樂居財經 李禮6月27日，夜視麗新材料股份有限公司發布首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿），并對反光材料行業發展情況進行了分析。

公司主營業務為反光材料及其制品的研發、生產和銷售，產品包括多種規格、用途的反光織物和反光膜類產品。公司生產的反光材料主要系利用涂層技術、復合技術等技術工藝將高折射率的玻璃微珠植入在基材表面而形成的一種功能性復合材料。根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2021），夜視麗屬于 C265“合成材料制造”，細分行業為 C2659“其他合成材料制造”。

(資料圖片)

反光材料生產工藝較為復雜，全球僅有美國、日本、中國、韓國等少數幾個國家能夠大規模生產反光材料。反光材料起源于人們對夜間安全意識的逐步增強，上世紀 20 年代，人們根據貓眼受夜間燈光照射而反射強烈黃光的原理，發明了貓眼石制作的路標反光標志。1939 年，第一塊反光標志牌在美國明尼蘇達州投入使用，隨后一些中低亮度的反光產品相繼投入市場。上世紀 40 年代，“工程級”反光膜開始應用于交通道路的路標標志牌。1950 年，玻璃微珠型反光織物首次問世。1968 年，美國 ROWLAND 兄弟發明了微棱鏡逆反射工藝。

根據不同標準，反光材料存在多種分類：按種類分為反光織物和反光膜；按反光元器件分為玻璃微珠型和微棱鏡型；按結構構造分為暴露型、埋藏型、蜂窩型、膠囊型等；按應用領域，反光材料可分為計劃專用市場和民用市場兩大類。其中計劃專用市場一般是指根據國家法規規定必須使用反光材料的領域，主要是指交通標識、標牌、車牌、車身反光標識等交通安全領域；通信、電力等行業的基礎設施警示標志；消防、路政、警察、石油、礦山、安全救援類高可視性警示服；民用市場一般是指各類服飾、鞋帽、箱包、廣告牌等領域。

目前全球范圍內，玻璃微珠型反光材料的制作工藝較為成熟，生產的產品性能穩定、適應性強，為下游行業的主流選擇，玻璃微珠型反光材料的應用領域十分廣泛。微棱鏡型反光材料的出現源于高速公路標志牌對反光類產品超高反光性能的要求，但由于目前售價遠高于玻璃微珠型產品，且生產工藝難度較大，全球范圍內掌握該項產品核心技術的企業較少，因而實際應用率較低。但隨著社會經濟的發展，各國政府對反光材料的品質、系數要求的逐漸提高，未來微棱鏡型反光材料將很可能迎來重大發展機遇。

我國的反光材料行業起步較晚，發展歷史較短，行業整體實力與國際領先企業相比尚顯不足，但整體發展速度較快。

我國早在二十世紀六十年代就開始接觸反光材料，1979 年我國開始自主研發反光材料。1984 年，3M 憑借其雄厚的資金和先進的技術入主中國市場，進行大量的技術性培訓及宣傳推廣工作，向中國政府推廣反光膜產品，用來制作、加工交通標識牌，使得反光膜在中國道路安全領域得以廣泛應用。上世紀90 年代，我國企業開始自行生產反光膜。21 世紀后，反光材料行業得到跨越式發展，出現了少數具備較大生產規模，掌握核心生產工藝，產品品質出眾的反光材料企業。同一時期，我國反光材料市場突破了國外品牌獨大的局面，出現了民族品牌與國外品牌爭輝的市場新格局。

上世紀八九十年代，與發達國家相比，我國的裝備制造和化工基礎較為薄弱，國外長期對反光材料制造的核心技術實施封鎖。經過近三十年的發展，國內反光材料生產企業已在玻璃微珠型反光材料的研發、規模化生產上取得了長足的進步，并在價格上具有一定優勢，但我國大多數企業生產的玻璃微珠型反光材料屬于中低端產品，在高端產品的技術參數方面與國際領先企業仍有較大差距，產品良率、穩定性也有一定差距。只有極少數國內企業掌握了國際領先水平的玻璃微珠技術，能夠與國際巨頭產品的品質相近。因此玻璃微珠型反光材料在中低端領域基本完成了國產化替代，但在高端領域國內企業生產產品的市場占有率仍然有限。

微棱鏡型反光材料技術難度較大，核心環節較多。2019 年，道明光學成為我國第一家實現微棱鏡型反光膜大規模量產的企業，其他大多國內企業仍處于研究開發階段或小批量生產階段，產品質量較不穩定，尚未完全實現國產替代。目前，國內的微棱鏡型反光材料市場占有率仍然主要被國外公司占據。

目前國內反光材料市場占有率較高的企業主要包括 3M、美國艾利、德國歐瑞飛、日本恩希愛以及國內公司道明光學、華日升、星華新材、夜視麗等。

上述國外企業均為綜合性化工制造業巨頭，反光材料業務在其業務中占比較小。國外廠商得益于發達國家的安全防范意識認識較早，反光材料更早被應用于交通安全等領域，相對于國內反光材料生產企業，國外企業在產品品牌影響力、產品研發創新、市場應用方面具有一定的先發優勢。中國反光材料起步較晚，但基于我國健全的工業配套體系及產業支持政策，發展較快，目前已在產能規模及出口規模方面領先于全球其他反光材料生產國。而 3M、美國艾利等國外知名品牌出于成本控制、產業鏈等因素，將部分產能轉移至中國，并由國內企業進行代工生產。

上世紀 80 年代以來，隨著 3M 等國外企業進入中國市場，加之我國經濟社會的高速發展，我國反光材料市場開始萌發。80 年代，我國高折射率的玻璃微珠研制成功，解決了研發反光膜最重要的一種原材料，為反光材料的國產化奠定了基礎；90 年代，國內企業反光產品種類逐漸豐富，生產工藝逐漸成熟，逐漸成為世界上繼美國、日本之后第三個實現反光材料產業化生產的國家；進入21 世紀后，國內反光材料行業逐步進入成熟階段，生產技術和工藝得到優化，行業內較大型的反光材料生產企業產品質量穩定，產品類別豐富，行業的整體地位得到了快速提升。隨著國內市場對反光材料的需求上升，我國規模化反光材料生產企業迅速崛起，在經濟結構轉型的背景下，國內企業不斷加大研發投入、提升研發能力，縮小在中高端市場與國際龍頭企業的差距。具有高品質、高利潤的國產中高端反光材料不僅快速占領國內市場；同時，憑借著生產成本的優勢，不斷擴大海外市場。但我國反光材料制造企業普遍規模較小，低價同質化競爭較為激烈，隨著市場競爭的不斷加劇，國內反光材料行業有望加快整合，形成一批規模化經營的領先企業，提升行業整體的技術水平，為行業領先企業贏得更多的發展機遇。

2020 年以來，面對外部特定因素沖擊，我國宏觀經濟形勢面臨復雜多變的內外部環境，公路建設、城鎮化建設等基礎設施建設有所放緩，汽車產業產銷量有所下滑，反光材料行業下游需求增長有所放緩。根據前瞻產業研究院統計，2021 年，我國反光材料行業市場規模約為人民幣 97 億元，同比增長約6.6%。

根據中商產業研究院的研究報告，2019 年全球反光材料市場規模為 46.70億美元，其中中國市場規模占全球的 28.12%，達到 13.13 億美元；預計 2020-2024 年，全球反光材料市場規模將保持每年約 6.40%的復合增長率，至 2024 年全球市場規模將達到 63.50 億美元。

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