駿利亨德森集團(tuán)(Janus Henderson Group Plc)近日表示，去年的英國養(yǎng)老金動蕩和過去幾個月的美國銀行業(yè)動蕩，可能只是一系列危機(jī)的開始，而這些危機(jī)最終將演變?yōu)槿蛐刨J緊縮。

駿利亨德森集團(tuán)是總部位于英國倫敦的全球資管巨頭。該公司的多元化替代策略負(fù)責(zé)人David Elms稱，在利率上升的世界里，這兩起事件可能會導(dǎo)致信貸受限、違約增加和企業(yè)利潤受壓。“考慮到我們過去15年里所習(xí)慣的良好信貸狀況，我會對接下來的信貸前景感到緊張。”

(資料圖)

去年9月，時任英國首相的特拉斯(Liz Truss)宣布了一輪無資金支持的減稅計劃，這導(dǎo)致英國國債價格暴跌，并引發(fā)了抵押品領(lǐng)域的惡性循環(huán)，英國養(yǎng)老基金因此受到重創(chuàng)。而在今年3月，由于美聯(lián)儲持續(xù)的加息加劇了區(qū)域性銀行的投資期限錯配，多家美國銀行在短時間內(nèi)先后倒閉，全球市場一時間人人自危。

對此，Elms在接受最新采訪時表示，垃圾債券違約的增加進(jìn)一步證明了對金融市場的潛在威脅，“如果我們從下往上看，高收益?zhèn)倪`約風(fēng)險看起來相當(dāng)令人生畏。”

“更高的利率往往會打碎許多東西，”他表示，“我們不想在我們沒有競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域冒太大風(fēng)險。”

警告聲不絕于耳

事實上，Elms還只是近期越來越多的發(fā)出警告的投資者之一，越來越多的市場人士正對全球借貸成本上升的影響，以及它們對那些最無力償還債務(wù)的公司造成的沖擊感到不安。

富達(dá)國際(Fidelity International)全球固定收益首席投資官Steve Ellis和安聯(lián)全球投資(Allianz global Investors)投資組合經(jīng)理Mike Riddel本月早些時候都表示，他們擔(dān)心貨幣政策收緊將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，并給信貸市場帶來壓力。

穆迪投資者服務(wù)公司(Moody "s Investors Services)上周也預(yù)測，明年初全球高收益?zhèn)`約率將升至5%，高于4.1%的長期平均水平。

目前，Elms認(rèn)為的頗具價值、并一直在買入的領(lǐng)域，就是歐洲銀行發(fā)行的額外一級資本債券(AT1)。

今年3月瑞信危機(jī)發(fā)生后，歐洲的銀行業(yè)AT1債券市場，一度成為了人人聞之色變的“禁區(qū)”。不過最新的數(shù)據(jù)顯示，自那以來以來，歐洲AT1債券已經(jīng)反彈了逾10%，這令Elms等逢低買入的投資者收獲匪淺。

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