浦華金融Prospero表示，黃金長(zhǎng)久以來(lái)一直是一種投資工具。它價(jià)值高，并且是一種獨(dú)立的資源，不受限于任何國(guó)家或貿(mào)易市場(chǎng)，它與公司或政府也沒(méi)有牽連。因此，投資黃金通常可以幫助投資者避免經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能會(huì)發(fā)生的問(wèn)題，而且，黃金投資是世界上稅務(wù)負(fù)擔(dān)很輕的投資項(xiàng)目。黃金投資意味著投資于金條、金幣、甚至金飾品，投資市場(chǎng)中存在著眾多不同種類(lèi)的黃金帳戶(hù)。一季度黃金需求表現(xiàn)喜憂(yōu)參半，體現(xiàn)了全球范圍內(nèi)多樣化的需求來(lái)源。展望后市，預(yù)計(jì)央行購(gòu)金仍將在今年支撐黃金需求，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家衰退的擔(dān)憂(yōu)可能驅(qū)動(dòng)資金在今年晚些時(shí)候加速流入黃金市場(chǎng)。

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根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，盡管2023年一季度全球黃金需求總量（不含場(chǎng)外交易）同比下降13%，但場(chǎng)外交易市場(chǎng)的復(fù)蘇將黃金總需求提振至1174噸，同比小幅增長(zhǎng)1%。

具體從需求分項(xiàng)來(lái)看，多國(guó)央行的購(gòu)金行為提振了黃金需求。數(shù)據(jù)顯示，全球官方公布的黃金儲(chǔ)備在一季度增加228噸，創(chuàng)下了一季度的歷史新高。在市場(chǎng)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)加劇的時(shí)期，官方大規(guī)模持續(xù)購(gòu)金突顯了黃金在國(guó)際儲(chǔ)備投資組合中的作用。

相比之下，一季度的全球金飾消費(fèi)需求僅為478噸，表現(xiàn)較為平淡。其中，中國(guó)一季度金飾消費(fèi)需求回升，達(dá)198噸。且中國(guó)一季度金飾需求表現(xiàn)抵消了印度需求疲軟的影響。主要受到印度國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格大幅上漲的影響，2023年一季度印度消費(fèi)量為78噸，同比下降17%。

此外，一季度全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊。受美國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，3月份黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢(shì)，部分抵消了1月和2月的外流，將整個(gè)季度的流出量降至29噸。

金條和金幣的投資需求也同比增長(zhǎng)了5%至302噸。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)金條和金幣的需求在首季度達(dá)到32噸，為2010年以來(lái)的季度至高水平，主要受到經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)和在銀行業(yè)動(dòng)蕩之下避險(xiǎn)情緒的驅(qū)動(dòng)。這一增長(zhǎng)有助于抵消歐洲，尤其是德國(guó)（需求下降了73%）的需求疲軟。

另從供應(yīng)側(cè)看，一季度全球黃金總供應(yīng)量略有增長(zhǎng)。“金礦產(chǎn)量在一季度增加2%，黃金回收量上漲5%，二者的小幅增長(zhǎng)推動(dòng)首季度黃金總供應(yīng)量增至1,174噸。”世界黃金協(xié)會(huì)表示，尤其是黃金回收量增加在很大程度上歸因于金價(jià)上漲。

“一季度黃金表現(xiàn)喜憂(yōu)參半，恰恰顯示了黃金多樣化的需求來(lái)源支持其作為全球性資產(chǎn)的作用和表現(xiàn)。”浦華外匯表示，在銀行業(yè)動(dòng)蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會(huì)增加，尤其在美元走強(qiáng)和加息等不利因素走弱的條件下。

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展望后市，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和此前被壓抑的婚慶金飾需求有可能為二季度的金飾需求提供助力。而全球經(jīng)濟(jì)存在諸多不確定因素，多國(guó)央行也繼續(xù)購(gòu)入黃金，有可能使得二季度金條和金幣需求相比往年二季度更加強(qiáng)勁。

“央行購(gòu)金也可能會(huì)保持強(qiáng)勁，即使購(gòu)金量或低于去年的歷史高點(diǎn)，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。”浦華金融認(rèn)為，截至目前，對(duì)黃金ETF的正向需求在第二季度仍在繼續(xù)，且對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)衰退的擔(dān)憂(yōu)可能會(huì)成為今年晚些時(shí)候資金加速流入黃金市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。

綜上所述，2023年黃金市場(chǎng)的需求和供應(yīng)格局呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和不確定性的背景下，黃金投資需求有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。央行購(gòu)金行為也預(yù)期將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。此外，金飾需求有望在婚慶季節(jié)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)下逐漸回升。

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，Prospero Markets提醒投資者應(yīng)關(guān)注多元化的黃金投資產(chǎn)品和策略，包括金條、金幣、黃金ETF等。同時(shí)，關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)黃金價(jià)格的影響，以便在市場(chǎng)波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。

總體來(lái)看，2023年黃金市場(chǎng)在多樣化的需求和供應(yīng)格局下，仍然具有較強(qiáng)的投資吸引力。黃金作為全球性資產(chǎn)和避險(xiǎn)工具，在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中將繼續(xù)發(fā)揮其獨(dú)特的價(jià)值。浦華證券表示，對(duì)于投資者而言，關(guān)注黃金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、審慎分析和采取合適的投資策略，將有助于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值和增值的目標(biāo)。

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