去年全行業業績下滑之下，券商“逆襲者”都有誰？

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近日，中證協披露140家券商業績，券商中國記者統計發現，盡管全行業營收和凈利潤下滑，但是也有至少14家中小券商的凈利潤實現逆市增長。

記者注意到，2022年券商營業收入和凈利潤實現雙增長的券商實屬少數，只有7家左右，與此同時，這些營收和凈利雙增長的券商中類似于麥高證券、國新證券、誠通證券以及九州證券等均在去年出現了大股東的變動且部分還實現了更名，屬于非常規情況。

此外，逆市增長的中小券商中，除了中資券商，還有摩根大通（中國）、高盛高華、瑞銀證券等外資券商，尤其是摩根大通（中國）凈利潤達到2.63億元，大幅增長超2倍，這些外資券商在去年市場波動之下，自營業務表現較為穩健。

7家券商營收凈利雙增長

回首2022年，國內經濟增速放緩，證券市場投資活躍度明顯下降，A股主要指數均出現下跌，證券行業全行業業績下滑。2022年，上證指數全年下跌15.13%，深證成指全年下跌25.85%，創業板指數全年下跌29.37%。

根據中國證券業協會對證券公司2022年度未審計經營數據統計，全行業140家證券公司實現營業收入3949.73億元，同比下降21.4%；實現凈利潤1423.01億元，同比下降25.5%。

日前，中證協將140家證券公司（包括資管子公司等）業績全部進行了公示，券商中國記者逐個翻閱統計發現，盡管全行業業績下滑，但是亦有一批中小券商業績逆市上漲。

具體來看，若以凈利潤為正數且上漲的券商為統計口徑，全行業則有至少14家實現凈利潤的正增長，凈利潤增幅超過100%的有摩根大通（中國）、國開證券、國新證券以及因為此前利潤基數太小而實現翻倍的川財證券。

與此同時，在全年經紀業務、投資業務等面臨下滑壓力之下，營業收入和凈利潤均實現雙增長的券商則進一步減少，僅有7家，摩根大通（中國）和國開證券表現較好，尤其是摩根大通（中國）實現營業收入8.52億元，同比增長40.83%，凈利潤2.63億元，同比增長265%。

查看摩根大通（中國）財報，該公司除了投行業務收入略有下滑，經紀業務、管理咨詢服務均實現增長，尤其是經紀業務手續費凈收入達到5.56億元，同比增長303%。

摩根大通（中國）表示，券商市場競爭明顯加劇，行業平均回報率繼續下行，更有特色的差異化產品與服務將是未來提升競爭力的關鍵。該公司證券經紀業務團隊成立已逾三年，2022年證券經紀業務營業收入同比大幅增長。報告期內業務開展和運作取得進一步進展，新客戶開發穩步推進:國內公募基金的數量繼續增加，私募基金的客戶基礎也在逐步夯實；并且充分利用全球化的平臺優勢，整合集團資源，持續關注并開拓傳統QFII投資者以及新取得QFII牌照的合格境外機構投資者，目標客群機構投資者隊伍逐年壯大。

值得一提的是，在去年其他大多數券商自營“受傷”之下，摩根大通（中國）似乎影響較小。該公司表示，證券自營業務團隊以權益類的市場中性策略為主，主要包含多空和套利等策略，同時也會參與貨幣市場基金等作為流動性管理。

與之類似，高盛高華在投行等其他業務下滑之下，自營業務卻走出了與國內其他券商完全相反的態勢，展現出國際性投行在投資領域的敏感度。去年投資收益同比增加1億元達到1.03億元，一舉幫助該公司凈利潤實現扭虧為盈。

高盛高華表示，2022年債市多空因素交織，收益率整體呈現區間震蕩走勢。其利率交易團隊根據宏觀經濟和貨幣政策的變化，積極把握波段交易機會。同時該團隊繼續推進債券做市業務，持續開拓境外交易對手方，不斷提升交易和報價能力。信用交易團隊積極買入優質短期信用債，并密切關注高收益債相關事件和政策變化，尋求抄底機會。固定收益團隊整體交易收入于去年同期相比有顯著增長。

國開證券則是中資券商中營收和凈利潤增速都較高的券商，實現營業收入16.45億元，同比增長54.13%，凈利潤5.01億元，同比增長124.12%。國開證券解釋，業績增長一方面是戰略定位調整，處置了國開泰富基金股權，長期股權投資收益同比增加；另一方面，自營投資業務因規模及市場行情等因素，收益同比增加。

這些股東變動、更名的券商業績大增

券商中國記者統計發現，2022年業績逆市增長的中小券商中，有一批券商屬于股東發生變動，甚至進行了更名的情況，這些券商以國新證券、麥高證券、誠通證券最為典型，九州證券則完成了股東變更，尚未完成更名。

以2022年7月29日更名的國新證券為例，該公司前身為華融證券，2022年6月完成主要股東、實際控制人變更，國新資本取代中國華融成為該券商主要股東。

數據顯示，國新證券合并口徑全年實現營業收入5.97億元，同比下降27.81%，凈利潤5.01億元，同比增長176.43%。

國新證券表示，2022年是公司重裝起航的新起點，年內公司克服市場低迷、疫情沖擊等不利因素影響，總體來看，業績不斷向好、行業排名穩步提升、業務協同加大、內控基礎夯實、機制改革深化、聲譽品牌重塑，全面開啟發展新篇章。

不過，從具體財報來看，國新證券除了資管業務，去年經紀業務、投行業務手續費凈收入均同比下降，業績增長主要是營業總支出為1.11億元，同比大幅減少超5億元。

與之類似的券商還有麥高證券和誠通證券，均出現大股東變動和進行了更名。

麥高證券前身為此前破產重整的網信證券，2022年7月大股東變更為上市公司指南針，今年1月網信證券更名為麥高證券。

數據顯示，麥高證券2022年營業收入5988萬元，同比下降29.47%，凈利潤卻高達28.99億元，一舉扭轉了該公司自2018年以來持續虧損的局面，要知道2021年網信證券凈利潤虧損5.1億元，行業排名倒數。

針對麥高證券這一異常情況，此前指南針回復投資者稱，2022年麥高證券的凈利潤金額較大，主要是由于該公司經歷了破產重整這一特殊的過程，根據最終的重整方案，麥高證券2022年7月份計入“破產重整收益”近29億元。財報顯示，麥高證券業績增長主要是營業外收入突然大幅增加導致，2022年營業外收入達到28.9億元，而2021年這部分收入僅為3萬元。

第三家更名的券商誠通證券，前身則是新時代證券，原屬于“明天系”旗下券商，2022年5月，鑒于行政接管目的已達成，證監會決定結束接管、托管，批準該公司恢復正常的經營。2022年3月，中國誠通控股集團成為誠通證券的主要股東、實際控制人；2022年6月，新時代證券正式更名為誠通證券。

誠通證券表示，該公司于去年5月27日正式入列中國誠通集團，半年的時間里，在集團黨委的領導下，在各級領導的支持下，在公司全體員工的共同努力下，實現了平穩過渡，快速融入集團。該公司在集團“提質增效穩增長”和“資本運營提升年”的戰略方針引領下，以“服務集團，服務央企，服務國資”為戰略定位，超額完成了年度經營任務目標。

數據顯示，誠通證券去年實現營業收入15.55億元，同比下降13.75%，凈利潤4.24億元，同比大幅增長46.2%。

就財報而言，誠通證券經紀業務、投行業務和資管業務相關手續費凈收入均同比下滑，不過，其投資收益卻達到2.65億元，同比大幅增長77.75%。

誠通證券表示，該公司自營業務本著“穩中求進、以穩為主”的精神，通過積極研判市場行情，力爭保持投資業績穩定，努力追求盈利性和安全性的平衡。固定收益方面，保持了較高的戰略定力，沒有在收益率低位盲目上杠桿加倉，努力控制建倉節奏，堅持不做資質下沉，保證投資的安全性，面對四季度市場的劇烈調整，投資業績相對穩定，回撤可控，同時也保留了進一步配置的空間。權益方面，基于對市場的不樂觀判斷，始終保持了較低的絕對倉位，并選擇了抗跌性較強的投資品種，獲得較好效果。

校對：姚遠

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