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新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）調(diào)降靴子落地。6月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.55％，5年期以上LPR為4.2％。1年期LPR和5年期以上LPR均下降10個(gè)基點(diǎn)，傳遞出貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)定推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降的信號(hào)。

官網(wǎng)截圖

當(dāng)前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球貿(mào)易投資放緩等，直接影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程。宏觀政策如何加大調(diào)控力度，著力擴(kuò)大有效需求？

具體到貨幣政策，就要加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，在支持信貸有效需求回升上下功夫。其中，企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本是兩個(gè)有力的抓手，一邊事關(guān)上億經(jīng)營(yíng)主體的“血脈暢通”，另一邊關(guān)系到千千萬(wàn)萬(wàn)居民家庭的消費(fèi)意愿。

作為深化利率市場(chǎng)化改革的重要一步，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）已逐漸替代貸款基準(zhǔn)利率成為貸款市場(chǎng)定價(jià)的“錨”，決定著銀行貸款利率的水平和走向，直接影響各類經(jīng)營(yíng)主體的融資成本。

可以看到，通過(guò)LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體融資需求。而5年期以上LPR下降有助于降低個(gè)人房貸壓力，更好地滿足合理住房消費(fèi)需求。

與企業(yè)貸款不同，個(gè)人住房貸款期限長(zhǎng)，目前99％以上的個(gè)人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤。此次利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，以首套房貸100萬(wàn)元貸款30年為例計(jì)算，每月房貸可以少還約62元，總的貸款利息可以省約2.22萬(wàn)元。LPR調(diào)降有助于降低房貸成本，增強(qiáng)購(gòu)房意愿，提振房地產(chǎn)銷(xiāo)售。

5年期以上LPR下降，不但有助于樓市回暖，也有利于促進(jìn)消費(fèi)回升。在內(nèi)需構(gòu)成中，規(guī)模龐大、上下游鏈條眾多且與居民資產(chǎn)負(fù)債表密切相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)依然重要，尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷的環(huán)境下，通過(guò)LPR下調(diào)來(lái)帶動(dòng)房貸利率調(diào)降，成為扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要一環(huán)。與此同時(shí)，住房消費(fèi)者負(fù)擔(dān)減輕，還有助于激發(fā)居民消費(fèi)和投資意愿，從而為擴(kuò)大內(nèi)需、提振經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列“正反饋”。

值得注意的是，此次兩個(gè)品種的LPR并未呈現(xiàn)非對(duì)稱下降，彰顯出政策調(diào)控的合理適度。近年來(lái)，LPR報(bào)價(jià)逐步下行，今年3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.96％，比上年同期低29個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42％，比上月和上年同期分別低11和41個(gè)基點(diǎn)。LPR報(bào)價(jià)較好地反映了央行貨幣政策取向和市場(chǎng)資金供求狀況，并已內(nèi)化到銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)中，原有的貸款利率隱性下限被完全打破，貨幣政策傳導(dǎo)渠道得以有效疏通。

應(yīng)看到，近年來(lái)，市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制不斷建立健全，貨幣政策傳導(dǎo)效率明顯提高。接下來(lái)，應(yīng)繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，維護(hù)市場(chǎng)良好競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)繼續(xù)降低實(shí)際貸款利率，讓廣大經(jīng)營(yíng)主體切身感受到綜合融資成本實(shí)實(shí)在在的降低。

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