8月19日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布半年報(bào)。報(bào)告顯示，2025年上半年，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收239.42億元，同比增長(zhǎng)0.8%，凈利潤(rùn)57.89億元，同比增長(zhǎng)23%；毛利率同比上升2個(gè)百分點(diǎn)至48.9%。其中，啤酒業(yè)務(wù)營(yíng)收231.61億元，同比增長(zhǎng)2.6%；白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收7.81億元，“摘要”貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額接近八成。

  華潤(rùn)啤酒執(zhí)行董事及總裁趙春武在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，面對(duì)消費(fèi)行業(yè)復(fù)雜多變的環(huán)境，華潤(rùn)啤酒堅(jiān)持長(zhǎng)期主義和高端化發(fā)展戰(zhàn)略，深化“啤酒+白酒”雙賦能商業(yè)模式，積極應(yīng)對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

  高端啤酒產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁 即時(shí)零售快速發(fā)展

  啤酒業(yè)務(wù)方面，受益于高端化戰(zhàn)略和原材料采購(gòu)成本降低，2025年上半年，啤酒業(yè)務(wù)毛利率同比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至48.3%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.3%，實(shí)現(xiàn)啤酒銷量約648.7萬(wàn)千升，同比上升2.2%。

  2025年上半年，華潤(rùn)啤酒高端產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，次高及以上啤酒銷量同比中至高單位數(shù)增長(zhǎng)，普高檔及以上啤酒銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。其中，“喜力®”在去年高基數(shù)的情況下銷量仍突破兩成增長(zhǎng)，“老雪”銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)70%，“紅爵”銷量比去年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

  新產(chǎn)品上市方面，華潤(rùn)啤酒開(kāi)發(fā)德式小麥啤酒、茶啤如黃山毛峰和信陽(yáng)毛尖、果啤、青稞啤酒、海南啤酒等特色產(chǎn)品，滿足個(gè)性化和差異化的消費(fèi)需求；推出高端產(chǎn)品“墾十四”，發(fā)展中國(guó)種植大麥的新品類。

  新消費(fèi)渠道方面，華潤(rùn)啤酒與阿里巴巴、美團(tuán)閃購(gòu)、京東、餓了么、歪馬送酒等平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，2025年上半年線上業(yè)務(wù)和即時(shí)零售業(yè)務(wù)整體商品交易總額（GMV）分別同比增長(zhǎng)接近四成和五成。

  報(bào)告期內(nèi)，華潤(rùn)啤酒推動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)能布局，已停止?fàn)I運(yùn)兩間啤酒廠。截至2025年6月底，華潤(rùn)啤酒在中國(guó)共營(yíng)運(yùn)60間啤酒廠，年產(chǎn)能約1920萬(wàn)千升。

  “華潤(rùn)啤酒將繼續(xù)擴(kuò)大高端化作為首要戰(zhàn)略”，趙春武表示，啤酒行業(yè)的高端化遠(yuǎn)未到達(dá)天花板，此外消費(fèi)者呈現(xiàn)出多元化狀態(tài)，將推出更多個(gè)性化、小眾化、差異化產(chǎn)品。在渠道布局上，包括電商、即時(shí)零售在內(nèi)的新消費(fèi)渠道在快速崛起，這些新興零售渠道對(duì)于消費(fèi)者需求轉(zhuǎn)變及新品研發(fā)都有重要價(jià)值，公司也在積極加強(qiáng)和頭部企業(yè)合作。

  白酒業(yè)務(wù)方面，面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整，華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.81億元，大單品“摘要”貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額接近八成。白酒業(yè)務(wù)于2025年上半年的毛利率基本持平，未經(jīng)審計(jì)之未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利為人民幣2.18億元。

  上半年，華潤(rùn)啤酒通過(guò)高強(qiáng)度品牌曝光與渠道協(xié)同策略，強(qiáng)化品牌在市場(chǎng)中的地位，如推出春糖會(huì)首席合作伙伴系列活動(dòng)，與《時(shí)代摘要》等多個(gè)節(jié)目合作。

  華潤(rùn)啤酒表示，面對(duì)短期市場(chǎng)變化，華潤(rùn)啤酒將積極推動(dòng)價(jià)格重塑和更大力度費(fèi)用管控。產(chǎn)品方面，將集中發(fā)展“摘要”、“金沙”和光瓶酒產(chǎn)品，推動(dòng)宴席等場(chǎng)所消費(fèi)，并通過(guò)啤酒業(yè)務(wù)已建立的渠道網(wǎng)路，積極增加中檔和光瓶酒產(chǎn)品覆蓋和銷售，致力爭(zhēng)取下半年銷售有所提升。

  “啤白雙賦能”如何持續(xù)進(jìn)化？

  業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，趙春武表示，現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)對(duì)于公司“十五五”發(fā)展有高度共識(shí)，將延續(xù)“十四五”目標(biāo)，包括高端酒戰(zhàn)略和增長(zhǎng)是第一策略。

  關(guān)于“啤白雙賦能”戰(zhàn)略，趙春武坦言，啤白雙賦能這兩年取得了一定的成績(jī)，但效果未達(dá)到預(yù)期，還有進(jìn)一步挖掘和優(yōu)化的空間。目前華潤(rùn)啤酒的經(jīng)銷商大商賣白酒的營(yíng)業(yè)額已超過(guò)4億元，尚未達(dá)到預(yù)期。究其原因，主要在于經(jīng)銷商所售白酒的檔次、品牌、香型與公司的規(guī)劃不完全匹配，同時(shí)，經(jīng)銷商的獲利空間與總部的政策支持力度也尚有優(yōu)化空間。

  針對(duì)這一問(wèn)題，公司已開(kāi)始廣泛調(diào)研啤酒經(jīng)銷商需求，深入了解他們對(duì)于產(chǎn)品檔次、價(jià)格區(qū)間以及政策支持的具體期望。

  華潤(rùn)啤酒副總裁魏強(qiáng)稱，白酒行業(yè)深度調(diào)整，未來(lái)是否會(huì)好轉(zhuǎn)，還要看兩個(gè)旺季中秋、春節(jié)的情況如何。對(duì)于高端白酒價(jià)格問(wèn)題，魏強(qiáng)表示，行業(yè)整體價(jià)格下探比較明顯，但價(jià)格是波動(dòng)的，目前要保障終端正常出貨以及經(jīng)銷商獲利。公司也在積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，即將推出百元價(jià)位帶盒裝酒和光瓶酒上市，未來(lái)將采取雙品牌運(yùn)作策略，高端酒用摘要品牌，大眾酒用金沙品牌。

  中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青對(duì)記者表示，華潤(rùn)啤酒半年報(bào)延續(xù)“量穩(wěn)價(jià)升、高端高增、白酒減虧”的良性態(tài)勢(shì)。華潤(rùn)啤酒即將推出的百元酒和光瓶酒，順應(yīng)市場(chǎng)消費(fèi)需求，可以和啤酒渠道更好融合。

  在肖竹青看來(lái)，“啤酒龍頭華潤(rùn)延伸白酒賽道、白酒龍頭布局啤酒精釀化”體現(xiàn)了中國(guó)啤酒、白酒市場(chǎng)份額和消費(fèi)場(chǎng)景向強(qiáng)勢(shì)資本和品牌集中的趨勢(shì)在提速。在“啤+白”多元布局上，華潤(rùn)的資本優(yōu)勢(shì)、人才體系優(yōu)勢(shì)與渠道資源賦能將助力華潤(rùn)白酒版圖可持續(xù)發(fā)展。只要體系慣性在，人才團(tuán)隊(duì)在，戰(zhàn)略迭代不停，華潤(rùn)啤酒仍將是啤酒高端化領(lǐng)跑者和多元酒企賽道上的創(chuàng)新實(shí)踐者。