當前第三方支付機構的盈利模式主要為商戶支付繳納的費率以及在此之上作為入口開展各類金融業(yè)務的衍生收益。備付金利息在集中交存央行后，已無利息收益。我國支付清算體系包括發(fā)卡行，收單方和清算機構，清算機構作為平臺，同時對接收單機構和發(fā)卡行。支付寶和微信支付崛起后，成為了發(fā)卡行，用戶支付可以通過綁定的銀行卡或者余額進行支付，因而在賬戶側，微信支付和支付寶市場份額分別為38.8%和55.6%，合計超過了90%的市場份額。按照《存管辦法》，非銀支付機構客戶備付金集中交存于央行后，央行無需為其支付利息。提現手續(xù)費應當是企業(yè)行為，主要是為了轉嫁企業(yè)固定成本，用戶用銀行卡支付時，第三方支付需要向發(fā)卡行支付的費用，鼓勵用戶將余額留存在第三方支付錢包里，起到系統(tǒng)內循環(huán)的作用。

一、第三方支付行業(yè)的盈利模式

根據公開資料顯示，當前第三方支付機構的盈利模式主要為商戶支付繳納的費率以及在此之上作為入口開展各類金融業(yè)務的衍生收益。后續(xù)我們將會提到，備付金利息在集中交存央行后，已無利息收益。

商戶支付繳納的手續(xù)費是第三方支付機構最直接的收入來源。根據螞蟻集團招股說明書披露，截至2020年6月30日的12個月期間，通過支付寶平臺完成的總支付交易規(guī)模達到118萬億元。2019年和2020年上半年，螞蟻集團數字支付與商家服務收入分別為519億元和260億元，該收入在招股說明書中顯示主要是按照交易金額的一定百分比向商家收取的交易服務費。

以支付作為入口開展各類金融業(yè)務的衍生收益也是第三方支付機構主要的收入來源之一。根據螞蟻集團招股說明書披露，2019年和2020年上半年，螞蟻集團數字金融科技平臺收入分別為678億元和460億元，已經遠超支付業(yè)務本身的直接收入。這其中需要注意的是先買后付的業(yè)務模式，以支付寶的花唄免息分期為例，該業(yè)務讓商戶以免息營銷服務費（3期1.8%，6期4.5%，12期7.5%）的方式承擔消費者的分期費用，幫助商家提升轉化率和客單價。作為一種結合支付和消費信貸的混合模式，目前仍處于監(jiān)管空白地帶。

【資料圖】

二、目前的費率水平和市場份額

我國支付清算體系包括發(fā)卡行，收單方和清算機構，清算機構作為平臺，同時對接收單機構和發(fā)卡行。其中，發(fā)卡行負責發(fā)卡（C端獲客），相關卡片管理，處理付款/退款流程，客戶信用管理等；收單方相當于商戶的發(fā)卡行，負責商戶賬戶的管理，處理商戶交易信息等；清算機構承接整個支付體系的信息流，實現跨行交易清算。在支付寶、微信支付等第三方支付崛起前，發(fā)卡行主要包括各大銀行，收單方為銀聯(lián)旗下的銀聯(lián)商務，而清算方為銀聯(lián)。具體流程為，收單方通過POS機識別、收集發(fā)卡行和交易信息，發(fā)送給清算機構，清算機構再發(fā)給發(fā)卡行確認信息完成扣款。支付寶和微信支付崛起后，成為第三方支付中一支重要的力量，具體帶來的影響為：

（1）支付寶和微信支付成為了發(fā)卡行，用戶支付可以通過綁定的銀行卡或者余額進行支付；

（2）出現了一批第三方支付公司作為收單機構，例如易寶支付，也出現了聚合支付的模式；

（3）支付寶和微信支付等第三方支付公司繞開了原有的清算機構的職能，通過在各大商業(yè)銀行開設賬戶獨立完成清算。央行等監(jiān)管機構無法獲取具體的支付信息。

為解決第三方支付信息不透明和自主完成清算職能的問題，央行于2017年聯(lián)合多家第三方支付機構成立了網聯(lián)，凡是涉及到第三方機構和銀行的清算都需要通過網聯(lián)進行。網聯(lián)作為第三方支付機構與銀行的中間組織，跨行的清結算由網聯(lián)統(tǒng)一負責，第三方支付只能在央行開設一個備付金賬戶。具體流程如下：

圖1：第三方支付清結算流程

費率水平方面，2016年《關于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》（“96費改”）發(fā)布前，商戶手續(xù)費按照7:2:1分配給發(fā)卡方、收單方和清算機構；“96費改”后，每筆交易中，銀行最多可獲得0.45%的交易費用、清算機構向發(fā)卡方和收單方共收取不超過0.065%的費用，收單方費用采用市場定價。

但在掃碼支付的流程下，若第三方支付機構作為賬戶側，則掃碼支付的終端費率通常在0.38%，而收單機構需要支付給第三方賬戶側支付機構如支付寶或者微信0.19%—0.2%的通道費用。發(fā)卡行向第三方支付機構收取0.08%-0.3%的費用，第三方支付機構收取剩下的部分約（-0.11%）—0.12%。若第三方支付機構作為收單側，微信支付收取的商戶手續(xù)費費率為0.6%，這筆費用將會分配給發(fā)卡行和清算機構。這也是電商平臺等涉及互聯(lián)網支付的機構大力開展支付牌照收購的原因之一，以拼多多為例，若消費者使用微信支付，則商家須被扣除0.6%的手續(xù)費；若消費者使用拼多多自有支付通道（多多支付），則商家被扣除0.38%的手續(xù)費。

如果支付方和商家都是使用同一個第三方支付公司進行余額支付和收單，則交易過程不涉及銀行卡，因而也不需要清算機構。

微信支付和支付寶由于流量和支付規(guī)模較大，能夠通過談判壓縮產業(yè)鏈其他玩家利潤，獲得收入。2019年和2020年上半年，螞蟻集團數字支付與商家服務收入分別為519億元和260億元；騰訊控股并未單獨披露支付業(yè)務收入，但根據艾瑞咨詢報告，2020年Q2中國第三方移動支付市場按交易規(guī)模計算，微信支付和支付寶分別為38.8%和55.6%，通過支付寶收入反推，預估微信支付2019年和2020年上半年支付收入約為362億元和181億元。

市場份額方面，在賬戶側第三方支付中，自2016年以來，支付寶和微信支付合計市場份額一直保持在90%以上。根據易觀公布的數據顯示，2020年第二季度，支付寶和財付通分別以55.39%和38.47%的市場份額穩(wěn)居前兩名。在收單側第三方支付中，根據iResearch公布的數據顯示，2019年我國第三方支付線下收單市場中，銀聯(lián)商務流水約為5萬億元，占線下收單市場交易規(guī)模的比重為7.8%，拉卡拉占比為5.1%，其余為快錢、匯付天下等。

三、針對第三方支付機構備付金的研究

第三方支付機構備付金，是指第三方支付機構為客戶辦理支付業(yè)務時收到的預收待收貨幣資金。根據央行發(fā)布的《貨幣當局資產負債表》顯示，截至2021年12月，非金融機構存款（第三方支付機構備付金）總額高達20,929.64億元。

第三方支付機構備付金在2018年實行央行集中交存之前，都被存管在各大商業(yè)銀行，其帶來的利息收入按照行業(yè)慣例一般“默認”歸第三方支付機構所有。而央行在2020年起草的《非銀行支付機構客戶備付金存管辦法（征求意見稿）》中也曾提出，第三方支付機構備付金將以0.35%的年利率按季結息，并從中計提10%作為非銀行支付行業(yè)保障基金，其余90%部分歸屬第三方支付機構。不過，央行在后續(xù)存管辦法的正式文件中將此條刪除。

央行早在2018年6月，就發(fā)布了《關于支付機構客戶備付金全部集中交存有關事宜的通知》（114號文），要求從2018年7月9日起按月逐步提高支付機構客戶備付金集中交存比例，到2019年1月14日實現100%集中交存。央行于2021年1月又發(fā)布了《非銀行支付機構客戶備付金存管辦法》，繼續(xù)規(guī)范客戶備付金集中存管業(yè)務，進一步細化了備付金存放、使用、劃轉規(guī)定，明確了央行及其分支機構、清算機構、備付金銀行相應備付金管理職責。按照《存管辦法》，非銀支付機構客戶備付金集中交存于央行后，央行無需為其支付利息。

四、針對微信支付和支付寶提現的研究

目前，微信支付和支付寶都會對個人用戶的提現收費，而對商戶提現免費，但會對每筆交易收取一定的服務費。針對個人，微信支付和支付寶對每位用戶（以身份證為準）均有終身基礎免費提現額度（累計總額度），其中微信支付為1,000元，支付寶為2萬元，超出部分二者均會按照0.1%收取手續(xù)費，每筆最低收取0.1元。針對商戶，微信支付提現無需手續(xù)費，但在交易時會按照商戶申請入駐時選擇的類目按照單筆收取結算手續(xù)費，手續(xù)費率區(qū)間從0—0.6%；目前支付寶商戶提現也無需手續(xù)費，商家使用二維碼、刷臉付等收款服務時，支付寶會按單筆0.6%收取網絡支付服務費。

微信支付提現收費開始于2016年3月，而支付寶提現收費則開始于同年10月，在此之前，二者均不對個人用戶提現收取服務費。此前，微信支付和民生銀行就提現手續(xù)費上調事件分別發(fā)布過聲明，民生銀行表示自開展業(yè)務以來未向微信支付及其客戶收取任何體現或者轉賬手續(xù)費，微信支付則反駁此次收費規(guī)則的變化是由于民生銀行向微信支付收取較高的支付手續(xù)費成本，處于成本壓力，將提升從微信零錢提現或轉賬到民生銀行卡的服務費。因此推斷，提現手續(xù)費應當是企業(yè)行為，主要是為了轉嫁企業(yè)固定成本，為了補貼用戶用銀行卡支付時，第三方支付需要向發(fā)卡行支付的費用。由于微信支付和支付寶的用戶使用銀行卡支付時，第三方支付機構需向發(fā)卡銀行支付交易手續(xù)費，而隨著支付用戶量和交易量的逐步升高，兩大巨頭的補貼成本也進一步加大。針對用戶提現收費，一方面可以抵減這部分成本，另一方面也能夠起到將巨額的資金留存到體系內循環(huán)的作用。

（本文為《全球科創(chuàng)觀察》2023年第15期“金融科技”欄目內容。本期全部內容可點此查看。）

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