目前國內糖供應不足，國家經常根據市場價格傾銷。顯然，傾銷增加了供給，而購買和儲存相當于增加需求或減少供給。傾銷和儲存也取決于市場價格，通常在價格高的時候，在價格低的時候。

影響農產品的因素，天氣，政策，比如傾銷和儲存，進出口禁令配額，等白糖有點特殊，涉及走私。政策比較穩定，而走私和天氣不穩定。白糖和期貨的年度炒作規律基本上可以分為4波：

白糖走私的情況比較多

國家通常都有收儲與拋儲政策

第一波：每年的1-4月份，主力合約的拉升和打壓都是基于對種植面積的炒作，而消費量永遠是個謎，消費量是個常量，誰都說不清。

第二波：每年5-6月，題材真空期，糖價隨機波動。

事實上，在市場外做期貨的工作比在市場內做要多得多。桌子底下簡單的買賣是很容易的，但是想搞清楚自己為什么要買賣是很難的。在我第一次有了自己的交易思路和框架后，我發現它在大多數情況下都是適用的，但是每個行業，每個產業都有自己的獨特性，這就需要我們在原油交易框架的基礎上進一步研究和挖掘，進一步細化每個品種，做到統籌兼顧，降低風險。當然，在這個過程中，你會學到很多東西，積累很多所謂的知識或經驗，對你的交易會有很大的促進作用。這超出了純技術分析師的能力范圍。經過多年的日交易，他們只能得到一些所謂的盤感，但是這個東西并不是很靠譜。

第三波：每年7-9月，一般8-9月份會出現消費行情，也就是翹尾行情，糖廠需要清理庫存，護手資金而且這個時間段甘蔗的光和作用最強，水和光的因素對價格影響很大，是否風調雨順，都將通過甘蔗的單產來影響甘蔗產量。這個階段，十年九旱，干旱是個永遠的話題，雖然有干旱，但是如果不成災，對甘蔗的產量不會有太大的影響。

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