整體來看，截至去年四季度末，大部分險企的償付能力充足率水平環(huán)比去年三季度末有所上升。業(yè)內(nèi)人士認為，這主要得益于資本市場回暖、險企增資擴股等因素。
定量指標均符合監(jiān)管要求
償付能力是保險公司履行賠償或給付責任的能力，也是衡量險企財務(wù)健康狀況和經(jīng)營穩(wěn)定性的重要指標。根據(jù)《保險公司償付能力管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），保險公司須同時符合三個條件才屬于償付能力達標，即核心償付能力充足率不低于50%（注：屬于定量指標），綜合償付能力充足率不低于100%（注：屬于定量指標），風險綜合評級在B類及以上（注：屬于定性指標）。
從定量指標來看，去年四季度末，上述135家險企的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率都滿足監(jiān)管要求，與去年三季度末相比，多數(shù)險企相關(guān)指標有所上升。其中，有44家人身險公司和46家財產(chǎn)險公司的綜合償付能力充足率上升，合計占比超六成。
中央財經(jīng)大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，去年四季度末大部分險企償付能力充足率改善，得益于資本市場回暖、險企增資擴股、監(jiān)管政策支持、公司治理優(yōu)化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面因素的共同作用。例如，多家險企去年通過增資擴股、發(fā)行資本補充債或永續(xù)債等方式補充資本，行業(yè)總發(fā)債規(guī)模超過1100億元，這些外源性資本補充措施有效提升了險企的償付能力水平。同時，部分險企通過內(nèi)部治理優(yōu)化和風險化解措施，提升了償付能力。
陳輝認為，2025年，保險公司提升償付能力的關(guān)鍵在于強化“內(nèi)功”，即通過內(nèi)部治理、風險管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等內(nèi)生性措施來提升償付能力。同時，監(jiān)管政策的支持也為保險公司提供了良好的外部環(huán)境，如保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）過渡期延長至2025年底。通過“內(nèi)外兼修、內(nèi)主外輔”的策略，預計保險公司可以更好地應對償付能力挑戰(zhàn)，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，當前險企正積極通過優(yōu)化承保理賠，提升運營效率來改善承保盈利；同時，險企也在投資端改變資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以應對利率下行的挑戰(zhàn)。2025年，多渠道補充資本金仍是很多險企的重點工作。
不過，部分險企的償付能力定量相關(guān)指標仍處在較低水平。例如，國聯(lián)人壽保險股份有限公司（以下簡稱“國聯(lián)人壽”）的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為111.5%和62.9%。
根據(jù)《規(guī)定》，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的保險公司為監(jiān)管重點核查對象。因此，國聯(lián)人壽亟須提升其償付能力相關(guān)指標。事實上，該公司近年來采取了一系列舉措提升償付能力。例如，國聯(lián)人壽2022年發(fā)行了10億元債券；2023年獲得第一大股東1億元增資；2024年6月份于上海聯(lián)交所預披露增資項目，尋求第二次增資。不過，目前尚未有關(guān)于此次增資結(jié)果的信息披露。
7家險企定性指標未達標
根據(jù)報告，去年四季度末，在已披露償付能力報告的險企中，有7家險企定性指標未達標，因此償付能力不達標。其中3家為人身險公司，分別是北大方正人壽保險有限公司（以下簡稱“北大方正人壽”）、華匯人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華匯人壽”）以及三峽人壽保險股份有限公司（以下簡稱“三峽人壽”）；4家為財產(chǎn)險公司，分別是華安財產(chǎn)保險股份有限公司、安華農(nóng)業(yè)保險股份有限公司、新疆前海聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“前海財險”）以及珠峰財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“珠峰保險”）。從定性指標來看，這7家險企的風險綜合評級都為C類，從定量指標來看，7家險企皆在達標線之上，但分化較為明顯。
具體來看，去年四季度末前海財險的綜合償付能力充足率為107%，屬于監(jiān)管重點核查對象；還有部分險企的償付能力充足率水平相對較低。
針對償付能力不達標的情況，各家險企都提出了“提升計劃”。北大方正人壽表示，在可資本化風險方面，該公司將繼續(xù)加強償付能力充足率的管理并提升資本質(zhì)量；針對難以資本化的風險，加強管控和自評估，持續(xù)改進和提升指標狀況。
珠峰保險表示，去年第四季度，該公司完成了上一次風險綜合評級通報問題的整改工作。隨著增資擴股工作的落地，其可資本化風險有效降低。難以資本化風險方面，該公司重點從相對薄弱的戰(zhàn)略風險、操作風險兩方面著力改進，集中力量整改保險業(yè)務(wù)線操作風險和其他業(yè)務(wù)線操作風險。
去年四季度末，華匯人壽的核心償付能力充足率為2056%、綜合償付能力充足率為2071%，盡管定量指標很高，但其償付能力報告提到的最新風險綜合評級為C類，主要原因為公司治理相關(guān)問題整改工作尚未完成。該公司表示，通過對主要風險情況的分析，目前其償付能力充足，資產(chǎn)流動性較好，償付能力風險（除公司治理相關(guān)風險外）處于較低且可控的狀態(tài)，后續(xù)將采取多方面措施進行改進，包括對當前風險狀況持續(xù)進行分析、檢視；控制存量風險，結(jié)合公司“推進合規(guī)三年行動”對暫未關(guān)閉的風險點進行持續(xù)梳理和改進，預防監(jiān)測增量風險；持續(xù)加強公司風險管理體系建設(shè)等。
