智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)3月CPI同比增長(zhǎng)5%，這也是自2021年5月以來的最低水平，預(yù)期為5.1%，前值6%。美國(guó)3月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期為0.2%，前值為0.4%。美國(guó)3月核心CPI同比增長(zhǎng)5.5%，與預(yù)期一致，前值5.6%。美國(guó)3月核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，與預(yù)期一致，前值0.5%。

其中，按分項(xiàng)來看，美國(guó)3月未季調(diào)食品通脹年率 8.5%，前值9.5%。美國(guó)3月未季調(diào)能源通脹年率 -6.4%，前值5.2%。美國(guó)3月未季調(diào)住房通脹年率 8.2%，前值8.1%。美國(guó)3月未季調(diào)二手車和卡車通脹年率 -11.2%，前值-13.6%。美國(guó)3月未季調(diào)新車通脹年率 6.1%，前值5.8%。醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用環(huán)比下降了0.5%。

美國(guó)勞工局指出，到目前為止，住房通脹是整體CPI增速的最大貢獻(xiàn)者，住房通脹月率增幅抵消了能源通脹月率的降幅，能源通脹月率在3月為下降3.5%，3月所有主要能源成分指數(shù)月率都下降。食品通脹月率為0，而其中家庭食品指數(shù)環(huán)比下降0.3%。酒店價(jià)格的漲幅為去年10月以來最大。食品雜貨價(jià)格自2020年9月以來首次下跌，其中包括1987年以來雞蛋價(jià)格的最大月度跌幅，但外出就餐的成本繼續(xù)穩(wěn)步上升。

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而美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)——所謂的“超級(jí)核心通脹”：除住房外的核心服務(wù)通脹——同比增速放緩至5.73%，較上月有所放緩，為2022年7月以來的最低水平，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。

其中，超級(jí)核心通脹按分項(xiàng)來看，運(yùn)輸業(yè)通脹同比上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了醫(yī)療保健業(yè)通脹的同比增速下降。

總的來看，此份通脹報(bào)告透露出一些樂觀的訊息，整體物價(jià)增速大幅回落，通脹顯示出降溫的跡象。美國(guó)3月整體通脹率降至近兩年來最低水平，構(gòu)成核心通脹最大部分的住房通脹具有滯后性，而美國(guó)3月份住房租金已回落，住房部分通脹隨后應(yīng)該也會(huì)隨著降溫。

但該報(bào)告突顯了通脹仍具粘性——尤其是在服務(wù)業(yè)。盡管政策制定者正在密切關(guān)注最新的銀行業(yè)動(dòng)蕩是否會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)，但核心CPI依然強(qiáng)勁，加上就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)至少再加息一次，之后他們可能會(huì)延長(zhǎng)維持峰值利率水平的時(shí)間。

嘉信理財(cái)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能仍在5月繼續(xù)加息。嘉信理財(cái)表示，通脹率的下降受到投資者的歡迎，他們可能會(huì)猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快就會(huì)暫停貨幣緊縮周期。話雖如此，盡管通脹率有所下降，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。官員們一直專注于對(duì)抗通脹，并可能在本月晚些時(shí)候的FOMC會(huì)議上決定需要進(jìn)一步收緊政策以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。

不過，由于通脹報(bào)告整體上呈現(xiàn)出降溫的趨勢(shì)，市場(chǎng)也因此降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”，數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65.9%，較此前的近76%有所下降。

然而，盡管疫情后通脹飆升的一些主要驅(qū)動(dòng)因素正在減弱，比如供應(yīng)鏈問題，以及部分由俄烏沖突引發(fā)的食品和能源價(jià)格上漲;但想要通脹快速降溫仍需就業(yè)市場(chǎng)也降溫，而根據(jù)非農(nóng)報(bào)告，2023年就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)增加了100萬個(gè)職位，且美國(guó)失業(yè)率仍位于3.6%的歷史低位水平;另一方面，就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁程度又與核心通脹走勢(shì)息息相關(guān)。此外，OPEC+最近的減產(chǎn)決定可能會(huì)讓能源價(jià)格回升。

Bankrate分析師McBride表示，即使通脹繼續(xù)放緩，也不會(huì)完全逆轉(zhuǎn)。只有在極少數(shù)情況下，甚至在一些經(jīng)濟(jì)衰退期間，通脹年率才會(huì)錄得負(fù)數(shù)。因此，在核心通脹具有黏性的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)降通脹任務(wù)依然艱巨。

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