日前，泰禾集團在對深交所關注函的回復公告里稱，由于2022年交付項目增多，預計結轉營業收入和整體毛利率將出現上升，與此同時，由于較多項目交付，停止利息資本化，相關借款費用上升，導致公司虧損。

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多項目交付致結轉收入和毛利上升

泰禾集團在回復公告中表示，2022年度，公司持續推進各項目的復工復產，以保交付作為公司運營的首要目標，2022年度交付項目數量高于2021年度，2022年度交付項目所在地主要為北京及福州地區，有6個主要項目交付，2021年度交付項目所在地主要為北京地區，有2個主要項目交付。

2022年度，公司預計結轉營業收入82億元，相較2021年度結轉49億元大幅上升66%，整體毛利率由2021年度的7%上升為11%，故公司2022年度項目結算的毛利高于上年。

泰禾表示，2022年度項目毛利率變動的主要原因分析如下：交付的項目基本已在以前年度完成預售，項目所在地的房地產價格波動不大；項目交付時已達到預計可使用狀態，相關利息成本已停止資本化，進行了費用化處理；交付的項目毛利率相對2021年度較高，主要原因是2022年度交付的主要項目的平均土地成本低于2021年度，有較大盈利空間。2022年度和2021年度交付項目的建設期均較長，項目歸集的開發成本較高，兩年間7%-11%的毛利率水平偏低，在行業的合理區間之內。

不過，由于2022年度較多項目交付，停止利息資本化，相關借款費用上升，導致公司虧損。

泰禾此前發布的2022年業績預告顯示，2022年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損39.06億元– 52.85億元，上年同期虧損40.13億元；扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損34.2億元–46.27億元，上年同期虧損43.24億元；基本每股收益為虧損1.5694元/股–2.1233元/股，上年同期虧損1.6124元/股。

債務重組仍在持續推進中

除了解釋項目結算毛利上升的原因，深交所還要求泰禾說明前期已過時效的債務重組方案、展期協議的后續進展情況，以及2022年業績預告仍然沿用2021年度對借款利息及資本化的處理方法的主要考慮等。

對此，泰禾表示，截至2021年12月31日，公司有息負債余額約930億元，2021年度計提利息91億元。針對已過時效的債務重組方案，公司在2022年度內與金融機構重新續簽了協議，涉及142億元有息債務，續簽的融資借款關鍵參數和對應利息費用并無變化。

泰禾認為，與多數主要債權人的債務和解并未發生實質性的失效，按原借款協議執行的可能性較大，并且從后期已經落地或續簽的展期協議來看，除延長重組寬限期、允許應付未付利息在更長時間內兌付外，融資借款的其他關鍵參數，如借款利率，與前期公司預估的基本相符，因此沿用與2021年一致的利息計提方式。

泰禾集團預計2022年度借款利息約88億元，其中資本化65億元，費用化23億元。而在2021年，借款利息91億元，其中資本化73億元，費用化18億元。

相比2021年度，借款利息費用化金額增加5億元，泰禾表示主要原因是2022年度項目交付后，相關利息不再滿足資本化條件，而2022年度并未新增可利息資本化的在建項目，因此利息費用化金額高于上年。

從總體趨勢看，2020-2022年度，借款利息分別為99億、91億和88億，借款利息的減少主要原因是各年內歸還借款本金或完成債務重組剝離借款，借款利息費用化金額分別為15億、18億和23億，逐步提高的主要原因是2020-2022年度陸續有項目交付而不再符合資本化條件，而沒有新增符合利息資本化條件的在建項目，因此上述變動是合理的。

泰禾表示，由于債務重組在持續推進中，且涉及利息資本化的項目較多，公司目前仍在陸續提供相關資料，力求與年審會計師在借款利息及資本化的認定方面達成一致。

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