新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

4月24日，博瑞醫藥發布2022年年度報告。

(相關資料圖)

報告顯示，公司2022年全年營業收入為10.17億元，同比下降3.33%；歸母凈利潤為2.4億元，同比下降1.77%；扣非歸母凈利潤為2.14億元，同比下降4.76%；基本每股收益0.58元/股。

公司自2019年10月上市以來，已經現金分紅3次，累計已實施現金分紅為1.17億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利1.14元（含稅）。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對博瑞醫藥2022年年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為10.17億元，同比下降3.33%；凈利潤為2.11億元，同比下降11%；經營活動凈現金流為3.11億元，同比增長76.78%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

? 營業收入增速持續下降。近三期年報，營業收入同比變動分別為56.09%，34%，-3.33%，變動趨勢持續下降。

? 歸母凈利潤增速持續下降。近三期年報，歸母凈利潤同比變動分別為52.93%，43.6%，-1.77%，變動趨勢持續下降。

? 扣非歸母凈利潤增速持續下降。近三期年報，扣非歸母凈利潤同比變動分別為53.86%，42.71%，-4.76%，變動趨勢持續下降。

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

? 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動-3.33%，銷售費用同比變動63.74%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

? 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動-3.33%，稅金及附加同比變動23.66%，營業收入與稅金及附加變動背離。

結合經營性資產質量看，需要重點關注：

? 存貨增速高于營業成本增速。報告期內，存貨較期初增長40.13%，營業成本同比增長-18.32%，存貨增速高于營業成本增速。

? 存貨增速高于營業收入增速。報告期內，存貨較期初增長40.13%，營業收入同比增長-3.33%，存貨增速高于營業收入增速。

結合現金流質量看，需要重點關注：

? 營業收入與經營活動凈現金流變動背離。報告期內，營業收入同比下降3.33%，經營活動凈現金流同比增長76.78%，營業收入與經營活動凈現金流變動背離。

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為63.01%，同比增長12.07%；凈利率為20.78%，同比下降7.93%；凈資產收益率（加權）為12.68%，同比下降20.2%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

? 銷售毛利率大幅增長。報告期內，銷售毛利率為63.01%，同比大幅增長12.07%。

? 銷售毛利率增長，存貨周轉率下降。報告期內，銷售毛利率由去年同期56.23%增長至63.01%，存貨周轉率由去年同期2.28次下降至1.57次。

? 銷售毛利率持續增長，應收賬款周轉率持續下降。近三期年報，銷售毛利率分別為54.93%、56.23%、63.01%持續增長，應收賬款周轉率分別為4.34次、3.82次、3.01次持續下降。

? 銷售毛利率增長，銷售凈利率下降。報告期內，銷售毛利率由去年同期56.23%增長至63.01%，銷售凈利率由去年同期22.57%下降至20.78%。

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

? 凈資產收益率較大幅下降。報告期內，加權平均凈資產收益率為12.68%，同比大幅下降20.2%。

從客商集中度及少數股東等維度看，需要重點關注：

? 少數股東損益為負，歸母凈利潤為正。報告期內，少數股東損益為-0.3億元，歸母凈利潤為2.4億元。

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為51.91%，同比增長25.53%；流動比率為2.39，速動比率為2.04；總債務為20.51億元，其中短期債務為4.75億元，短期債務占總債務比為23.17%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

? 資產負債率持續增長。近三期年報，資產負債率分別為21.62%，41.35%，51.91%，變動趨勢增長。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

? 現金比率持續下降。近三期年報，現金比率分別為4.24、2.12、1.53，持續下降。

從長期資金壓力看，需要重點關注：

? 總債務/凈資產比值持續上漲。近三期年報，總債務/凈資產比值分別為15.36%、52.01%、91.51%，持續增長。

? 短期債務廣義貨幣資金可覆蓋，但長期債務不能覆蓋。報告期內，廣義貨幣資金/總債務比值為0.6，廣義貨幣資金低于總債務。

從資金管控角度看，需要重點關注：

? 利息收入/貨幣資金比值小于1.5%。報告期內，貨幣資金為11.8億元，短期債務為4.8億元，公司利息收入/貨幣資金平均比值為0.295%，低于1.5%。

? 預付賬款增速高于營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長23.85%，營業成本同比增長18.32%，預付賬款增速高于營業成本增速。

? 其他應收款變動較大。報告期內，其他應收款為0.2億元，較期初變動率為401.38%。

? 其他應收款/流動資產比值持續增長。近三期年報，其他應收款/流動資產比值分別為0.1%、0.38%、0.97%，持續上漲。

? 應付票據變動較大。報告期內，應付票據為0.3億元，較期初變動率為862.1%。

從資金協調性看，需要重點關注：

? 資本性支出持續高于經營活動凈現金流入。近三期年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為3.6億元、9.1億元、7.3億元，公司經營活動凈現金流分別1.6億元、1.8億元、3.1億元。

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為3.01，同比下降21.28%；存貨周轉率為1.57，同比下降31.43%；總資產周轉率為0.27，同比下降39.23%。

從經營性資產看，需要重點關注：

? 應收賬款周轉率持續下降。近三期年報，應收賬款周轉率分別為4.34，3.82，3.01，應收賬款周轉能力趨弱。

? 存貨周轉率較大幅下降。報告期內，存貨周轉率為1.57，同比大幅下降31.43%。

從長期性資產看，需要重點關注：

? 總資產周轉率持續下降。近三期年報，總資產周轉率分別0.48，0.44，0.27，總資產周轉能力趨弱。

? 固定資產變動較大。報告期內，固定資產為4億元，較期初增長69.23%。

? 在建工程變動較大。報告期內，在建工程為16.7億元，較期初增長47.34%。

? 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產為3億元，較期初增長159.73%。

從三費維度看，需要重點關注：

? 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用為0.7億元，同比增長63.74%。

? 銷售費用/營業收入比值持續增長。近三期年報，銷售費用/營業收入比值分別為2.21%、4.07%、6.89%，持續增長。

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，并以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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