近期，國家發(fā)改委等多部門和上海、廣東、浙江、山東等地，紛紛出臺(tái)促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干政策措施。與此同時(shí)，A股智能駕駛細(xì)分賽道也獲得了市場的重點(diǎn)關(guān)注。多家私募機(jī)構(gòu)表示，相關(guān)政策舉措可能對(duì)四季度車市銷量帶來積極影響，在行業(yè)龍頭企業(yè)海外出口、智能汽車等方向持續(xù)發(fā)力的背景下，“新增量投資機(jī)會(huì)”值得重點(diǎn)掘金。

促消費(fèi)政策頻出

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月我國汽車產(chǎn)銷分別完成257.5萬輛、258.2萬輛，環(huán)比分別增長7.2%、8.2%，同比分別增長7.5%、8.4%。在國家促消費(fèi)政策及車企優(yōu)惠促銷等因素驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)銷繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢，整體市場表現(xiàn)“淡季不淡”。在此背景下，多部門、多地對(duì)于汽車促消費(fèi)的政策“組合拳”，近期仍在密集推出。

【資料圖】

國家發(fā)改委等部門日前印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出優(yōu)化汽車限購管理政策、支持老舊汽車更新消費(fèi)、加快培育二手車市場、加強(qiáng)新能源汽車配套設(shè)施建設(shè)等10條措施，進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。此外，上海、廣東、浙江、福建、山東等地也紛紛結(jié)合實(shí)際推出相關(guān)促消費(fèi)政策措施。

和諭基金創(chuàng)始人、基金經(jīng)理笪菲表示，8月汽車經(jīng)銷商的整體庫存水平維持在相對(duì)低位，下半年以來，不少車企在“以價(jià)換量”的同時(shí)，也陸續(xù)籌備新車型的發(fā)布。近階段的汽車促消費(fèi)政策疊加不少人氣新車型的發(fā)布，有望推動(dòng)下半年國內(nèi)汽車銷量的持續(xù)增長。

上海某國企背景的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人則向中國證券報(bào)記者表示，汽車產(chǎn)品作為重要的耐用品消費(fèi)品種，在推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長中具有重要作用。目前車企上市公司在資本市場的整體估值處于歷史低位。目前來看，不排除四季度汽車產(chǎn)業(yè)和汽車市場有進(jìn)一步超預(yù)期政策出臺(tái)的可能。

關(guān)注“新增量機(jī)會(huì)”

具體到汽車行業(yè)的投資方面，部分私募機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，汽車產(chǎn)業(yè)寬度較大，應(yīng)當(dāng)結(jié)合長期成長空間等維度，重點(diǎn)關(guān)注其中的“新增量機(jī)會(huì)”。

笪菲認(rèn)為，從整車產(chǎn)品的迭代來看，新能源車代替燃油車是必然的趨勢;在這一逐步替代的過程中，智能駕駛和鋁壓鑄兩個(gè)方向值得關(guān)注。具體而言，隨著L3級(jí)智能駕駛法規(guī)落地時(shí)間點(diǎn)的加快以及國內(nèi)外智駕技術(shù)的不斷突破，“是否含有智能駕駛功能”在消費(fèi)者產(chǎn)品選擇中的權(quán)重不斷提升，智能座艙、線控轉(zhuǎn)向、汽車電子等領(lǐng)域正成為未來汽車產(chǎn)業(yè)增量市場空間的關(guān)鍵。從整車制造角度來看，車身結(jié)構(gòu)件、底盤系統(tǒng)、車身覆蓋件使用鋁合金可以極大提高車身性能并降低能耗。目前車用鋁合金的滲透率約25%，底盤輕量化、一體化壓鑄等新技術(shù)的突破，將成為鋁合金應(yīng)用的藍(lán)海市場。

陶山私募基金總經(jīng)理孫玲玲稱，汽車智能化將會(huì)帶動(dòng)汽車行業(yè)長期的消費(fèi)升級(jí)，自動(dòng)駕駛有望在“內(nèi)外共振”中加速推進(jìn)。在此背景下，對(duì)于未來汽車行業(yè)的新增量投資機(jī)會(huì)，從時(shí)間順序上看，智能駕駛硬件方向?qū)?huì)更早受益。具體而言，目前國內(nèi)汽車激光雷達(dá)、空氣懸掛的滲透率均低于3%，域控制器整體滲透率也處于較低水平。下一階段，預(yù)計(jì)智能硬件滲透率提升的速度將顯著高于新能源汽車，這一投資方向值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

國內(nèi)車企出海具備想象空間

從整車廠商以及部分國產(chǎn)零部件產(chǎn)品的“第二增長曲線”來看，有私募機(jī)構(gòu)從中看到了潛在估值提升的機(jī)會(huì)。

孫玲玲表示，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，8月份我國汽車出口40.8萬輛，環(huán)比增長3.9%，同比增長32.1%。其中，乘用車出口34.9萬輛，環(huán)比增長7%，同比增長34.2%。整體來看，目前國內(nèi)車企出口強(qiáng)勢增長，在很大程度上體現(xiàn)為“新能源車整車出海”。從目前整體海外市場需求情況來看，歐美、東南亞地區(qū)目前新能源汽車滲透率仍有很大提升的可能，國內(nèi)車企出海仍然具備想象空間。

此外，笪菲認(rèn)為，今年我國燃油車和新能源車出口均有明顯的增長，中國品牌在海外的影響力持續(xù)擴(kuò)大。例如，在日前的慕尼黑國際車展上，新穎的外觀設(shè)計(jì)、智能化座艙讓中國汽車產(chǎn)品成為全場焦點(diǎn)。整體而言，海外市場銷量增長給國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)帶來了更多的機(jī)會(huì)。當(dāng)前海外新能源車市場仍處于快速增長階段，中國整車廠有望憑借技術(shù)與成本優(yōu)勢，輸出優(yōu)質(zhì)車型搶占市場份額，出口權(quán)重較高的整車企業(yè)和零部件企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 汽車 增長 滲透率 市場