4月，在市場極致風格的擾動下，“雙創”新股熱度有所退潮。4月第4周，創業板與科創板共3只新股首發上市，首日平均漲幅僅2.9%，其中兩只新股首日破發。4月，創業板新股首日平均漲幅為-1.6%，首日破發比例達到62.5%。機構認為，“雙創”新股情緒在4月已經降至歷史冰點，本輪新股下行周期或接近尾聲，當前正是確認情緒拐點的關鍵時間，建議充分重視最近上市的新股標的。

五一假期過后，5月首周僅剩下兩個交易日，根據安排，共5只新股可申購，分別是航天南湖、慧智微、華緯科技、蜂助手、德爾瑪。其中，華緯科技生產的彈簧產品已進入多家知名汽車廠商的供應鏈體系，并榮獲比亞迪“核心二級工廠”等榮譽獎項；蜂助手是國內互聯網數字化虛擬商品服務提供商，已與三大運營商建立穩固合作關系；航天南湖是國內軍用防空預警雷達骨干生產企業。

5月4日（周四）：

(相關資料圖)

航天南湖

公司是一家主要從事防空預警雷達研發、生產、銷售和服務的高新技術企業，產品主要包括雷達及配套裝備,主要供應國內軍方客戶和軍工集團。此外,公司也生產和銷售雷達零部件。

公司是高新技術企業、湖北省專精特新“小巨人”企業,截至招股說明書簽署之日,公司獲得了118項專利權,其中37項為發明專利(含1項國防發明專利);公司多個型號產品曾榮獲國防科技進步二等獎、三等獎和原機械電子工業部優質產品獎等獎項。

國泰君安研報顯示，雷達及配套裝備為公司主要營收來源，受國防及軍隊建設需求旺盛影響，公司業務規模穩定擴張，2020-2022年營收復合增速達11.09%。不過，受軍品差價收入及產品結構影響，公司主營業務毛利率有所波動，凈利潤表現不及營收。公司持續加大研發投入，研發費用率逐年上升導致期間費用率有所提升。

（截自航天南湖招股書）

慧智微

公司是一家為智能手機、物聯網等領域提供射頻前端的芯片設計公司,主營業務為射頻前端芯片及模組的研發、設計和銷售。公司是射頻前端芯片優質供應商，深度布局5G射頻前端產品線，2021年公司5G新頻段L-PAMiF出貨量在國產廠商中排名第二。

公司采用基于“絕緣硅(SOI)+砷化鎵(GaAs)”兩種材料體系的可重構射頻前端技術路線,解決了傳統射頻前端芯片無法有效進行多頻段多模式覆蓋的問題,該項目總體技術達到國際先進水平,其中SOI和GaAs的SiP架構的可重構射頻前端芯片技術處于國際領先水平。

國泰君安研報顯示，烏克蘭危機、高通脹等偶發性因素導致全球消費力下降，下游終端客戶及其供應鏈進入去庫存周期，公司2022年營業收入同比下滑30.60%，高研發投入及股權激勵下公司當前尚未盈利。射頻前端業務發展使公司毛利率整體上升，研發費用占比持續走高導致規模效應不顯著。

（截自慧智微招股書）

5月5日（周五）：

華緯科技

公司主要從事彈簧的研發、生產和銷售,產品包括懸架彈簧、制動彈簧、閥類及異形彈簧、穩定桿等,主要應用于汽車行業。近年來,隨著公司業務的持續拓展,公司彈簧產品應用領域不斷延伸,已涉及軌道交通、工業機器人、農用機械等領域。

公司系高新技術企業,為國家級專精特新“小巨人”企業、浙江省“隱形冠軍”培育對象。公司生產的彈簧產品已成功進入吉利、長城、比亞迪等客戶供應鏈體系，并榮獲全國機械工業質量獎、浙江名牌產品、浙江省知名商號、比亞迪“優秀供應商”“核心二級工廠”等榮譽獎項。

國泰君安研報顯示，因下游自主品牌汽車的崛起和新能源汽車的快速發展，公司業績快速增長，2019-2021年營業收入和歸母凈利潤復合增速分別達到29.76%和24.30%。受原材料價格上漲影響，公司2021、2022年毛利率有所降低，規模效應下公司整體期間費用率穩步下降。

（截自華緯科技招股書）

蜂助手

公司是一家數字化虛擬商品綜合服務提供商,為移動互聯網相關場景客戶提供服務,包括:移動互聯網數字化虛擬商品聚合運營、融合運營、分發運營等;為物聯網相關場景客戶提供服務,包括:物聯網流量接入、硬件集成方案、應用場景解決方案、定制化的運營支撐技術服務等。

公司已與三大運營商和愛奇藝、優酷、芒果等網絡視頻商建立穩固合作關系。國泰君安研報認為，三大電信運營商在面對手機上網收入增長疲軟的情形下，采取“流量+”模式來提升流量經營的價值，將為視頻權益融合運營服務帶來較大市場空間。隨著視頻權益融合運營業務形成運營商、網絡視頻商、蜂助手三方共贏模式，公司業績逐年提升，2020-2022年營收和凈利潤復合增速分別為31.98%和21.28%。

（截自蜂助手招股書）

德爾瑪

公司是一家集自主研發、原創設計、自有生產、自營銷售于一體的創新家電品牌企業，旗下品牌包括“德爾瑪”“飛利浦”“薇新”等，現擁有小家電、水健康、衛浴三大事業部,主營生活小家電、廚房小家電、個護美容小家電、按摩儀器、水健康家電、智能衛浴等品類產品。

國泰君安研報認為，近年來居民可支配收入上升、消費升級推動產品更新、電商渠道快速發展等因素帶動國內小家電行業進入上升通道。目前，小家電行業在技術更新加快和家電巨頭切入的背景下，市場競爭不斷加劇。從全球競爭格局來看，中國自主小家電品牌出海正成為未來發展趨勢。

伴隨公司多元化品牌和產品矩陣不斷完善，公司營收快速增長，2020-2022年營業收入和歸母凈利潤復合增速分別達到21.83%和4.86%。受原材料價格上漲和米家ODM業務收入占比提升影響，公司2021年毛利率出現小幅波動，期間費用率整體保持穩定。

（截自德爾瑪招股書）

（來源：上海證券報）

關鍵詞：