市場等待美聯儲主席鮑威爾于美東周五上午10點在杰克遜霍爾全球央行年會的講話，預計將維持繼續加息以遏制通脹的鷹派論調。有分析稱，市場焦點轉向經濟放緩在多大程度上能改變美聯儲的緊縮步伐，對9月美聯儲加息75個基點的押注重新升至59%，加息50個基點的押注為41%。

投資者還等待周四發布的歐央行7月貨幣政策會議紀要和德國Ifo商業景氣指數，在俄羅斯輸往歐洲天然氣可能全面斷供的危機之下，歐洲經濟衰退迫在眉睫。不過，貨幣市場仍認為9月歐央行大幅加息50個基點為板上釘釘，到2023年9月加息約200個基點。

昔日鴿派的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里發表鷹派言論，稱其最大擔憂是市場低估了通脹高企的程度或持久性，美聯儲可能需要比預期更為激進，到明年底前可能再加息200個基點。

美國經濟數據欠佳，顯示增長持續放緩，但暫時未全面陷入衰退。7月耐用品訂單環比意外0增長，衡量企業設備支出的資本品新訂單環比增速放緩。7月成屋簽約銷售指數同比降22.5%，至歐美新冠肺炎爆發以來最低。按揭貸款軟件、數據和分析公司Black Knight稱，7月美國房價環比下滑0.77%，為三年里首降，也是2011年來最大月度跌幅和1991年以來第二差的7月表現。

本周值得關注的美國經濟數據還有：周四發布的美國二季度GDP初讀，預計將顯示萎縮0.5%，略好于初讀數據的萎縮0.9%;以及周五發布的7月PCE個人消費支出物價指數，這也是美聯儲最關注的通脹指標，預計較6月增幅放緩，但仍遠高于美聯儲2%的通脹目標。

鷹派加息預期提振歐美國債收益率，10年期美債收益率站上3.10%創6月底以來最高

在歐美央行9月鷹派加息在即的預期下，歐美國債收益率攜手走高。

10年期美債收益率最高上行7個基點并上破3.12%，連續三日站上3%，創6月29日來的七周多高位。30年期長債收益率也升超7個基點至3.33%，同創6月下旬來最高。對貨幣政策更敏感的兩年期收益率升近7個基點并升破3.40%，創6月中旬以來的兩個多月最高。

一年/兩年期美債收益率暫時結束倒掛，兩年/5年、10年和30年期收益率，以及5年/10年期收益率仍倒掛，關鍵的兩年/10年期收益率曲線倒掛被視為衰退降至的前瞻信號。同時，一年至30年期美債收益率連續多日站穩3%上方，整體上會令股市、特別是科技/成長股承壓。

能源飆升引發的高通脹擔憂，增強了市場對歐洲和英國央行采取激進貨幣緊縮政策的預期，10年期德債收益率最高升7個基點至1.39%的近八周最高。兩年期英債收益率創十四年最高。10年期意債收益率一度升超10個基點至3.75%的五周最高，意/德基債息差維持在230個基點上方。

歐洲最大固收信貸和另類投資策略公司之一的BlueBay資管高級投資經理Kaspar Hense指出，盡管存在衰退風險，歐央行首要任務是抗擊通脹，歐元區國債收益率仍有上行空間;預計作為歐元區基準的10年期德債收益率將在1.5%見頂，收益率曲線將倒掛，意大利基債收益率在4%觸頂。

供應擔憂推升油價至近四周最高，能源危機加深，歐洲天然氣盤中升破300歐元至新高

WTI 10月原油期貨收漲1.15美元，漲幅1.22%，報94.89美元/桶。布倫特10月原油期貨收漲1.00美元，漲幅將近1.00%，報101.22美元/桶。

美油WTI最高漲1.63美元或漲1.7%，日高升破95美元，至8月1日來最高，盤中一度跌1%并失守93美元。國際布倫特連續兩日站穩100美元上方，最高漲1.65美元或漲1.6%，上逼102美元，也創8月1日以來的三周多高位，盤中曾1.1%并下逼99美元。

分析稱，油價上漲主要因OPEC+考慮減產引發的供應擔憂，目前OPEC+日產量已經比目標少了290萬桶/日。隨著美國颶風季節臨近，全球石油供應或遭遇更多打擊，利比亞和尼日利亞供應缺少改善跡象。伊朗核協議能否順利重啟仍存變數，伊朗稱正審核美國對核協議提案的回應。

美國能源信息署EIA的官方數據顯示，上周美國煉油廠開工率升至93.8%，推動商用原油庫存下降近330萬桶，高于預期的降幅250萬桶，但較前值的降幅砍半，精煉油庫存意外下降，汽油庫存僅減少2.7萬桶，美國汽油需求下滑91.4萬桶/日為今年第二大降幅，一度令油價轉跌。

能源危機加深，歐洲天然氣再度大漲。ICE英國天然氣尾盤漲超10%，一度漲超13%并上逼559便士/千卡，逼近3月初所創的歷史最高。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨收漲8.6%至292.15歐元/兆瓦時，創收盤最高，盤中一度漲近13%并升破300歐元整數位，再創歷史新高。同為歐洲基準的德國未來一年電價漲超7%至660歐元，周一曾大漲24%至新高710歐元。

氣溫比預期更高將擴大需求，美國NYMEX 9月天然氣期貨收漲1.49%，報9.3300美元/百萬英熱單位，周二曾升破10美元至2008年以來的十四年新高，但最終收跌超5%，因為美國得州自由港液化天然氣出口終端在今年初爆炸后的重啟時間表被延遲至11月。

美元指數一度升破109上逼二十年高位，歐元兌美元仍不足平價位

對美聯儲鷹派加息的預期重新推漲美元，衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY周三最高漲0.5%，日高重新升破109關口，逼近7月14日所創109.29的二十年最高，美股尾盤轉跌。

歐元兌美元一度跌0.6%，日低至0.991，逼近昨日所創0.9901的二十年最低，美股尾盤轉漲，仍無法沖破平價位。分析稱，能源危機誘發的經濟增長不確定性，將暫時持續拖累歐元。

英鎊兌美元最深跌0.6%并失守1.18，逼近兩年半低位。美元兌日元小幅上漲并升破137，離二十四年新高不遠。對全球增長放緩的擔憂令澳元和新西蘭紐元等周期型貨幣承壓。人民幣對美元即期匯率日間收盤跌破6.86，近兩年來首次，離岸人民幣兌美元在美股盤中交投6.87。

近期與股市、特別是科技股聯動緊密的主流加密數字貨幣多數小幅上漲。市值最大的龍頭比特幣漲1%，站上2.17萬美元，市值第二大的以太坊漲近2%，上逼1670美元。

黃金兩連漲脫離一個月低位，期金站穩1760美元，倫銅跌1%但連續五日收高于8000美元

黃金連漲兩日，COMEX 12月黃金期貨收漲0.3美元，漲幅0.02%，報1761.50美元/盎司，周二曾止步六日連跌并從近四周低位反彈。現貨黃金最高漲超8美元或漲0.5%，上破1750美元。周一時現貨黃金曾失守1730美元至7月27日來最低，歐美央行鷹派加息前景仍令金價承壓。

倫敦基本金屬再度漲跌不一。素有全球經濟風向標之稱的倫銅收跌86美元或跌1%，失守8100美元關口，但連續五日收高于8000美元。倫鋁和倫鋅微漲，分別站穩2400美元和3500美元上方。倫鈷大漲2500美元或漲5%，升破5萬美元整數位。倫鉛微跌，連跌八日至一個月低位。倫鎳跌超100美元或跌0.5%，倫錫跌超220美元或跌0.9%，

分析指出，倫鋁因歐洲多家冶煉廠停產帶來的供應受阻而價格攀升，但嚴峻的需求前景令其承壓，衰退擔憂已令其從3月峰值下跌了40%。花旗預測，未來三個月倫鋁將保持在2400美元左右，“工業金屬價格處于合理水平，在普遍的經濟不確定性下，快速反彈似乎不太可能。”

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