翻看各大基金銷售機構(gòu)的頁面，發(fā)現(xiàn)都列為紅色絕對收益率，其他指標(biāo)很難看到，橫向比較較少。事實上，簡單地看著收益率是非常不可靠的。這篇文章是一篇關(guān)于基金業(yè)績評價的文章。

廣義而言，基金的績效衡量可以分為績效評價和績效歸因兩個維度。業(yè)績評價側(cè)重于基金的收益率和波動水平，而業(yè)績歸因則側(cè)重于價值貢獻因素(資產(chǎn)配置、選股能力和擇時能力)。

一、基金業(yè)績評價指標(biāo)

1.絕對的收益率

首先要理解兩個概念，累計凈值和恢復(fù)凈值。

累計凈值是指基金成立以來累計凈值的增長率；恢復(fù)凈值是指恢復(fù)因股息再投資而導(dǎo)致的基金凈值增加，類似于基金的內(nèi)部收益率。

顯然，采用凈還原能更好地反映基金投資的真實表現(xiàn)，因此基金的絕對收益率R(I)=期末凈還原/期初凈還原

2.相對于收益率

每只基金成立時都有明確的投資策略。根據(jù)投資策略，通常會有相應(yīng)的基準(zhǔn)(如上證50、滬深300,長城40等。)作為參考。阿爾法是衡量基金相對于基準(zhǔn)的超額收益率。Alpha=R(i)-Rb，Alpha大于零，可以認(rèn)為基金跑贏大盤。

與收益率，相比，投資者應(yīng)該選擇絕對收益率高于基準(zhǔn)的基金，否則他們可以直接購買基準(zhǔn)。(表現(xiàn)不及可比對象的基金，理論上不為投資者創(chuàng)造價值，所以買了不用交管理費。

3.風(fēng)險度量

只看收益率是片面的，所以引入基金凈值的波動性來衡量收益與風(fēng)險的關(guān)系。最常用的是夏普比和信息比。

夏普比率(衡量回報和總風(fēng)險之間的關(guān)系)的計算方法是，從基金的絕對收益率值中減去無風(fēng)險利率(通常是相應(yīng)時期的央行基準(zhǔn)利率或國債利率)，再除以基金收益率值的標(biāo)準(zhǔn)差，以反映基金每個百分比回報對應(yīng)的風(fēng)險。指數(shù)越大越好。

信息比率(衡量超額收益和相對風(fēng)險之間的關(guān)系)是阿爾法，分母是跟蹤誤差，它是日-日時間序列的標(biāo)準(zhǔn)差，即基金和基準(zhǔn)之間的差異的波動性。分母，規(guī)模越小，該基金越符合其嚴(yán)格的投資策略。

如果最初的假設(shè)是風(fēng)險指數(shù)和收益率指數(shù)之間有嚴(yán)重的偏差，那么這個樣本被拒絕。這個樣本的風(fēng)險指數(shù)和收益指數(shù)的結(jié)果是一致的。一個重要原因是，跟蹤的是同一個指數(shù)，上證50指數(shù)在2017年一直穩(wěn)步上升，年度波動非常小。然而，在市場大幅波動的一年里

1.決定策略、策略、策略(美股、港股、大盤、小盤、消費、金融等。)。比如2017年，如果選擇上證50的投資策略，那么如果隨機選擇一只基金，收益率的年化也會超過30%。

2.在沒有明確判斷的情況下進行多元化投資。不知道投資什么策略，選擇自己熟悉的題材，選擇幾只風(fēng)格不同的基金分散風(fēng)險。

3.不要只看收益率的歷史，對于某一個策略，有了上面提到的基金業(yè)績指標(biāo)，選擇了收益率，超額、策略執(zhí)行較好、風(fēng)險收益平衡較好的目標(biāo)。

(簡單說一下基金新推出的基金，F(xiàn)OF源于機構(gòu)為了降低投資門檻，采取基金集合的方式，先向普通投資者募集資金，再投資私募基金。時至今日，它已經(jīng)逐漸演變成投資公募基金。對于投資者來說，在FOF投資實際上已經(jīng)被收取了兩筆管理費)

基金業(yè)績評價應(yīng)該遵循哪些原則？

基金業(yè)績評價是指基金評價機構(gòu)或評估師對基金的投資收益和風(fēng)險以及基金管理人的管理能力進行的評級、獎勵或單項指標(biāo)排名。

基金業(yè)績評價應(yīng)遵循以下原則：

一、客觀性原則

基金績效評價應(yīng)公平對待所有評價對象，評價標(biāo)準(zhǔn)、評價方法體系和評價程序明確一致，評價過程和結(jié)果客觀準(zhǔn)確，輸入可量化，結(jié)果可重復(fù)，避免主觀因素的干擾。

二、可比性原則

基金業(yè)績評價應(yīng)比較同類基金的風(fēng)險和收益的交換效率，或比較風(fēng)險相同(收益相等)的基金的收益率(風(fēng)險)。由于不同基金的風(fēng)險和收益特征不同，簡單比較基金的收益率并沒有實質(zhì)性的意義。

第三，長期性原則

基金業(yè)績評價應(yīng)注重基金的長期評價。評估的目的不僅是評估基金經(jīng)理的專業(yè)能力和投資水平，也是為未來的投資提供參考信息。

關(guān)于基金業(yè)績評價就介紹到這里，希望能對您有所幫助。

關(guān)鍵詞： 基金業(yè)績