21世紀經濟報道記者 楊希 北京報道

社交媒體正在全方位影響Z世代，在投資理財領域，也不例外。一份由CFA協會最新發(fā)布調研顯示，Z世代投資者正依靠社交媒體了解投資。

(資料圖)

根據這一覆蓋2872名投資者的調研報告，接近一半（48%）的美國、加拿大（53%）、英國（44%）Z世代投資者首選通過社交媒體學習投資。在中國，雖然社交媒體沒有成為Z世代投資者的首選，但選擇這一途徑的受訪投資者比例也已超過了四成（41%）。

這是一個不容忽視的現象。CFA協會研究和標準董事總經理Paul Andrews在回復21世紀經濟報道記者時指出，社交媒體的信息傳播正使得投資意圖透明化，加上其他人對此的評判與反饋也是公開透明的，會形成強大的反饋循環(huán)，這也會進一步影響投資者的投資決策。

此外，這份調研也揭示了一部分中國Z時代投資者的特點。比如相比美國、加拿大和英國的Z世代投資者，中國Z世代開始投資較遲，但投資金額最高。又如接近三分之二（60%）的中國Z世代認為錯失恐懼癥（fear of missing out，簡稱FOMO）是他們決定開始投資的因素。

零售金融對客戶的變化往往高度敏感。從需求端出發(fā)，帶有新投資特點的Z世代投資者也將進一步重塑產品與平臺。一位銀行財富管理部門負責人對記者表示，對擁有過億客戶的商業(yè)銀行而言，Z世代客群的數量是充足的，最大的問題是不活躍。商業(yè)銀行需要做出改變，需要沿著金融的主線把年輕的元素融入到流程、渠道、產品和服務中去。

通過社交媒體學投資

近日，CFA協會（CFA Institute）與美國獨立非政府行業(yè)自律監(jiān)管機構金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）發(fā)布最新研究，探討Z世代的投資動力和行為。該報告調研總樣本量為2872人，包括美國、加拿大、英國和中國的Z世代投資者和非投資者，以及部分千禧一代和X世代投資者。

Z世代通常被定義為1997年至2012年之間出生的人，出于研究目的，該研究僅對18至25歲的人進行了抽樣調研。研究發(fā)現，投資產品的獲取、投資知識的來源和宏觀經濟的不確定性是影響Z世代金融決策的因素。

關于投資途徑的調研方面，報告稱，大多數Z世代投資者依靠社交媒體了解投資。具體來看，接近一半（48%）的美國、加拿大（53%）、英國（44%）Z世代投資者首選社交媒體學習投資。

記者注意到，調研顯示，社交媒體尚未占據中國Z世代投資者獲取投資知識的首選位置，但選擇這一途徑的受訪投資者比例也已超過了四成。

“中國Z世代最常使用的是金融應用程序（55%）、金融專業(yè)人士（45%）、金融公司（44%）、社交媒體（41%）和互聯網搜索（39%）。最受歡迎的金融話題社交媒體和網站主要為微博（52%）、微信（49%）、嗶哩嗶哩（46%）、抖音（46%）、小紅書（44%）和知乎（35%）。”調研報告寫道。

那么，中國Z時代投資者對社交媒體獲取的投資信息究竟持何種態(tài)度？記者也采訪了7位Z時代投資者。綜合來看，7位受訪人均表示從社交媒體獲取投資知識，其中6位提到了前述報告中的社交媒體和網站，只有1位談到了會從專業(yè)投資理財經理獲取知識。針對從社交媒體獲取的投資信息，受訪者也表示并不會全盤相信。

受訪者王可說：“我學習投資理財知識主要通過三個渠道，一是博主在微博及其公眾號上分享了自己的儲蓄觀念和理財觀念，這讓我意識到儲蓄很重要，并開始有意識地分比例分配自己的每月所得進行儲蓄理財。二是有比較專業(yè)的大V會在播客、知乎以及自己公司制作的app上分享理財相關的知識。三是通過看書，比如《小狗錢錢》等，讓自己的理財觀念更能跟生活中具體的場景連接起來，不僅停留在抽象的認知上。”

“其實我平時不會主動獲取理財知識，大多數都是比較被動，除了對書上的理財知識比較信任外，對軟件上面的信息還是抱有懷疑態(tài)度。”另一位受訪者賈天表示。

此外，調研報告沒有明確提及超五成受訪中國Z世代選擇使用的金融應用程序具體是哪些軟件。但記者在采訪中注意到，受訪者對微信、支付寶也表示出了信任。在談及自己的“第一筆投資”時，賈天表示她購買了支付寶上銷售的基金，王可表示第一筆投資是在支付寶和微信，“感覺對這種經常使用的軟件信任度會更高一點。”

“強大的反饋循環(huán)”

通過社交媒體和互聯網傳播投資信息歷來存在爭議，我國的金融監(jiān)管部門也曾出手規(guī)范一些行業(yè)亂象，包括違規(guī)薦股等。近期，監(jiān)管也下發(fā)了《關于開展網絡直播銷售情況調研的通知》，就銀行直播銷售的開展次數、業(yè)務種類、制度建設、投訴糾紛等多方面的情況進行摸底。

事實上，除了“看得見”的亂象，社交媒體對Z世代投資的影響，還有一些“看不見”的隱憂。

Paul Andrews對記者表示：“根據CFA協會近期推出的另一份題為《投資游戲化》的報告，隨著投資者對社交媒體越來越依賴，我們會發(fā)現股市投資中的‘社交認可’（social validation）的力量被從兩個方面放大了。”

具體而言，一方面社交媒體能夠大幅提高信息傳播的速度，并且通過意見領袖的轉發(fā)觸達更多的投資者。一些社交媒體平臺允許用戶發(fā)布他們對于個體股票的投資意見，從而使得實時協調大規(guī)模散戶投資者的投資行為成為可能。

另一方面，社交媒體的信息傳播使得投資意圖透明化，他人對于這些投資意圖的評判與反饋也是公開透明的，這會形成強大的反饋循環(huán)，進而影響投資者的投資決策。

記者在采訪中，也收獲了一個頗有代表性的回復。“在微博上知道白酒跌了的時候，考慮到馬上又要過節(jié)了，就把手里的錢都買了白酒的基金，過了幾個月漲了一倍。其實本來我的投資理念是穩(wěn)健型，但是因為這次投資賺了所以后面的投資變得激進了起來。”Z世代投資者張明表示。

其實，社交媒體在為公眾提供獲得認可和影響力機會的同時，也可能導致一些用戶做出對其不利的投資選擇。

PaulAndrews舉例。在2021年初的GameStop狂潮中，即使“模因股票”持續(xù)下跌，一些用戶還紛紛在投資者論壇WallStreetBets發(fā)布持有截圖，用來證明自己對該股票的信心，說服其他用戶繼續(xù)持有。這可能會損害投資者的利益，因為“不惜一切代價堅持持有股票”的承諾會直接與止損原則相沖突，而止損原則在投資中是非常重要的。

Z世代的信心與困擾

此次調研的結果還揭示了當前中國Z時代投資者的一些特點。比如，中國Z世代開始投資較遲，但投資金額最高。又如，錯失恐懼也在影響著Z世代投資群體。

調研報告稱，82%的美國Z世代投資者們在21歲前已經開始投資，加拿大和英國這一比例分別為79%和81%，中國Z世代投資者則有少于三分之二（63%）的人在21歲之前開始投資。

“同時，只有7%的中國Z世代投資者在18歲之前開始投資，這一比例遠低于美國（25%）、加拿大（24%）和英國（22%）的Z世代投資者。不過，中國Z世代投資者的投資額中位數（1.8萬美元）為受訪市場中最高。”調研報告寫道。

研究還發(fā)現，促使Z世代開始進行投資的因素很多，包括在社交媒體上獲取金融信息和投資應用程序的普及等。其中，五分之二的美國（41%）、加拿大（41%）和英國（43%）Z世代，以及接近三分之二（60%）的中國Z世代認為錯失恐懼癥是他們決定開始投資的因素。

與參與調研的其他國家的Z世代相比，中國Z世代對自己的未來和實現財務目標的能力最有信心。

數據顯示，超過一半（59%）的投資者對實現其財務目標非常有信心。同樣，43%的中國Z世代投資者對自己的投資決策能力非常有信心。近三分之一（30%）的中國Z世代投資者希望在60歲之前退休。這一比例與美國的Z世代投資者（29%）相似。

不過，信心和期待也并不等同于現實。在討論投資時，資金不足和投資知識缺乏，始終是各類投資者的主要投資障礙。

談及當前自己有哪些投資方面的困擾時，有的Z世代投資者對記者表示“自己缺乏投資理財知識儲備”，有的投資者覺得“投資理財的入門存在門檻，專有名詞需要特別花時間了解”。也有投資者認為投資理財的“行業(yè)內幕較多”，不做足功課容易踩坑。

“我一直覺得投資是有余錢、有知識才能展開的，我手頭里留著的錢是供生活中隨時取用的，感覺理財觀念受家里人影響很大，偏向保守，所以對這部分沒有太明確的規(guī)劃。對理財的認知就是把錢放在一個相對穩(wěn)妥的地方，稍微有所增長就行。我的困惑可能就是在怎么判斷理財產品適不適合自己這部分吧。”王可說道。

PaulAndrews也指出，盡管社交媒體和投資應用程序讓Z世代更容易獲得金融信息，但現在仍有一些障礙阻礙他們開始進行投資，包括金融教育不足。對此，政府、監(jiān)管機構和投資專業(yè)人士均有責任，幫助Z世代獲得所需知識，讓他們可作出明智及負責任的投資決策。

追趕中的零售轉型

年輕人終將走向成熟，Z世代群體也終將成長為成熟的客戶群體，“流入”以銀行為核心的零售金融體系內。當前，銀行的零售轉型也正在努力追趕Z世代客群的步伐，并在“口味”上向Z世代進一步靠攏。

相較而言，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在Z時代客戶的競爭中，曾一度明顯處于劣勢。行業(yè)人士分析，雖然多數人仍然將傳統(tǒng)銀行作為其主賬戶的首選，但是金融科技公司發(fā)力年輕客群，已逐漸在Z世代中占領較大市場份額。并且通過培養(yǎng)年輕客群淡化銀行卡、儲蓄等概念，建立了一定的先發(fā)優(yōu)勢。

因此，從需求端出發(fā)，帶有新投資特點的Z世代投資者也將進一步重塑產品與平臺。一位銀行財富管理部門負責人對記者表示，對擁有過億客戶的商業(yè)銀行而言，Z世代客群的數量是充足的，但最大的問題是不活躍。“我們需要改變，得沿著金融的主線把這些年輕的元素融入到流程、渠道、產品和服務中去。”該負責人對記者表示。

該負責人對記者談到三條路徑：一是覆蓋Z世代客戶的活躍領域，如“吃喝玩樂”等主線需求；二是線上APP與線下網點的“年輕化”換新；三是明確一個有活力的、年輕化的品牌調性。

據安永發(fā)布的《銀行年輕客群戰(zhàn)略白皮書》，安永認為，銀行需要通過客群經營來培養(yǎng)忠誠的年輕客群，為銀行客群不斷注入新鮮血液，實現長期持續(xù)的價值提升。在年輕客群經營戰(zhàn)略層面，整體以“培養(yǎng)忠誠的年輕客群，助力銀行價值穩(wěn)步提升”作為基礎。在客戶經營策略方面，運用綜合金融立體打法、生命周期長期打法和融入生活場景打法組合拳。

（文中張明、賈天、王可等受訪Z世代投資者均為化名，實習生田佳琪、宋珂欣對本文亦有貢獻）

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