經歷了前兩年的降溫和寒潮后，影視行業的洗牌在2020年加速了。

就上市公司來看，主做影視的頭部上市公司不到二十家，其中四家在今年面臨著退市風險，包括華誼兄弟、唐德影視、當代東方、鼎龍文化，都是行業內的知名公司，上市時間分別是2009年、2015年、1997年(原大同水泥)、2010年(原驊威文化)。

在這之前，印紀傳媒因跌破面值(連續20個交易日的每日收盤價均低于股票面值1元)已經退市，這家公司從主營廣告轉型影視投資，借殼做豬肉生意的高金食品上市，因參與出品好萊塢大片《環形使者》《鋼鐵俠3》等曾名噪一時。

華誼兄弟、唐德影視是在深交所創業板上市，按照規定，如果連續三年虧損，就會被直接退市，而這兩家公司2018年、2019年、2020年第一季度凈利全都是虧損的，今年的疫情影響下，剩下的半年時間，要實現扭虧為盈，真的不是件容易事兒。

鼎龍文化、當代東方是在深交所中小板上市，都已連虧兩年，已經被ST*,也即“特別處理”+“退市風險警示”，如果不能翻身，最終可能退市。

華誼兄弟：有息負債還有34.4億，實控人92.45%股份被質押

華誼兄弟這兩三年經營不善，加上大額資產減值，2018年、2019年凈利分別巨虧10.93億、39.60億，2020年第一季度繼續虧1.43億，今年能否扭虧為盈存在著很大的不確定性。

資金鏈承壓是其最大的危機，這兩年，一直處在拆東墻補西墻的還債當中。根據公告，華誼兄弟的有息債務從2017年底的73.05億，降至2018年底的60.56億，再降至2019年底的 36.75億，兩年時間累計減少有息負債36.29億。

截止2019年12月31日，華誼有息債務(短期借款、一年內到期非流動負債、長期借款)總額34.4億，其中短期借款及一年內到期的非流動負債總額27.54億。華誼兄弟表示，截止2020年5月15日，公司已完成累計21.09億元借款的續貸合約簽署，其余貸款的續貸工作正在積極溝通協商中。

華誼兩兄弟王忠軍、王忠磊合計持有公司28.60%股份，其中92.45%已被質押。

為了繼續緩解資金壓力，補充公司流動資金及償還貸款，華誼計劃以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，發行對象為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達九家公司。其中，阿里、騰訊本來就是華誼的大股東。募資事項在推進中，結果會怎樣還未知。

唐德影視：資產負債率高達94.04%，擬“賣身”東陽國資辦

唐德影視過去因有范冰冰、趙薇等明星股東而備受關注，也因實力雄厚在電視圈排在頭部行列，出品過《永不消逝的電波》《花兒與遠方》《武媚娘傳奇》《那年花開月正圓》、《急診科醫生》《巴清傳》等作品。

但是這幾年經營每況愈下，2018年凈利巨虧9.27億，2019年虧1.07億，2020年第一季度繼續虧損近2700萬，今年扭虧為盈的壓力很大。

截止2019年末，唐德影視資產負債率為94.04%，而同行業可比公司的資產負債率平均約為34%。短期借款3.14億，一年內到期的非流動負債1億元。

在這樣的狀況下，唐德影視計劃“賣身”。具體為，公司控股股東吳宏亮有意轉讓部分股份及表決權，如果交易達成，東陽市國資辦將成為新的實控人，獲得唐德影視9.08%的股份及29.90%的表決權。最終，受讓方計劃獲得唐德影視總計25%的股份，吳宏亮的持股將減至11.31%。

但本次交易雙方尚未簽訂正式股份轉讓協議，僅處于籌劃、意向階段，還有很多審批程序要走。在交易公告前，吳宏亮所持唐德影視36.31%的股份中99.82%已經質押，上述股票質押事項有可能造成導致本次交易無法繼續推進的風險。

當代東方：控股股東股權100%被凍結，欠債不還被執行拍賣

當代東方的前身是大同水泥，因借款涉訴股權拍賣及過戶，最終控股股東變成了出資接盤的廈門當代投資集團。

2014年收購盟將威影視進入影視及綜藝領域，后者做過《精忠岳飛》《北京遇上西雅圖2》《軍師聯盟》等作品。后來又通過數次收購，進入了影院、演唱會、主題小鎮等領域，步子一直邁得很大。

但幾年后，埋下的隱患也開始爆發，經營及財務上出現大問題。

2018年，當代東方凈利潤虧損16億，2019年虧損6.12億，2020年第一季度虧損1755萬。

控股股東當代文化及一致行動人當代集團、先鋒亞太、廈門旭熙各持有公司股份比例為22.18%、10.79%、1.87%、0.51%，已全被100%質押，且全被100%司法凍結。

當代文化及其一致行動人當代集團、先鋒亞太、廈門旭熙最近一年存在大額債務逾期或違約記錄;當代文化、當代集團、先鋒亞太亦存在因債務問題涉及的重大訴訟或仲裁情況。

比如，2020年4月30日的一份公告顯示，當代文化因逾期未履行法院作出的民事裁定，太平洋證券向法院申請強制執行被執行人當代文化償付近4.93億元及利息等。

曾經的大同水泥股東因債務問題被拍賣股份失去公司，當代集團接盤，如今再次因債務問題，被拍賣還債，完成了一個輪回。

4月29日，當代東方因2018年、2019年兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，且2019年度經審計的期末凈資產為負值，深交所對其股票交易實行“退市風險警示”處理。

截止5月20日收盤，ST*當代股價1.35元，總市值10.69億元。如果股價跌破1元，又會增加面值退市的風險。

鼎龍文化：原控股股東“賣身”新金主接盤，已巨虧兩年

鼎龍文化的前身是驊威文化，驊威文化原本是主做玩具生意，后來通過收購游戲公司深圳第一波、影視公司夢幻星生園的股權，在2014-2015年轉型進入游戲以及影視劇領域。夢幻星生園出品過的影視劇包括《千山暮雪》《最美的時光》《寂寞空庭春欲晚》《偏偏喜歡你》《那片星空那片海》《放棄我抓緊我》《幕后之王》等。

2018年，驊威文化原實控人郭祥彬通過轉讓股份賣掉公司，杭州鼎龍企業管理有限公司接盤成為新的控股股東。2019年7月，驊威文化更名為鼎龍文化。

郭祥彬已不是公司實控人，但仍然是第二大大股東，他已將所持股份對應的表決權等權利委托給了新控股股東鼎龍企業管理有限公司。最新公告顯示，郭祥彬所持鼎龍文化11.46%股份已被全部質押，且因個人債權債務糾紛，已經全部被司法凍結。

而新控股股東杭州鼎龍所持有的13.76%股份也已被全部質押。

“賣身”的2018年，鼎龍文化開始由盈轉虧，凈利巨虧12.77億元。2019年，繼續虧損8.39億元。2020年第一季度，盈利2327萬。

監管部門對其2019 年年報下發了問詢函，要求說明是否存在“業績大洗澡”等一系列問題。

目前，鼎龍文化是ST*(退市風險警示)狀態。

關鍵詞： 影視行業 退市