近期，中德證券因存在投行業(yè)務(wù)內(nèi)控不健全等問(wèn)題，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施

《投資時(shí)報(bào)》研究員 章帆

(資料圖)

如何平衡業(yè)務(wù)開(kāi)展和合規(guī)管理，是證券行業(yè)面臨的重要課題。近期，中德證券有限責(zé)任公司（下稱(chēng)中德證券）因存在投行業(yè)務(wù)內(nèi)控不健全等問(wèn)題，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

據(jù)了解，中德證券是單一投行業(yè)務(wù)牌照證券公司，經(jīng)營(yíng)范圍僅限于投行業(yè)務(wù)，包括股票和債券的承銷(xiāo)與保薦及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。2022年，中德證券投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入1.87億元，同比下降41%，占營(yíng)業(yè)收入的87.25%。截止2022年末，該公司共有投行人員254人，占員工總數(shù)的比例為83.5%。

就投行內(nèi)控不健全收警示函、投行業(yè)務(wù)凈收入下降等問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》研究員向中德證券發(fā)送了溝通函。

中德證券向《投資時(shí)報(bào)》表示，將認(rèn)真審視問(wèn)題、積極有效整改，進(jìn)一步完善公司內(nèi)控體系；投行業(yè)務(wù)凈收入有所下降，主要原因是頭部效應(yīng)加劇且競(jìng)爭(zhēng)激烈，投行業(yè)務(wù)費(fèi)率下降；2023年，隨著全面注冊(cè)制的落地，投行業(yè)務(wù)將迎來(lái)更多機(jī)遇與更大挑戰(zhàn)。

“公司作為目前市場(chǎng)上唯一一家中方控股、外方參股的合資投行，將加快落地公司‘十四五’發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持投行業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化、差異化和特色化的發(fā)展道路。”中德證券稱(chēng)。

投行業(yè)務(wù)內(nèi)控制度不健全？

5月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局網(wǎng)站披露了《關(guān)于對(duì)中德證券有限責(zé)任公司采取出具警示函行政監(jiān)管措施的決定》。

該文件提到，經(jīng)查，中德證券存在以下問(wèn)題：一是投資銀行類(lèi)業(yè)務(wù)內(nèi)控制度不健全，質(zhì)控和內(nèi)核人員獨(dú)立性不足，部分項(xiàng)目利益沖突審查不到位，項(xiàng)目組未有效落實(shí)質(zhì)控、內(nèi)核部門(mén)意見(jiàn)，未完成底稿驗(yàn)收即啟動(dòng)內(nèi)核程序；二是未完成廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的梳理與評(píng)估。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局決定對(duì)中德證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

針對(duì)上述事項(xiàng)，中德證券告訴《投資時(shí)報(bào)》，北京證監(jiān)局對(duì)該公司進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，并根據(jù)檢查情況出具了警示函。從檢查結(jié)果來(lái)看，指出的問(wèn)題比較具體。“我們將認(rèn)真審視問(wèn)題、全面堵塞漏洞、積極有效整改，并會(huì)結(jié)合市場(chǎng)上其他處罰案例舉一反三，進(jìn)一步完善公司內(nèi)控體系。”

實(shí)際上，這不是中德證券第一次因投行業(yè)務(wù)存在問(wèn)題而收到罰單。

2022年6月，中德證券因在樂(lè)視網(wǎng)2016年非公開(kāi)發(fā)行股票保薦業(yè)務(wù)中未勤勉盡責(zé)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，最終被責(zé)令改正、給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入5,660,377元，并處以11,320,754元罰款。

據(jù)悉，樂(lè)視網(wǎng)2016年非公開(kāi)發(fā)行存在違法情況，2007年至2016年連續(xù)十年虛增業(yè)績(jī)，其中涉及非公開(kāi)發(fā)行申報(bào)文件財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)期間為2012年至2014年及2015年1月至6月。2012年至2014年樂(lè)視網(wǎng)分別虛增收入8965.33萬(wàn)元、19998.17萬(wàn)元和35194.19萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)8445.10萬(wàn)元、19339.69萬(wàn)元和34270.38萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的37.04%、78.49%和470.11%。

而中德證券分別于2015年6月12日和9月1日出具《發(fā)行保薦書(shū)》申報(bào)稿和最終稿。中德證券出具的歷次《發(fā)行保薦書(shū)》均表示，樂(lè)視網(wǎng)符合《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件，并保證發(fā)行保薦書(shū)與履行保薦職責(zé)有關(guān)的其他文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。實(shí)際上中德證券未完整獲取或編制前十大客戶(hù)銷(xiāo)售情況、未對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)生的真實(shí)性進(jìn)行有效核查。

2022年?duì)I收凈利大幅下滑

除了監(jiān)管處罰外，中德證券還面臨業(yè)績(jī)連續(xù)下降的境況。

2022年，中德證券投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入1.87億元，同比下降41%，下降幅度較2021年增加了21.5個(gè)百分點(diǎn)。2021年中德證券實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入3.18億元，同比下降19.5%。

2022年，中德證券完成54個(gè)投資銀行項(xiàng)目，包括2個(gè)IPO項(xiàng)目、2個(gè)增發(fā)項(xiàng)目、2個(gè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目和48個(gè)債券項(xiàng)目，項(xiàng)目總數(shù)較上一年度減少2個(gè)。2021年完成項(xiàng)目56個(gè)，與2020年持平，不過(guò)僅完成2個(gè)IPO項(xiàng)目，較2020年減少4個(gè)。

針對(duì)投行業(yè)務(wù)凈收入下降的情況，中德證券坦言，主要原因?yàn)轭^部效應(yīng)加劇且競(jìng)爭(zhēng)激烈，投行業(yè)務(wù)費(fèi)率也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。但中德證券強(qiáng)調(diào)，過(guò)去兩年公司完成的投行項(xiàng)目數(shù)量基本持平，股權(quán)產(chǎn)品承銷(xiāo)金額全市場(chǎng)排名有所提升，公司債及企業(yè)債承銷(xiāo)金額全市場(chǎng)排名也有大幅提升，目前項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較為充足。

“公司將堅(jiān)持打造精品投行的經(jīng)營(yíng)理念，秉承深耕重點(diǎn)區(qū)域、聚焦重點(diǎn)行業(yè)、為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化全鏈條金融服務(wù)的展業(yè)宗旨，走出差異化、特色化發(fā)展道路。”中德證券表示。

2022年，中德證券的投行業(yè)務(wù)凈收入占營(yíng)業(yè)總收入的比重為87.25%。受投資銀行業(yè)務(wù)收入大幅下降的影響，中德證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也均出現(xiàn)了明顯下滑。2022年，中德證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.14億元，同比下降39.21%；當(dāng)年出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為-7933.67萬(wàn)元，而2021年凈利潤(rùn)為152.88萬(wàn)元。

面對(duì)業(yè)績(jī)下降，中德證券解釋為投資銀行業(yè)務(wù)受項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)展的影響較大。

此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員還注意到，2022年末中德證券資產(chǎn)為12.64億元，同比下降11.24%。其中，貨幣資金為5.94億元，同比下降14.57%。對(duì)此，中德證券表示，公司的可用資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足公司日常支付需要，不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大的問(wèn)題。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

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