導讀

2022年2月，數字金融公司SoFi宣布與老牌數字銀行技術提供商Technisys簽署最終收購協議，Technisys的股東將由此獲得總價值約合11億美元的8400萬股SoFi普通股。這是繼2020年SoFi將Galileo收入囊中后，又一次獲得資本市場乃至金融科技領域研究者的廣泛關注。而本次的被收購方Technisys，這家成立于上世紀、誕生于拉丁美洲的數字銀行技術提供商究竟為何被SoFi所收購？其發展歷程如何？該公司自主研發的數字銀行和核心銀行平臺Cyberbank又有何亮點？本文將對此一一解讀。

【資料圖】

【中國金融案例中心 文：李錫雯 編輯：謝彬彬 】

Part 1 公司簡介

1.1 公司概況

多年來，銀行業務從前端客戶體驗到后端都發生了巨大變化。1990年以前，銀行將主機安置在本地，90年代開始轉移至SaaS解決方案供應商所提供的托管環境中，逐漸使沒有靈活性的后端產品從一個孤立的存儲方式升級到基于服務的架構。在此趨勢下，Technisys開發的Cyberbank平臺可在私有云或公共云中運行，為銀行提供實時的數據處理和分析。

Technisys成立于1995年，是一家擁有27年歷史的數字銀行處理平臺（digital banking processing platform，DBPP），最初創立于阿根廷布宜諾斯艾利斯，其業務板塊從阿根廷和巴西拓展至整個拉丁美洲，并在Riverwood Capital的支持下進軍美國金融服務市場，在邁阿密設立了美國總部。公司提供基于云的、基于API的數字銀行和核心銀行平臺Cyberbank，服務對象是希望進行數字化轉型的傳統銀行，以及需快速起步的挑戰者銀行、新興銀行和金融科技公司。Technisys使金融機構能夠實時創建量身定制的金融產品，為客戶提供無縫的數字體驗。

如今，Technisys的業務遍及16個國家/地區，擁有一支由1000多名數字銀行專家組成的頂級團隊，為全球60多家客戶提供Cyberbank數字銀行和核心銀行平臺服務。其客戶包括 ATB Financial、Banco Original、Banco Falabella、Banco Macro、BROU、BSCH、Citi、Global Bank、Hipotecario、Itau、HSBC、Patagonia 、Veloe 、Rellevate和Tab Bank等銀行。Technisys被Gartner、Forrester和Celent等多家研究機構認為是“領先的下一代數字銀行平臺提供商”。

1.2 創業故事及發展歷程

圖1Technisys創始人German Pugliese Bassi、 Miguel Santos、Adrián Iglesias（從左到右）

（資料來源：公開資料）

一切始于上世紀90年代中期。當時互聯網從根本上改變了消費者獲取金融服務的方式，花費時間去銀行網點或在ATM機上進行最簡單交易的方式開始成為歷史。為了滿足消費者需求的轉變，三位強調互聯網銀行產品的創業者Miguel Santos、Adrián Iglesias和German Pugliese Bassi在1995年聯合創辦了Technisys。

在銀行業，客戶越來越希望能夠在他們的金融機構隨時隨地獲取快速、安全的產品和服務體驗。Technisys的聯合創始人兼首席執行官Miguel Santos表示，他們在研究銀行技術時，認為互聯網可以通過提供家庭銀行服務來滿足上述用戶需求。隨著時間的推移，這個想法得到進一步發展，公司開始探索基于Web技術的高級銀行應用程序，如自動化分支機構（branch automation）、自助服務亭、ATM和Web呼叫中心。與此同時，隨著面向服務的架構（Service-oriented Architecture，SOA）的出現，公司將其產品開發為一個集成的多渠道銀行業務套件，從而解決了日益嚴重的渠道整合問題。

此后，Technisys掌握了SOA，憑借其新一代、流程化、多渠道、多貨幣支持的核心銀行系統Cyberbank Core，逐漸成為了核心銀行領域的先鋒。

2020年1月，Technisys被選中與麻省理工斯隆管理學院（MIT Sloan School of Management）合作，主持全球創業實驗室（G-Lab）項目。2022年6月，Technisys將其Cyberbank平臺與微軟金融服務云（Microsoft Cloud for Financial Services）進行整合，為金融機構提供了在云原生端到端金融服務技術中區分和重新定義客戶體驗的能力，加速了銀行的數字化轉型。這種集成甚至可以為擁有1.5億客戶的大型銀行提供可擴展性。

1.3 融資與被收購歷程

在被SoFi收購前，Technisys共進行了三輪融資：A輪融資發生在2008年，由Holdinvest領投，融資100萬美元；B輪和C輪融資分別發生在2014年和2019年，融資額分別為1300萬美元和5000萬美元。作為一個存續27年的老牌公司，它的融資歷史可謂相當簡單。

在Technisys的資本化路線中，備受矚目的是在2022年2月22日，數字金融公司SoFi宣布與Technisys簽署最終收購協議。在此交易中，Technisys的股東將獲得總計約8400萬股的SoFi普通股，總價值約合11億美元。然而，市場對這一消息的反應并不友好，SoFi的當日收盤價較前一日下跌了9.92%，主要原因之一是SoFi需要為此增發8400萬股，從而產生了嚴重的股權稀釋問題。但就SoFi而言，收購Technisys就像其此前收購數字銀行后端平臺Galileo一樣順理成章。

根據SoFi發布的收購路演文件，成本方面，預計從2023到2025年，SoFi的支票業務、儲蓄業務和信用卡業務轉換到Technisys的技術堆棧后，將累計節省7500~8500萬美元的成本；從2025年開始，SoFi每年將從中節省大約6000~7000萬美元。收入方面，SoFi預計此次收購有望在2025年前累計增加5~8億美元的營收。

SoFi的首席執行官Anthony Noto表示，Technisys已建立了一個有吸引力且快速增長的業務，擁有獨特的戰略技術，所有領先的金融服務公司都需要這種技術，以便與數字創新保持同步。Technisys為SoFi提供了關鍵的戰略能力，增強其作為一站式金融服務平臺打造多元化產品的能力。摩根大通（JPM）就是一個典型的例子，其宣布正在利用Thought Machine開發的軟件為其零售銀行部署基于云的核心系統。最終，每個多產品金融服務公司都需要從過時的系統過渡到云端的多產品核心系統。與其他公司不同的是，SoFi正在將打造其產品所需的技術和系統整合到自身，而非依靠第三方供應商。垂直整合對于快速部署、提供更好的服務和產品以及利用規模經濟來推動利潤率至關重要。Galileo使SoFi垂直整合現金管理業務，而Technisys則擴展到垂直整合支票、儲蓄和信用卡業務。

SoFi發布的收購路演文件中展示了SoFi在將核心銀行遷至Technisys后的效果。Galileo和Technisys之間的協同作用將被放大，Galileo將受益于Technisys的B端客戶群，而Technisys也將擁有8900萬潛在的個人用戶。由于Technisys的Cyberbank平臺是云原生的，支持通過Technisys市場整合第三方技術，這是一個關鍵的差異化因素，因為它可以更靈活地整合重要的合作伙伴，如Plaid、Twilio、DocuSign、Salesforce、Zendesk、Okta和一些信用調查機構、營銷機構、薪資發放機構等。Galileo還將在Technisys的多產品核心上構建產品，以幫助客戶拓展存款賬戶和借記卡以外的業務。

圖2 Technisys為Galileo用戶提供的新產品及服務

（資料來源：SoFi發布的收購路演文件）

此外，從業務地理版圖來看，收購Technisys能夠讓SoFi在拓展拉丁美洲市場時事半功倍，從合規性和地域人文方面給予強大支持。

圖3 SoFi（包括Galileo）與Technisys業務的地理版圖

（資料來源：SoFi發布的收購路演文件）

Part 2 商業模式

2.1 主要產品及服務

核心銀行系統——Cyberbank Core

2022年8月，Technisys發布了Cyberbank Core 4.0版本，使零售和商業銀行能夠加快其數字銀行工作，并為其業務提供未來保障。通過Cyberbank Core，銀行等金融機構可以基于強大的參數化工具和現成的功能庫創建創新的產品和服務。Cyberbank Core通過使用面向業務的工具，可以快速添加、定義和更改產品功能，從而加快向市場大規模推出新產品的速度。Technisys創始人兼首席執行官Mike Santos表示，金融機構當前已不再立足于增強現有的金融產品和服務，而是更多地著眼于實時提供新穎、量身定制的服務體驗，以滿足消費者不斷變化的需求。

Cyberbank Core 4.0的主要功能優勢體現在以下幾點：

經濟效益。通過利用新核心系統的“小尺寸”、以客戶為中心的定價模式以及云計算的“按需”處理能力和效用定價，降低核心處理系統的成本。商業利益。以獨特的方式創造和提供金融產品，解決特定的客戶痛點（如提前支付/提前獲得工資，POS融資/BNPL等），并在幾周內將新產品推向市場。運營效益。采用實時操作模式，在銀行需要的粒度級別（即使在微服務級別）嵌入風險控制工具，從而減少出錯，提高業務效率。通過API進行協調，以進一步實現風控系統的自動化，例如欺詐檢測引擎。戰略利益。堅持以客戶為中心的理念，以簡單的方式為特定客戶群、地區和子公司構建產品和定價，消除對驅動“千層面”架構的傳統輔助系統的需求。

與基于賬戶或交易的傳統模式不同的是，Cyberbank Core 4.0提供了一個以客戶為中心的獨特模式，同時通過一個預集成的互聯網和移動銀行數字自助服務參與平臺，實現更快速的個性化服務和產品上市。該架構允許與第三方生態系統集成，以使用優質解決方案，從而降低運行成本，實現自動化和彈性。該平臺成為唯一支持在五種云端（即微軟Azure、亞馬遜AWS、谷歌云平臺、IBM RedHat OpenShift、IBM LinuxOne）上進行云選擇的下一代核心系統。

端到端定制數字銀行——Cyberbank Digital

Cyberbank Digital是一個端到端數字解決方案，使金融機構和金融科技公司能夠創建和提供出色的、數字優先的定制客戶旅程，并可選擇在所有設備和會話應用程序上整合對話式AI功能。

Cyberbank Digital 的主要功能包括：

重構客戶體驗。包括客戶使用賬戶、交易、支付、賬單支付、聯系人等功能。通過整合對話式AI的選項來提高參與度。引導客戶通過個性化產品做出正確的選擇，幫助他們實現特定的財務目標。使用由人工智能驅動的引擎，識別語音和文本，解讀不同的語言，理解客戶意圖，并知道何時為客戶提供人工智能或人工支持。調整客戶使用流程并加快產品面市時間。在幾分鐘內完成配置或重置，并提供新的金融產品和服務。訪問以API為中心的微服務模式（microservices model），支持與后臺、渠道和第三方應用程序和服務的無縫集成。不間斷地獲取最新的功能。在不中斷日常運營的情況下更改業務規則、流程或產品定義。獲得完全自動化的部署過程，包括自動化的安全和代碼測試。由此，金融機構就能自主設置客戶使用流程，而非使用封閉和專有框架的傳統供應商，需要專家操作數月才能實施系統更改。擴展系統功能。通過API集成新的平臺、系統和合作伙伴。通過精細化控制來擴展數字銀行平臺，提高資源效率并確保有意義的客戶體驗。

對話式人工智能（AI）引擎——Cyberbank Konecta

2021年，Technisys收購了人工智能銀行解決方案提供商Kona。Kona是銀行業對話式人工智能驅動的創新者，其產品主要包括三個平臺：即插即用的企業全天候與客戶對話的AI平臺——Konecta；針對員工的對話式AI知識管理平臺——kbase；以及為客戶進行網絡聲譽管理分析的AI平臺——Jarvis。Technisys將這些產品重組為一個對話式人工智能引擎Cyberbank Konecta，其功能主要有以下幾點：

識別語音和文本、破譯不同的語言并理解意圖，掌握何時為客戶提供AI或人工支持；通過使用深度學習模型，實時從在線客戶交互中學習并應用于“移情理解”客戶；集成至銀行、零售、物流、醫療保健等多領域的軟件中，如Microsoft、Google、SugarCRM、Avaya、Salesforce等；為本地AI引擎托管到客戶的服務器上，端到端的加密以保護客戶個人數據的安全性。

2.2 營收情況

根據Technisys官方披露，公司收入正在加速增長，2021年度未審計收入估計達到約7000萬美元，比2020年增長24%。根據SoFi 公布的2022年年中報來看，收購Technisys為其貢獻了2650萬美元的收入。

Part 3 競爭與挑戰

3.1 競爭優勢

存續期長已形成較穩定的經營管理模式

Technisys創始人曾表示，公司在創建之初的業務理念就領先了市場十年。當互聯網還處于起步階段，Technisys就已幫助客戶在互聯網上進行支付、貸款和投資等活動。自1995年成立以來，公司不斷發展壯大，經歷了許多互聯網、金融領域的大事件，在應對各類危機、風險防控方面都有著豐富的經驗。當前，Technisys的團隊成員已超過1000人，遍布全球16個國家和地區，公司已形成較穩定的經營管理模式，在并入SoFi之后，仍將獨立運營。

優質的機構客戶基礎

Technisys被Gartner、Forrester、Celent等多家研究機構公認為是“領先的下一代數字銀行平臺提供商”。公司成立至今，為全球60多家大型銀行、金融機構、金融科技公司提供Cyberbank數字銀行和核心銀行平臺服務，其客戶包括 ATB Financial、Banco Original、Banco Falabella、Banco Macro、BROU、BSCH、Citi、Global Bank、Hipotecario、Itau、HSBC、Patagonia 、Veloe 、Rellevate和Tab Bank等銀行。而這些優質的機構客戶手中掌握著超過1億的個人用戶，在與SoFi合并后，也將成為平臺重要的客戶資源。

專業的Cyberbank平臺

Technisys在其官網宣傳，公司開發的Cyberbank平臺是唯一能夠動態改變端到端產品定義并適應現代客戶行為的平臺。Rellevate首席執行官Stewart A. Stockdale對此評價道：“Technisys最重要的優勢之一是平臺的適應性，能幫助我們定制許多服務，技術過硬并能在短時間內的整合能力至關重要。”Falabella的首席信息官Helder Mao de Ferro也表示，借助Cyberbank，他們無需從頭開始編寫代碼，在節省時間和金錢的同時，快速地為客戶推出了全面的數字體驗。

3.2 面臨挑戰

合規問題

在被SoFi收購之后，Technisys有了一層新的身份——上市公司的子公司，而這意味著其將面臨新的監管披露要求。雖然自2019年，Technisys已進入北美市場，但畢竟時日尚短且發展較為緩慢，而今加入以北美市場為主、又在納斯達克上市的SoFi后，Technisys需盡快適應新的合規要求。

盈利問題

在被SoFi收購之前，Technisys鮮少披露其營收狀況。作為一家存續27年的老牌數字銀行處理平臺，Technisys已形成了一套固定的商業及盈利模式，如何在未來推陳出新，背靠SoFi找到新的贏利點，也是Technisys需面臨的挑戰。

Part 4 未來發展

雖然SoFi與Technisys在2022年一季度簽署了收購協議，但相關的一系列手續在2022年二季度才告一段落，后續發展尚不明朗。前文提及，從股價反應來看，市場對SoFi收購Technisys的行為并不看好，不過在SoFi的路演文件中，清晰地展示了SoFi在收購Galileo和Technisys所達到的協同作用，但這終須時間和市場的檢驗。

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