新能源車再迎中央政策催化，應(yīng)高度重視稀土、鋰等上游資源戰(zhàn)略價值。7月中央政治局會議中明確提出“要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展”，進(jìn)一步確認(rèn)了新能源車的戰(zhàn)略高度。作為未來十年黃金賽道，新能源車有望助力中國實現(xiàn)彎道超車，未來政策料將持續(xù)加碼。預(yù)計后續(xù)將有兩條政策主線：1)加速激活終端消費，如通過購置補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、鋪設(shè)充電樁等方式提升用戶購車經(jīng)濟(jì)性、用車便利性;2)打通供應(yīng)鏈中的“卡脖子”領(lǐng)域，尤其是資源端。例如當(dāng)下鋰資源明顯受制于海外，已成為產(chǎn)業(yè)鏈中最緊缺環(huán)節(jié)之一，未來須加速開發(fā)以保障資源自主可控性。整體來看，政策催化下新能源車景氣度有望持續(xù)提升，稀土、鋰等上游資源緊缺性更甚，其戰(zhàn)略價值應(yīng)得到市場更充分認(rèn)知。

稀土：持續(xù)看好產(chǎn)業(yè)變革下的稀土板塊價值重估機(jī)遇。本周氧化鐠釹上漲6.4%至62.25萬元/噸，氧化鏑/氧化鋱上漲0.6%/5.7%至每噸264/830萬元，漲勢延續(xù)。1)中長期看，稀土有望迎估值重構(gòu)&供需優(yōu)化。稀土的新能源上游材料屬性正逐步強(qiáng)化，未來十年需求增速或達(dá)10%以上，龍頭公司對應(yīng)增速有望超20%，類比鋰鈷，稀土估值體系有望迎來重構(gòu)。需求端高成長的同時，供給彈性較弱(海外無增量+國內(nèi)政策嚴(yán)控)，預(yù)計未來三年稀土短缺將加劇，看好行業(yè)景氣度持續(xù)提升。2)短期看，漲價確定性高。需求端如電動車等將迎來旺季，而供給端增量少、擾動大，中緬封關(guān)延續(xù)導(dǎo)致緬甸進(jìn)口礦受限，廣東部分分離企業(yè)因此停產(chǎn)，同時四川地區(qū)生產(chǎn)亦受限，本周庫存繼續(xù)環(huán)比下降1.8%至2880噸，已經(jīng)顯著低于安全庫存水平，后續(xù)漲價動力充足。稀土板塊或?qū)⒂瓉砉乐岛蜆I(yè)績的戴維斯雙擊，把握擁有全球定價權(quán)的核心資產(chǎn)價值重估機(jī)遇。相關(guān)標(biāo)的：北方稀土、五礦稀土、包鋼股份、盛和資源、廈門鎢業(yè)等。

鋰：看好高鎳化趨勢下氫氧化鋰領(lǐng)漲，澳礦拍賣高價印證現(xiàn)貨趨緊。1)氫氧化鋰有望繼續(xù)領(lǐng)漲。本周工碳/電碳上漲1.2%/0.6%，回升趨勢得到確認(rèn)(連續(xù)兩周上漲);氫氧化鋰上漲1.5%至9.9萬元/噸，與電碳價差走闊至1萬元/噸，主要系海內(nèi)外高鎳持續(xù)升溫，考慮到短期產(chǎn)能增量有限，難以匹配下游增長，未來氫氧化鋰或持續(xù)領(lǐng)漲，氫氧化鋰產(chǎn)能較富足的廠商或?qū)⒏鼮槭芤妗?)澳礦拍賣高價反映鋰精礦現(xiàn)貨趨緊。近期Pilbara旗下BXM平臺的首單鋰精礦拍賣價高達(dá)1250美元/噸(FOB)，遠(yuǎn)高于當(dāng)前750美元的市場報價，反映了鋰精礦在現(xiàn)貨市場趨緊下的真實價格，同時競拍模式有助于解放鋰精礦漲價彈性，后續(xù)氫氧化鋰漲價有望帶動核心原料鋰精礦加速補(bǔ)漲。相關(guān)標(biāo)的：融捷股份、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、江特電機(jī)、贛鋒鋰業(yè)、科達(dá)制造、永興材料、藏格控股、盛新鋰能、天華超凈、中礦資源等。

關(guān)鍵詞： 新能源車 政策 持續(xù)加碼 彎道超車