權(quán)益資本成本介紹

權(quán)益資本成本是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價(jià)，相當(dāng)于股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。相信還有很多人不了解權(quán)益資本成本。今天，我們就帶你了解一下。另外，股東權(quán)益怎么計(jì)算請(qǐng)參考贏家財(cái)富網(wǎng)的文章。

權(quán)益資本成本也叫權(quán)益資本成本率，包括普通股成本和留存收益成本兩個(gè)部分。前者也可以稱為外部權(quán)益成本，后者也可稱為內(nèi)部權(quán)益成本。

權(quán)益資本成本計(jì)算是什么

(1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法(CAPM)，計(jì)算公式為：

KE=RF+β(RM-RF)

:RF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率;上市公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。RM——上市公司股票的加權(quán)平均收益率。

上述公式中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率一般取一定期限的國(guó)債年利率;股票的日系數(shù)可以參考上市公司所有行業(yè)幾周(一般100周以上)的日平均系數(shù)來(lái)確定，加權(quán)平均收益率可以參照上市公司所有行業(yè)的平均收益率來(lái)確定。

此外，根據(jù)估價(jià)對(duì)象的具體情況，可采用期望值法和可比調(diào)整法計(jì)算值。

(2)股利增長(zhǎng)模型方法

公式為K=D/P+G

K-資金權(quán)益成本

d-預(yù)期年度股息

p-普通股市場(chǎng)價(jià)格

g-普通股的年度股息增長(zhǎng)率

發(fā)行普通股時(shí)有融資費(fèi)用的，從計(jì)算公式中扣除融資費(fèi)用，計(jì)算公式為：

K=D/P*(1-f) +G，其中f為融資成本率。

(3)此外，普通股的資金成本還可以用稅后債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算。

區(qū)分權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本

權(quán)益資本成本是使用資金和籌集資金，是企業(yè)眼中的權(quán)益資本成本。資金成本是企業(yè)舉借債務(wù)時(shí)需要償還的利率。一般來(lái)說(shuō)，由于債務(wù)利息可以減稅，債券的資本成本往往是稅后計(jì)算的。

權(quán)益資本成本和股權(quán)資本成本有區(qū)別嗎?

上述提到權(quán)益資本成本等于股利收益率加上資本利得。收益率，也就是說(shuō)，股東的心想要收益率

股權(quán)資本成本是股權(quán)資本使用的機(jī)會(huì)成本，股權(quán)，的社會(huì)平均資本成本應(yīng)具體視為資本成本。

銀行長(zhǎng)期貸款利率(一年以上)可作為股權(quán)資金成本率。股權(quán)資本成本的確認(rèn)應(yīng)與資本的使用相聯(lián)系。

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