(年終經濟觀察)“破7返6”，2023年人民幣匯率能否延續漲勢？

中新社北京12月31日電 (記者 夏賓)先“破7”后“返6”，愈發具有彈性的人民幣對美元匯率在2022年雙向波動幅度增強，走出“兩跌一漲”。

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從年內的波動幅度來看，外匯市場上在岸、離岸人民幣對美元即期匯率的最高值和最低值之間的差距均超過了1萬個基點，如此雙向波動彰顯出人民幣的韌性所在，調節國際收支的自動穩定器作用更加明顯，能及時有效釋放外部壓力。

根據中國外匯交易中心數據，2022年最后一個交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.9646，全年累計貶值5889基點，貶值幅度超9.23%，這也創下了自2015年“8·11匯改”以來的最大貶值幅度。

盡管全年收跌，但從走勢來看，人民幣在年末再現強勢。今年4月中到5月中是第一波下跌，彼時跌破6.8，出現階段性低點，8月中到10月末為第二波下跌，此過程中9月跌破7，10月跌破7.3，創下2008年以來的最低值。

從11月末開始，人民幣大幅反彈，12月初漲回6區間，在12月30日，外匯市場上人民幣匯率迅速拉升，其中，在岸人民幣對美元即期匯率漲破6.9，收盤時報6.8972。

不僅是人民幣，今年全球主要貨幣對美元均出現不同程度的貶值，原因之一就在于美元今年強勢飆升，在美聯儲瘋狂加息的貨幣緊縮進程中，美元指數創出2003年以來最高值，但目前已有回調。

正如中國央行副行長潘功勝此前所言，與前兩次美元升值時期相比，2021年以來人民幣匯率對美元指數波動的敏感性降低。從全球范圍看，與主要發達和新興市場貨幣相比，人民幣貶值幅度處于平均水平。跨境資金流動雖有波動，但總體平穩有序。

那么，今年年末人民幣的漲勢會延續到明年嗎？鵬揚基金首席經濟學家陳洪斌認為，今年11月末開始出現的人民幣上漲可能不是短期的調整波動，而是一個趨勢性的上漲，人民幣接下來或將出現反彈。

在他看來，給出上述判斷主要基于兩方面原因。一是國內的地產、疫情等方面的短期問題到明年都會逐漸改善并解決，二是美國經濟的先導指標可能在明年二三季度出現較大幅度下滑。因此，中美兩國基本面在明年可能會出現錯位，發生“彼消此漲”，人民幣可能會開啟一輪新的上升周期。

英大證券研究所所長鄭后成則對中新社記者表示，從四方面的因素來看，2023年人民幣匯率升值壓力大于貶值壓力。

首先，從中美兩國宏觀經濟基本面看，2023年中國處于主動去庫存向被動補庫存轉化階段，而美國則處于主動去庫存階段，中國宏觀經濟基本面領先于美國。

其次，從貨幣政策走勢看，在美國ISM制造業PMI持續位于榮枯線之下，以及美國長短端利差倒掛的背景下，2023年三至四季度美聯儲大概率降息，中美利差大概率收窄，利多人民幣匯率。

第三，從美元指數的走勢看，美元指數處于周期的頂部區域，隨著美國宏觀經濟承壓及美聯儲降息，美元指數下行是大概率事件。

最后，從人民幣匯率自身周期看，當前人民幣匯率處于“8·11匯改”以來的第三輪周期的底部區間，后期升值是大概率事件。

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤認為，美元在2023年初有可能走強且伴隨著一定波動，這也意味著人民幣匯率可能在2023年初走弱同樣存在一定波動。不過2023年中國貿易順差將大致持穩，再考慮到美聯儲預計在2023年下半年開始降息，以及隨著中國經濟重啟和持續復蘇，預計市場情緒將推動明年下半年人民幣對美元升值。

汪濤稱，考慮到市場發展，目前已將2023年底人民幣對美元匯率的預測從此前的7.1調整至6.8。(完)

關鍵詞： 貶值幅度 人民幣匯率