2012年，海底撈在新加坡開設了首家海外餐廳。

如今，出海十年，海底撈海外業務公司特海國際從母公司正式獨立，并已提交了赴港上市申請。

2021年，特海國際實現營業收入3.12億美元，折合人民幣約21億元，同比增長41%。

特海國際的虧損在近三年持續擴大，2021年虧損已達1.51億美元，折合人民幣約10.13億元。

截至2022年一季度，海底撈于海外11個國家共計擁有97家餐廳。

一季度虧損約2億元

7月13日，海底撈海外業務分拆公司特海國際，特海國際也于當日正式提交香港上市申請，市聯席保薦人為摩根士丹利、華泰國際。

特海國際此次將以介紹上市方式上市，且不會就分拆募得任何資金。

特海國際的收入主要來自三方面：餐廳經營、外賣業務，以及銷售調味品、食材等的其他收入。

其中，餐廳經營貢獻了絕大部分收入，在2019年至2022年前三季度，該項收入的營收占比均在95%左右。

在特海國際的申報材料中可以看到，2019年至2021年，公司都處在虧損狀態。

2019年，特海國際營收2.33億美元，約合人民幣15.68億元;歸母凈虧損3300萬美元，約合人民幣2.22億元。

到了2020年，特海國際營收2.21億美元，約合人民幣14.87億元，受新冠疫情影響，餐廳的客流量及翻臺率下降，2020年的營收較2019年下滑5%;當年公司歸母凈虧損達5380萬美元，約人民幣3.62億元。

2021年，特海國際營收3.12億美元，約人民幣21億元，同比增長41.1%;歸母凈虧損卻進一步擴大至1.51億美元，約人民幣10.16億元。

進一步看，2021年公司錄得其他虧損為7330萬美元，粗略計算，公司經營虧損約7770萬美元，折合人民幣約5.23億元。

特海國際表示，其他虧損主要是新冠疫情造成的物業、廠房及設備以及使用權資產減值虧損5740萬美元，以及匯兌虧損1320萬美元。

截至2021年底，特海國際近三年累計虧損約近16億元。

2022年第一季度，特海國際營收1.09億美元，約合人民幣7.33億元;凈虧損2850萬美元，約合人民幣1.91億元。

逆勢擴張的海外市場

按照上文計算，特海國際在2021年的經營虧損約為5.23億元。

經營虧損從何而來?搜狐財經梳理發現，特海國際的各項成本支出在2021年都有顯著上升，成本的增速已超過收入的增速。成本顯著上升主要原因，則是海底撈海外門店的擴張。

同海底撈在國內市場一樣，海外市場也在疫情期間選擇加速擴張。

自2012年開設首家海外餐廳開始，截至2019年，海底撈共計擁有38家海外餐廳，8年來平均每年新開不到5家餐廳。

但2020年和2021年，海底撈年內新開餐廳數分別為36家和22家，在2021年門店總數已達到94家。

舉例幾項成本支出來看。

2021年，特海國際“原材料及易耗品”支出約1.13億美元，約合人民幣7.65億元，同比增長44%。

員工成本在2021年達到了1.43億美元，約合人民幣9.62億元，較上一年增加了42%。

根據披露數據計算，2021年各項成本及開支的總和達到了4.08億美元，同比增加了43%，超過了當年營收增速的41.1%。

而在2021年，由于更多國家開始對餐廳用餐及社交距離實施限制措施，也影響了特海國際的餐廳翻臺率，也部分抵消了新餐廳開業的收入增長。

特海國際披露，公司在亞洲每家餐廳開業前成本(主要包括員工薪金、租金及行政開支、咨詢服務費、員工遷移開支)在17萬美元至40萬美元之間，約合人民幣114萬元至269萬元;每家餐廳資本開支為140萬美元至300萬美元，約合人民幣942萬元至2019萬元。

以此來看，海底撈每開設一家海外餐廳的投入成本，至少達到1000萬元。

特海國際的租賃負債在2021年底時已達到2.35億美元，約合人民幣15.81億元。特海國際也在申報材料中表示，規模的壯大導致了集團短期的虧損。

不過在2022年，特海國際調整了自己的開店步伐。截至2022年一季度，特海國際的新開門店為3家，門店總數為97家。

未完全恢復至疫情前水平

在特海國際披露的餐廳表現中，得益于門店數的增加，餐廳總客流量在2021年得到了明顯提升，達到了980萬人次，較2020年的710萬人，增長了38%。

但餐廳翻臺率較疫情前仍有很大差距。

2019年，特海國際餐廳的整體翻臺率為4.1次/天。2020年疫情爆發后，特海國際也采取了諸如提供折扣等一系列措施以提高翻臺率。

2022年第一季度，特海國際餐廳的整體翻臺率為2.7次/天，較2020年2.4次/天，和2021年的2.1次/天有所提高，但仍低于2019年水平。

餐廳平均每日收入上，2022年第一季度為1.28萬美元，約合人民幣8.68萬元，低于2019年的14萬元。

特海國際也表示，雖然自2022年以來，多個國家已逐漸放寬限制措施，公司經營所在的大部分國家商業活動已大致恢復，絕大部分餐廳也都重新開業。

“但市場可能無法迅速復生或根本無法復生。”特海國際認為，“且新冠肺炎未來發展仍存在不明確因素，這可能對業務及經營業績造成重大不利影響。”

不過，在2021年，特海國際新開餐廳多位于消費水平較高地區，如北美、新加坡，因此餐廳整體人均消費呈現持續上升趨勢。

2021年，特海國際的餐廳整體人均消費為30.3美元，約合人民幣203元。但由于特海國際東南亞地區業務在2022年一季度恢復更快，一季度人均消費降至約185元。

根據海底撈2021年年報，中國大陸地區餐廳的人均消費為101.2元，海外餐廳的人均消費達到大陸地區的一倍之多。

多位曾在特海國際餐廳用餐的消費者向搜狐財經表示，海外餐廳的人均消費較國內有明顯提升。在英國消費過的林然表示，人均大概能到40磅-50磅，約合人民幣319元至389元。

在美國生活過的宋宇向搜狐財經展示了一家海底撈餐廳在點評網站上人均消費。據宋宇表述，該網站人均消費金額最高的標志是三個“$”，而顯示的這家海底撈餐廳，人均能到100美元。

關鍵詞： 海底撈海外業務赴港上市 海底撈海外業務 海底撈赴港上市 海底撈上市