1、本周(2021.09.06-2021.09.10，下同)觀點：八月數據超預期，三大彈性方向之上游仍是核心

(1)新能源汽車：8月份電動車國內數據超預期，預計到9月底2021年累計銷量將達200萬輛年左右;這一方面與車型向上周期有關，另一方面也說明各車企為了搶占未來市場份額和拿到政策支持在優先發展電動車業務;展望未來，預計四季度銷量同比環比數據不容過于樂觀，我們需要預判2022年數據的超預期點，目前看來美國等海外市場超預期可能性較大，當升科技、江蘇國泰等低估值龍頭有望受益。從產業周期角度，我們繼續看好三大彈性方向(往上游、往二線、往后周期等新方向)： 首先，往上游走是目前短期邏輯比較順的方向：鋰資源價格仍在上升趨勢。其次，往二線走是預期差比較大的地方：短期重視緊缺的環節(PVDF等產品);繼續重視滲透率提升的邏輯(扁線電機、鋁塑膜等)。最后是往后周期等新方向走：目前儲能、氫能源無論是短中長周期，都處于向上周期的開始階段，要重視。

(2)光伏：終端需求已經邊際向好，龍頭公司排產提升;展望未來，美國政策的倒逼、風光大基地、綠電交易等措施有望在量利等方面進一步提升行業景氣度。但后期需要關注供給端的釋放，尤其是在2022年。 我們主要看好三個方面：(a)下游需求邊際向好，看好競爭格局較好的組件、逆變器等終端環節，光伏電站相關企業受益(也屬于后周期);(b)看好分布式大市場+電力市場化改革的機會，尤其是屋頂分布式;(c)中長期看好供需情況較好的膠膜等輔料產業鏈、電池端的創新(異質結等)以及優勢龍頭公司市占率的提升。

2、亞瑪頓深度：超薄玻璃技術引導者，一體化布局迎業績拐點

專注超薄光伏玻璃賽道，差異性競爭優勢明顯。2012年公司率先利用物理鋼化技術規?；a≤2.0mm超薄物理鋼化玻璃，并于2013年成功研發出超薄雙玻組件。隨著光伏玻璃行業產能大幅度擴張，同質化競爭激烈，亞瑪頓作為國內超薄玻璃的技術引領者，具有差異化競爭優勢，其市占率將有望穩步提升。我們看好公司在光伏玻璃賽道的差異化競爭策略。

3、板塊和公司跟蹤

新能源汽車行業層面：豐田汽車將投入90億美元建造電動汽車電池工廠。

新能源汽車公司層面：寧德時代將在2022-2026年向重慶金康供應動力電池。

光伏行業層面：中信博跟蹤系統助力海外最大單體光伏電站。

光伏公司層面：金博股份將長期向包頭美科供應碳基復合材料產品。

風能行業板塊：三一重能重磅推出兩款超低風速機型，單位千瓦掃風面積再突破。

風險提示：新技術發展超預期、需求低于預期、新能源市場競爭加劇。

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