去年，有一波酣暢淋漓的行情，擺在我面前，我沒有珍惜。等到后知后覺時，才后悔莫及。人世間最痛苦的事，莫過于此。如果上天再給我一次機會，我會對牛市說，我吃定你！如果一定要說一個大盤點位，我希望是4500點！

本文解決以下三個問題，讓你看完之后心不慌：

1.到底是哪些板塊發動了牛市？

2.周末情緒爆點的邏輯是什么？

3.后續的市場分歧節點有哪些？

這波牛市就干這七個方向

先做個統計，對本輪牛市有個大概了解。

跌破去年9月24日收盤價的公司有195家；突破去年10月8日高點的公司有3451家，其中今年錄得20%以上漲幅的，有2424家；未突破去年10月8日高點的公司有1145家，其中今年錄得20%以上漲幅的，有165家。

也就是說，能從“體感”上走牛的公司，有2589家，占比近50%，而且大部分是突破去年10月8日高點的公司，也從側面印證了之前達哥和庖哥說的“強者恒強”。

先看市值貢獻。根據申萬二級行業市值，目前124個二級行業的總市值為102.45萬億元，年初這個數據為87.17萬億元，市值增量為15.28萬億元，其中市值貢獻前十板塊分別是：國有大型銀行、化學制藥、半導體、消費電子、證券、通信設備、汽車零部件、元件、工業金屬、通用設備。

上圖中，銀行板塊（國有+股份制）加起來的市值貢獻超過了1.68萬億元，貢獻占比超10%；

醫療領域（化學制藥+醫療服務+器械）的市值貢獻超過了1.44萬億元，貢獻占比接近10%。

這兩個板塊是這波牛市的主要推手，但之前小二說過，銀行和醫療是絕大部分投資者的認知盲區。

此外，前21個行業貢獻了70%的市值增量，結合前面說的“強者恒強”邏輯，后續我們參與這些行業的炒作，問題應該不大。

什么？21個板塊很多？其實就七大類，具體如下圖所示。

周末情緒爆點的邏輯是什么？

1.上證指數即將突破10年新高

從量價分析，上證指數來到3700點區域，10年來上證指數先后4次止步于此，換句話說，3700點-3750點區間是一個巨大的套牢盤區域，難度可想而知。

但是，小二相信這次能沖過去，因為從去年9月24日開啟的行情至今，市場的量能發生了巨大變化，這一年來A股的成交量級明顯高出以往行情，這意味著上方套牢盤會被持續攻克掉。

2.居民存款搬家的新聞沖上熱搜

有新聞說，7月居民存款減少1.1萬億元，非銀金融機構存款增加2.14萬億元，借此得到了“居民存款搬家入市”的結論。其實做個數據分析，就知道這個結論過于草率。

▲數據來源：Wind

上圖是2015年-2025年的數據，我們會看到明顯的季節性變動，4月、7月、10月，都會呈現居民端存款單月減少、非銀金融機構存款增加的情況。

原因很簡單：銀行季末存款考核回流。3月、6月、9月是銀行季末存款考核月，資金自然會流向銀行，考核月過后，這些資金自然回到原來的地方。因此，不能過早下論斷。

不過，小二相信，隨著A股賺錢效應回暖，存款流向股市的趨勢會越來越明顯。

以上就是對周末情緒爆點的解讀，如果有其他情緒邏輯，請留言給我。

后續市場分歧點在哪里？

1.中美關稅“暫緩延期窗口”結束

根據中美雙方發布的斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明，中美再次暫停實施相互24%關稅90天，這是繼5月日內瓦經貿會談以來的第二次關稅暫緩延期。臨近暫緩延期的時間窗口結束時，市場會出現很多新的關稅擾動因素，這里不再贅述。

2.宇樹科技上市（最快可能2026年一季度）

根據公開資料，宇樹科技C輪融資后估值達120億元，預計IPO募資規模約7億-10億元。以科創板新股平均申購倍數（約50倍）測算，凍結資金規模約350億-500億元。

作為今年機器人賽道最熱劇本，投資者需重點關注幾點：一是宇樹科技IPO發行價（若低于120億元估值，可能引發搶籌）；二是上市后首日換手率，對市場資金的虹吸作用。

此外，它的上市是否預示著機器人炒作的兌現？是否又會影響整個科技板塊的炒作節奏？

猜點位環節

相信這是投資者最期待的環節。

小二先拍個腦袋：上證指數可以達到4500點。先別急，我有數據邏輯。

第一，目前A股總市值（股權平均市場價值，適用于多地上市公司市值計算）為108.85萬億元，2024年全國GDP為134.91萬億元。總市值/GDP=80.68%。

假設這波牛市頂點時的總市值/GDP=1，那么還有25%的上升空間。

第二，假設2025年GDP同比增長5%，那么2025年的GDP為141.66萬億元，總市值/GDP要達到1的比值，總市值的上升空間為141.66/108.85=1.3，即還有30%的上升空間。

我們就按上證指數3700點來算，25%-30%的空間，對應4625點~4810點。如果把目標設置為總市值/GDP=0.9，相應點位減10%即可。

另外，考慮到權重板塊對市值貢獻的集中度，指數的點位可能還會更高。

當然，這是拍腦袋說的，大家圖一樂而已。

關鍵詞： 市值 銀行 總市值 GDP 億元 牛市 方向