本周早些時(shí)候，媒體報(bào)道稱，由于沙特的自愿減產(chǎn)以及尼日利亞、安哥拉和利比亞的非自愿減產(chǎn)，OPEC成員國(guó)的石油產(chǎn)量已降至2021年或2020年以來(lái)的最低水平。

(資料圖片)

這一消息自然推高了油價(jià)。然而，隨著交易員終于開(kāi)始關(guān)注銀行和其他分析師數(shù)周以來(lái)一直在發(fā)布的供應(yīng)警告和需求預(yù)測(cè)，油價(jià)已經(jīng)開(kāi)始攀升。

油價(jià)飆升本應(yīng)讓利雅得感到高興，它可能也確實(shí)如此。現(xiàn)在的問(wèn)題是，在開(kāi)始放松減產(chǎn)之前，沙特會(huì)讓油價(jià)上漲多少。

沙特經(jīng)濟(jì)今年第二季度溫和增長(zhǎng)%，低于第一季度的%。媒體和分析師將增長(zhǎng)放緩歸因于油價(jià)下跌，即使沙特非石油行業(yè)錄得相當(dāng)健康的%增長(zhǎng)率。然而，盡管利雅得努力實(shí)現(xiàn)多元化，但石油貿(mào)易在整體經(jīng)濟(jì)中所占的比重仍然呈現(xiàn)壓倒性多數(shù)，這意味著它需要甚至更高的油價(jià)來(lái)繼續(xù)多元化的努力。

市場(chǎng)分析師GrantSmith本周暗示，隨著布油價(jià)格升至85美元及以上，沙特可能會(huì)決定從9月份開(kāi)始放松減產(chǎn)。其理由是，煉油商將歡迎額外的原油產(chǎn)量，而沙特將樂(lè)于在因自愿減產(chǎn)而失去部分市場(chǎng)份額后，提高自己的市場(chǎng)份額。

另一方面，Smith寫道，OPEC的長(zhǎng)期觀察人士不相信這足以讓沙特放松減產(chǎn)。需求的不確定性是一個(gè)原因，而破壞OPEC整體紀(jì)律的風(fēng)險(xiǎn)是另一個(gè)原因。

但最終，沙特可以準(zhǔn)確地保持產(chǎn)量上限，只要他們需要，以使價(jià)格達(dá)到他們想要的水平。但最終，沙特可以準(zhǔn)確地保持產(chǎn)量上限，只要他們需要，以使價(jià)格達(dá)到他們想要的水平。這再次證明，OPEC不僅在當(dāng)今世界非常活躍和重要，而且其事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)該組織仍有很大的影響力。

PVMOilAssociates的分析師TamasVarga本周早些時(shí)候表示：“沙特希望看到油價(jià)長(zhǎng)期上漲至每桶90美元，以及亞洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能有所改善，從而開(kāi)始考慮將100萬(wàn)桶/天的石油投回市場(chǎng)。”

與此同時(shí)，高盛更新了其石油需求展望，這應(yīng)該會(huì)讓利雅得感到高興。該行稱，7月石油需求已經(jīng)觸及紀(jì)錄高位，達(dá)到億桶/天，這將導(dǎo)致今年第二季度短缺180萬(wàn)桶/天。

在這樣的背景下，沙特真的不必急于將這些石油投回市場(chǎng)，特別是如果不是整整100萬(wàn)桶的話。一位不愿透露姓名的歐盟消息人士建議的，他說(shuō)沙特的生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，在沙特與科威特共享的中立區(qū)，沙特人運(yùn)作的油田沒(méi)有減產(chǎn)。

換句話說(shuō)，沙特可能會(huì)削減一些產(chǎn)量，但會(huì)在中立區(qū)大量生產(chǎn)，并在“雷達(dá)下”出售這些石油。這將使其受益于更高的油價(jià)，提高其市場(chǎng)份額，同時(shí)繼續(xù)對(duì)官方減產(chǎn)的價(jià)格施加上行壓力。

與此同時(shí)，美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）也幫了沙特人一個(gè)大忙，報(bào)告稱，上周石油庫(kù)存估計(jì)減少了1540萬(wàn)桶。這一龐大的數(shù)字嚴(yán)重超出了分析師的預(yù)期，他們?cè)绢A(yù)計(jì)庫(kù)存下降要溫和得多，不到100萬(wàn)桶。

交易員們也在爭(zhēng)相回補(bǔ)他們的石油空頭頭寸，這進(jìn)一步推高了油價(jià)。隨著基金買入原油和燃料，并將押注從看跌轉(zhuǎn)為看漲，基準(zhǔn)油價(jià)本周躍升至3個(gè)月的高點(diǎn)。

所有這些都對(duì)沙特有利，這也表明油價(jià)可能很快達(dá)到利雅得希望看到的水平，這就是事情變得有趣的時(shí)候：宣布結(jié)束減產(chǎn)將是不明智的，因?yàn)檫@將立即導(dǎo)致油價(jià)暴跌。

正如本周調(diào)查的分析師所建議的那樣，逐步放松是更有可能的選擇。按照他們的看法，沙特人可能會(huì)決定從下個(gè)月開(kāi)始放松減產(chǎn)25萬(wàn)桶/天至50萬(wàn)桶/天。然后再次放松，他們可能會(huì)決定再堅(jiān)持一個(gè)月，看看油價(jià)會(huì)漲到多高。

EnergyAspects的AmritaSen等經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，布油價(jià)格可能在年底前觸及100美元，這不僅要?dú)w功于減產(chǎn)，也要?dú)w功于庫(kù)存的減少。只有美國(guó)等地區(qū)的GDP增長(zhǎng)讀數(shù)為負(fù)，才會(huì)阻止這輪漲勢(shì)。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間8月3日16:17，布倫特原油連續(xù)報(bào)美元/桶

關(guān)鍵詞：