隨著三季報(bào)披露季開啟，上市券商業(yè)績也受到了市場關(guān)注。

從披露日程表來看，上市券商2023年第三季度報(bào)告將集中在10月下旬披露。其中，財(cái)達(dá)證券和西部證券三季報(bào)有望于10月25日率先披露，其他券商三季報(bào)將在此后陸續(xù)披露。而幾家大型券商中，中信建投、招商證券三季報(bào)擬于10月27日披露，中信證券、華泰證券、國泰君安證券、中金公司等券商三季報(bào)則擬于10月份最后一天披露。

業(yè)績預(yù)判存在分歧

從目前券商研報(bào)的預(yù)判來看(不同券商研報(bào)對券商樣本采用略有區(qū)別)，盡管各方對券商第三季度業(yè)績預(yù)計(jì)不一，但普遍認(rèn)為券商前三季度整體業(yè)績有望呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

具體來看，部分券商認(rèn)為行業(yè)第三季度業(yè)績將實(shí)現(xiàn)增長。例如方正證券研報(bào)預(yù)計(jì)，上市券商9月份主營收入同比增長9.1%，凈利潤同比增長13.5%，投資收入改善仍是支撐板塊業(yè)績增長的主要因素;而券商板塊第三季度凈利潤則有望同比增長13%，但環(huán)比下降10%。

浙商證券研報(bào)也預(yù)計(jì)，第三季度上市券商凈利潤同比增長13%，環(huán)比下滑10%;前三季度凈利潤同比增長13%。其中，第三季度資管業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)條線有望實(shí)現(xiàn)正增長，主要得益于公募基金規(guī)模提高、券商資管結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及資本市場表現(xiàn)同比改善。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、利息凈收入或?qū)⑼认禄?，主要受交投活躍度下滑、IPO階段性收緊影響。

國聯(lián)證券研報(bào)則預(yù)計(jì)，券商板塊第三季度主營收入同比增長9%，凈利潤同比增長11%。

不過，另有部分券商認(rèn)為行業(yè)第三季度業(yè)績承壓。國泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，第三季度行業(yè)業(yè)績承壓，歸母凈利潤將同比下滑1.54%。

華西證券研報(bào)認(rèn)為，上市券商的第三季度營收預(yù)計(jì)為861億元，同比減少13.13%、環(huán)比減少23.39%。

而在此前，也有兩家券商主動(dòng)“曬”出今年前8個(gè)月的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，兩家券商當(dāng)期營業(yè)收入與歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比較快增長。其中，財(cái)通證券公告稱，經(jīng)初步核算，其1月份到8月份實(shí)現(xiàn)合并口徑營業(yè)收入45.27億元，同比增長48.66%，歸母凈利潤13.91億元，同比增長53.47%;中泰證券則公告稱，經(jīng)初步核算，1月份到8月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.43億元，同比增長27.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.70億元，同比增長87.22%。

投資收入或有較好表現(xiàn)

整體來看，各方普遍認(rèn)為券商投資收入方面將有較好表現(xiàn)。華泰證券研報(bào)認(rèn)為，第三季度以來市場持續(xù)波動(dòng)，但主要指數(shù)走勢顯著好于上年同期，預(yù)計(jì)第三季度投資業(yè)績同比表現(xiàn)較好;國泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，前三季度上市券商投資業(yè)務(wù)收入同比增長69.6%至1126.42億元;浙商證券研報(bào)預(yù)計(jì)，前三季度上市券商投資凈收入同比增長85%。券商投資收益受資本市場表現(xiàn)影響較大，第三季度股票市場小幅下行但顯著優(yōu)于去年同期表現(xiàn)，預(yù)計(jì)第三季度券商投資凈收入同比增長113%。

在板塊估值方面，各家券商研報(bào)普遍看好行業(yè)后市表現(xiàn)。國泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著資本市場改革的逐步深化，更多投資端改革政策有望加速出臺(tái)，提升中長期資金的權(quán)益投資比重，從而利好券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展;頭部券商有望直接受益于資本約束放寬政策，提升杠桿水平、提振ROE(凈資產(chǎn)收益率)，并將憑借更強(qiáng)的專業(yè)化能力，把握中長期機(jī)構(gòu)資金入市機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長。

關(guān)鍵詞： 券商 增長 凈利潤 業(yè)績