提升高校學(xué)生金融素養(yǎng)，是打造投資、就業(yè)環(huán)境高質(zhì)量發(fā)展環(huán)境的重要一環(huán)。一年一度的高考季，也往往成為金融行業(yè)圍繞投教“揮斥方遒”的重要時機。

6月16日，21世紀經(jīng)濟報道聯(lián)袂鵬華基金，以“投資者保護主題教育活動”為契機、舉辦的“5?15問問投資人（2023）之走進高校”主題交流活動，在中山大學(xué)嶺南學(xué)院順利舉辦。

(資料圖片僅供參考)

本次活動也是鵬華基金聯(lián)袂權(quán)威證券媒體與頂尖金融院校、專業(yè)機構(gòu)等共同推出的、“我回母校說投資”機構(gòu)共進·投教活動的重要一站，是踐行中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)起“一司一省一高校”投教活動的創(chuàng)新系列。

優(yōu)秀校友返校“分享干貨”

對于本次活動的宣講嘉賓——鵬華基金債券投資一部總經(jīng)理、基金經(jīng)理劉太陽而言，重返中大意義非凡。從中山大學(xué)走出，又深耕固收投資16載后，劉太陽此行不僅擔(dān)任嘉賓，實則更是以學(xué)長的身份回歸校園，播撒一份金融的種子。

“債券市場作為金融市場的重要組成部分，為滿足實體經(jīng)濟的投融資需求發(fā)揮著重大作用，是經(jīng)濟金融穩(wěn)定的重要支柱。”從債券基本專業(yè)概念與債市發(fā)展歷程講起，在本次主題交流會中，劉太陽以“中國債券投資分析框架”為題，圍繞債券常見投資策略和基本面分析框架、影響利率債收益率主要因素等話題，持專業(yè)視角授業(yè)解惑，為同學(xué)們帶來了一場“干貨十足”的課程。

劉太陽指出，債券收益率是資金供需的最終價格，反映資金的供求變化。一般來看，經(jīng)濟復(fù)蘇和通脹回升會導(dǎo)致資金需求回升、利率上行，反之利率下行。但在實踐中，不同時間段名義增長對利率的解釋力度存在差異，2013年后，存量債務(wù)的問題對債市的影響逐漸加深。

談及經(jīng)濟周期變化與債券市場的邏輯關(guān)系時，劉太陽進而提到，過去債券市場實際上“賺的是周期的錢”，市場運行與經(jīng)濟周期密切相關(guān)，融資需求是決定債市運行的關(guān)鍵因素。但在經(jīng)濟增速下臺階的背景下，債券市場做收益的難度也在提高。然而，市場邏輯正在發(fā)生變化，信用周期特征將明顯弱化。

“從中期來看，支柱型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的下行壓力將持續(xù)存在。同時地方政府融資沖動受到明顯抑制，城投債大的周期可能已經(jīng)結(jié)束。隨地產(chǎn)從‘房炒不住’到‘房住不炒’，地產(chǎn)的周期性特征也明顯弱化。”他指出。

而放眼中長期債市趨勢，劉太陽則認為，中長期利率中樞下行+波動弱化，信用分層加劇，“拉久期+加杠桿+下沉信用資質(zhì)”的賺錢模式將逐步過去。在未來，債券市場的收益率分布將更為廣泛——風(fēng)險較小的信用債向利率債靠攏，風(fēng)險較大的信用債向高收益?zhèn)繑n。

“低位果實的時代結(jié)束，高位果實的時代將開啟。”劉太陽總結(jié)稱。

在主題講座之余，劉太陽也通過互動問答，積極為學(xué)弟學(xué)妹們撥冗解惑。活動現(xiàn)場交流踴躍，其中不僅有對“各類型機構(gòu)債券交易業(yè)務(wù)差異”、“城投債如何實現(xiàn)風(fēng)險化解”、“美債對中國經(jīng)濟金融影響”等話題的專業(yè)性探討，也同樣包含根植于個人經(jīng)歷的從業(yè)分享。

例如，在面對“交易員需要怎樣的品質(zhì)與素養(yǎng)”這一問題時，劉太陽便結(jié)合自身體悟，給出了“執(zhí)行力+人際交流力”的建議。

劉太陽指出，區(qū)別于股票交易面對屏幕敲單的競價模式，債券交易往往需要場外詢價，也由此往往要求交易員能夠在第一時間找到合適的對手進行核實。而優(yōu)秀的交易員會在平時注重對客戶的積累，了解其交易特征，進而提升工作效率。

共創(chuàng)投教創(chuàng)新模式

“投資者對市場的信任與信心，是支撐資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵。”南方財經(jīng)控股有限公司董事會秘書孔令才在本次活動中表示，“相信今天的深入熱烈的討論會，將為貫穿全年的‘515問問投資人’投教項目提供一個全新的優(yōu)秀案例。”

隨著中國資本市場日益擴容，參與市場投資的投資者數(shù)量也在不斷增加。中國結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月，A股投資者達到2.13億，其中95％以上為中小投資者。保護好投資者的合法權(quán)益，關(guān)系人民群眾的切身利益，已成為資本市場改革發(fā)展的關(guān)鍵。

而如何更加有效地保護廣大投資者權(quán)益，進一步形成尊重投資者、敬畏投資者的市場氛圍，亦是衡量全面注冊制改革成效的重要因素。

2019年起，中國證監(jiān)會決定將每年5月15日設(shè)立為“全國投資者保護宣傳日”。2020年開始，由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會指導(dǎo)，南方財經(jīng)全媒體集團旗下21世紀經(jīng)濟報道、股市廣播作為主辦單位，南方財經(jīng)投教基地負責(zé)承辦落實，聯(lián)合各金融機構(gòu)，正式啟動了《5·15問問投資人》大型投教項目。

同年，鵬華基金也積極響應(yīng)監(jiān)管層對投資者教育的號召，啟動了”一司一省一高校”投資者教育系列活動。

2023年，鵬華基金繼續(xù)落實推進該系列活動，聯(lián)袂權(quán)威證券媒體和頂尖金融院校開展“我回母校說投資一一鵬華基本面投資高校行”系列活動。這也標志著鵬華基金在聯(lián)合社會各界力量，不斷創(chuàng)新升級投資者教育的活動形式。鵬華基金表示，希望能借助創(chuàng)新投教模式，締造專業(yè)投教IP，為中國資本市場的投資者教育添磚加瓦。

作為業(yè)內(nèi)“基本面投資專家”，鵬華基金積極發(fā)揮自身專業(yè)能力及資源優(yōu)勢，持續(xù)推動投資者教育服務(wù)，履行金融企業(yè)的社會責(zé)任和擔(dān)當。未來，鵬華基金將繼續(xù)秉承初心，緊密結(jié)合投資者的多樣化需求，提供優(yōu)質(zhì)、豐富、有趣的投教服務(wù)，為構(gòu)建健康、和諧的金融環(huán)境貢獻自身力量。

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