周二(5月18日)，國際金價擴大漲幅，沖破1870關口，帶動港股貴金屬板塊持續走高。

金價沖破1870美元

受美元走軟推動，周一黃金價格大幅上漲。現貨黃金收報1866.75美元/盎司，上漲23.44美元或1.27%，盤中最高觸及1868.42美元/盎司。

金價周一收于200日均線上方，為自今年1月以來首次出現。RJO Futures高級市場策略師Eli Tesfaye表示，從技術面來看，黃金市場已突破200日移動均線，這進一步支撐了金價。

周二(5月18日)，金價延續升勢，最高一度觸及1873.74美元/盎司，路透社稱，因美元走軟和通脹壓力上升支撐黃金作為通脹對沖的吸引力。

路透社稱，因美國地區制造業調查顯示投入物價創下紀錄高位加劇了通脹憂慮，令風險較高貨幣受益，美元受損。但美國10年期公債收益率變動不大，市場人士尋求有關美聯儲(FED)對中短期通脹容忍度的線索。

“鑒于美元自上周遭遇拋售以來一直未能大幅反彈，這告訴我，推動因素不是外匯市場，而是利率市場，”Bannockburn Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，“如果利率不上升，很難看到美元獲得很大的上行動力。”

Metals Daily首席執行官Ross Norman對MarketWatch表示，因美元小幅走軟，且實際收益率的負值程度加深，黃金價格受到提振。

關于近期的全球通脹問題，昨天美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克重申了美聯儲之前的政策，他講到現在不是考慮調整美聯儲政策的時候。但美聯儲副主席克拉里達則指出，如果數據有推高通脹預期的危險，美聯儲就會采取行動。同時美國白宮表示，嚴肅對待通脹，美聯儲有責任對其進行監控。

總的來看，多個重量級的部門發言應對通脹的危險，也說明當前商品價格的瘋狂可能要面臨調整的需求增加。黃金市場的繁榮會因美聯儲官員普遍的鴿派立場而得到持續。

此外，以色列周日空襲加沙，損壞了數棟房屋，衛生官員稱空襲造成42名巴勒斯坦人死亡，其中包括10名兒童。巴勒斯坦武裝組織則向以色列發射火箭彈，已持續七天的沖突沒有結束跡象。

以色列軍方表示，過去一周哈瑪斯與其他武裝組織從加沙發射超過2800枚火箭彈，這已經超過2014年哈瑪斯與以色列51天交戰期間所發射火箭彈數量的一半。

地緣政治的不穩定因素將提振市場避險情緒的升溫，有利于金價上行。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周一強勢反彈，并成功觸及我們等待已久的目標價位1865.00美元/盎司。金價突破這一水平，這暗示黃金在未來一段時間將進一步上漲。

貴金屬板塊走高

受黃金價格上漲影響，今日港股貴金屬板塊走高，截止收盤上漲1.98%。

其中，招金礦業(01818.HK)漲幅居前，收盤報8.55港元，上漲4.65%，總市值達279.62億港元。機構評級方面，在所有7家參與評級的機構中，71%的券商給予買入建議，29%的券商給予持有建議，無券商給予賣出建議。

招金礦業股份有限公司主要在中國內地從事金礦的勘探、開采、選礦、冶煉以及黃金產品的銷售業務。最近的財報數據顯示，該股實現營業收入16.27億港元，凈利潤2,699.08萬港元，每股收益0.0118港元，毛利6.78億港元，市盈率23.62倍。

中國黃金國際(02099.HK)上漲4.39%，截至收盤，報26.15港元/股，總市值103.66億港元。機構評級方面，在所有2家參與評級的機構中，100%的券商給予買入建議，無券商給予持有、賣出建議。

山東黃金(01787.HK)上漲3.6%，截至收盤，報17.28港元/股，總市值773.01億港元。機構評級方面，在所有9家參與評級的機構中，78%的券商給予買入建議，11%的券商給予持有建議，11%的券商給予賣出建議。

山東黃金主要從事黃金采礦、加工及銷售業務，黃金產量、資源儲備均居中國黃金行業前列。2017年以來，位居中國第一產金企業，2018年成為世界黃金協會正式會員，2019年位列全球黃金企業第10位。

去年的黃金產業賺得盆滿缽滿的山東黃金，今年在開年迎來回調下跌。最新披露的2021年一季度財報顯示，公司實現營收72.97億元，同比下降47.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.19億元，上年同期為盈利5.63億元。

2021年年初，山東五彩龍投資有限公司棲霞市笏山金礦、山東招遠曹家洼金礦(均非山東黃金所屬企業)兩家地方金礦企業相繼發生安全事故。

受上述兩起安全事故的影響，山東省內礦山根據當地主管部門要求，自2021年2月開始開展安全檢查。山東黃金一季報顯示，因上述停產安全檢查導致公司產能受到較大影響，一季度公司黃金產量同比降幅40%。公司利潤因此下滑，導致一季度出現虧損。

公開資料顯示，2021年開始，山東黃金開始加速收購進程。2021年2月，公司完成了對恒興黃金控股有限公司的私有化。恒興黃金擁有新疆金山金礦采礦權，后者2019年黃金儲量和產量分別為40.93噸和2.66噸。

今年3月，公司完成了對卡帝諾資源有限公司的100%股權收購。卡蒂諾在加納擁有3個黃金項目，其中的Namdii項目擁有探明加控制黃金資源量203噸。根據可研報告，該項目建成后平均年產黃金8.9噸。

據了解，上述兩項收購，有望在未來為山東黃金帶來30%左右的年產量增長。

紫金礦業(02899.hk)上漲1.14%。截至收盤，報12.46港元/股，市值3173.97億港元。機構評級方面，在所有17家參與評級的機構中，88%的券商給予買入建議，12%的券商給予持有建議，無券商給予賣出建議。

紫金礦業是港股貴金屬板塊龍頭，主要從事黃金及其他金屬礦產的勘探、開采、冶煉和銷售的中國公司。日前，全球知名商業雜志《福布斯》發布“2021全球企業2000強”，紫金礦業排名第398位，相比去年提升了380位，首次進入前500位。

福布斯采用相同權重的四項指標(銷售額、利潤、資產和市值)，并以此對企業排名。從榜單來看，紫金礦業在上榜的34家有色企業中排名第7位，較上年提升2位。有色企業前三名為必和必拓(79位)、力拓(86位)、英美資源(218位)。在上榜的11家黃金企業中，紫金礦業排名第3位，前兩名分別是紐蒙特礦業(337位)、巴里克黃金(338位)，單項指標中，紫金礦業營收居第1位。

最近的財報數據顯示，紫金礦業2021年一季度實現營業收入562.04億港元，凈利潤29.71億港元，每股收益0.12港元，毛利84.08億港元，市盈率40.74倍。

多頭瞄準1900美元大關

通脹壓力上升和新的經濟的不確定性繼續在華爾街分析師和散戶投資者之間產生強烈的看漲情緒。

紐約聯儲周一公布的數據顯示，5月紐約聯儲制造業指數從4月的26.3降至24.3，之后黃金價格保持了強勁上漲勢頭。

全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉報告顯示，17日該基金繼續增持黃金7.57噸，總持倉達到1035.93噸，這也是進入5月份以來，第5次加倉了，表明看漲情緒濃厚。

獨立市場分析師羅賓·巴爾表示：“問題是，由于通脹不斷上升，美聯儲會被迫提前加息嗎?”他說：“由于我們看到的經濟數據，通貨膨脹正在上升，我認為美聯儲有耐心的空間，這將支持黃金。隨著經濟重新開放，通脹推高是合理的，但經濟數據仍然不均衡。”

本周，13位分析師參加了Kitco News的黃金調查。其中，有10位分析師(77%)說他們看好黃金;與此同時，有8%的分析師表示，他們不看好本周的金價。有兩名分析師(占15%)說，他們認為金價處于橫盤走勢。

與此同時，散戶們總共投出464張選票。在這些受訪者中，有330人(71%)預計金價本周將上漲。另有80名受訪者(17%)表示金價將更低，54名人(11%)持中立態度。

在黃金前景繼續看漲的情況下，金價下一目標已經瞄準1900.00美元/盎司。Economies.com補充道，金價需要保持在1838.00美元/盎司上方，以延續看漲趨勢。

Walsh Trading商業對沖業務聯席主管Sean Lusk說，他看好黃金，不僅是因為通脹正在升溫，還因為中東地區的地緣政治緊張局勢不斷升級，以色列和巴勒斯坦在加沙地帶的沖突繼續升級。

Lusk說，我認為我們可以預期金價在未來幾周將吸引一些避險資金流入，這可能將金價推升至每盎司1850美元上方。

Lusk補充稱，他的目標是金價最終反彈至每盎司1900美元，年內保持中性，然后開始新的強勁上行趨勢。

道明證券(TD Securities)周一稱，美國經濟數據前景更加悲觀，提振了金價。道明證券認為，金價有望漲至1900美元/盎司。

道明證券稱：“展望未來，投資者應密切關注黃金與近期令人失望的美國宏觀經濟數據的關系，尤其是美國最新的就業和零售數據。當經濟數據走弱時，黃金往往表現出色，而當經濟前景改善時，黃金往往表現不佳。經濟數據預期往往是具有適應性的，在出現新冠肺炎疫情關閉等負面沖擊以及隨之而來的疲弱數據后，經濟數據預期會大幅下降。相反，當數據轉而走高時，市場普遍傾向于將正在形成的積極趨勢推高，往往高估未來的活動。”

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day表示，他看好黃金，因為投資者再次將黃金作為對沖通脹的工具。市場情緒發生了變化，去年下半年拋棄黃金的投資者正帶著通脹回歸。美聯儲可能會說通脹只是暫時的，但黃金市場不相信。

當然，并非所有人都認為金價會再次上漲。Adam Button表示，黃金突破每盎司1800美元后，金價可能將出現一些盤整走勢。他表示，金價從3月份的低點大幅反彈。現在是下一階段之前進行一些盤整的時候了。

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示，盡管金價強于預期，但他仍對金價進一步上行持謹慎態度。他補充說，市場有點過度擴張。

總的來看，黃金市場的利好因素仍然較多，其中美聯儲的支持對金價的提振尤為重要，在美聯儲堅定執行QE之際，黃金上漲的空間依然巨大。

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